“Lending Club大热上市背后的“冷”思考：中国P2P正迎来困难期”

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经记者叶书利从北京出发

目前，中外互联网金融可谓冰火两重天。

12月12日，lending club登陆纽交所，成为全球首家p2p企业，上市首日股价上涨56.20%，市值达85亿美元。 为了应对这一点，12月10日，国内爱网贷在官网以公告的方式发布了“停止运营决策平台”。 12月2日，包括拉手贷款等在内的众多国内p2p平台上，业主跑路等问题暴露无遗。

对此，信用总经理石晗在接受《每日经济信息》记者采访时表示，中国p2p领域即将迎来或最困难的快速发展阶段。 这个阶段充满了“竞争、淘汰、创新、合并、破产”等关键词，经过这一调整，领域将进入“内涵式快速发展期”。

投行网总经理何彬对记者表示，监管层将对p2p领域边界与空之间进行二次界定。

中外的差异来源于市场基础的差异

融360ceo叶大清向《每日经济信息》记者指出，7月成为转折点，7月以后出现问题的p2p平台数量急剧增加。

记者总结了第一网贷统计数据，结果显示，今年上半年，共有45个问题平台出现。 此后的7~11月，问题平台数量达到133家，平均每月出现26.6家，其中仅11月就达到42家，全年的问题平台数量也不过70多家。

lending club上市后，海外掀起了互联网金融热潮，同时在国内p2p领域不断涌现。 对此，何彬解释说，这主要来源于中外p2p企业生存的市场基础不同。

何彬说，美国有15亿张信用卡，中国只有4亿张。 基于此，lending club的主要信用卡业务。 在快速发展的初期，这项业务所占比例更是接近七成，至今仍超过五成以上。 中国的p2p企业最先复制国外的商业逻辑，但是由于市场和政策监管的基础不同，所以不能简单复制。 这个lending club的推出，开辟了互联网金融的上市之路，但在国内p2p领域反响不大。

面对国内p2p领域持续的跑垒热潮，何彬表示，6月以后，市场水平流动性开始季节性紧张。 相应地，p2p企业的资金获取价格增加，风险也增加。 另外，p2p员工知道这一季节性波动，但在资金宽松的时候抑制扩张欲望并不容易，各种因素的叠加导致了这一风险的集中爆发。

行业内:领域经过淘汰期

关于跑腿热所反映的p2p业务风险，业内人士表示，专业的运营风险、创始团队的道德风险、信用风险、流动性波动风险、具体的运营风险五个最重要。

石晗对《每日经济信息》记者指出，p2p领域将迎来最困难的快速发展阶段。

另一方面，新闻网络金融的迅速发展空之间相差甚远。 在市场层面，据数据显示，截至年底，全国共有微型公司1169.87万户，占公司总数的76.57%。 4436.29万户个体工商户作为微型公司纳入统计，微型公司占工商注册的市场主体的比例达到94.15%。 规模以下的中小企业90%与金融机构没有任何借贷关系，中小企业95%与金融机构没有任何借贷关系。 如此庞大的贷款诉求，正是互联网金融创新的机会。 在政策层面，“网络金融”的概念从年开始提出，并在每年2次的会议上写进了政府的工作报告。 目前，由央行主导制定的《促进网络金融快速发展的指导意见》将于近期通过国务院批准。

晗表示，中小企业迫切的融资诉求、国家级高级领域扶持政策、互联网金融的理念魅力、普通公众的理财诉求等，都是构成互联网金融崛起空背后的“四驾马车”。

另一方面，石晗认为，新生事务、业态从破茧到变成蝴蝶，都要经历“崛起、规范化、跨越”的过程。 经过这样涌动的粗放式快速发展，领域经过淘汰期，这个过程变得非常痛苦，重要的优势是“竞争、淘汰、创新、合并、破产”。 经过这一调整，领域进入了“内涵式快速发展期”。

何彬从政策监督的角度反思了领域面临的挑战。

以前就流传在金融业的何彬认为，互联网金融的主要市场空之间包括信用卡类业务、信托类业务、抵押类业务三部分，对于这三部分业务的空之间，监管层是次要定义的， 监管政策规范化后，市场只会变小，不会变大，毕竟现在是无边界扩张。

何彬表示，当前监管层对互联网金融的监管逻辑是恢复业务的金融本质，大体上要在监管风险的同时保护市场，这也是政策监管的难点。