“央企再融资潮涌现 2014年定增预案募资额超600亿”

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据《证券日报》记者统计，去年，全年有32家央企公布增资计划，预计募股总额将超过617.01亿元。 其中，超过20亿元募股总额的央企有10家，招商证券以111.49亿元的总募股金额居首位。

年度增资计划的募捐总额超过600亿元

业内人士表示，国有企业重组与再融资相结合是未来国资改革的主旋律

最近，上证综指暴涨，许多上市公司的股价也在上涨。 在这样的大背景下，上市国资公司开始密集出台再融资方案。 其中，上市6年来，再融资方案一例也没有成功过的中国铁建，于去年年末公布了募股总额达到99.36亿元的定增方案。

据《证券日报》记者统计，去年，全年有32家央企公布增资计划，预计募股总额将超过617.01亿元。 其中，超过20亿元募股总额的央企有10家，招商证券以111.49亿元的总募股金额居首位。

此外，值得注意的是，包括上港集团、中航机电在内的再融资增资方案中融合了员工持股计划或持股激励。

最新数据显示，国资控股上市公司总市值超过25万亿元，占a股总市值近7成。 年国有企业改革的大幅扩大，加之业内人士表示，国有企业混改与再融资相结合是未来国有企业改革的主旋律。

中国铁建计划融资99.36亿元

年12月17日，根据中国铁建公布的非公开a股发行预案，企业拟对10名以下特定投资者发行非公开a股不超过13.8亿股，此次发行价格为7.2元/股，募集资金总额不超过99.36亿元。

据中国铁建介绍，扣除相关发行费用后，此次募资包括重庆市轨道交通环线二期工程bt项目、石家庄市城市轨道交通3号线一期小灰楼站至石家庄站工程bt项目、成都市地铁104号线一期工程bt项目、德州至商丘高速公路夏津至聊城，

中国铁建表示，此次融资的目的首要有三点，第一，抓住国内建筑工程领域快速发展的机会，继续做大主营业务；第二，顺应国家“进军海外”的战术，加强国外布局，进一步优化经营结构 第三，优化企业资本结构，改善财务状况。

公开资料显示，截止到2009年9月30日，中国铁建的资产负债率为83.99% (合并口径)，企业业务规模的扩大能力在一定程度上受企业整体资金状况的影响。 企业表示，此次私募股权发行完成后，将补充企业资本金，有助于企业降低资产负债率，改善企业资本结构，进一步优化财务状况，降低偿债风险，提高风险承受能力，为企业健康稳步发展奠定基础。

目前，国有企业面临着转型升级、二次创业等诸多问题，债务水平也很高，有必要通过a股市场的再融资来处理资金问题。 此次中国铁建近百亿元融资规模，对负债率高达83.99%的企业来说，意义不言而喻。

公开资料显示，自2008年上市以来，中国铁建6年来从未实施过融资方案。 包括全年在内，中国铁建以7.74元/股的价格尝试增发，但最终由于持续低迷的行情，股价不得不跌破增发价撤回。

中国铁建再次启动融资，是因为申银万国首席宏观拆船师李慧勇表示，此次二级市场股价暴涨为上市国企启动再融资提供了良好的市场环境。

混改和融资相结合

除上市公司公布融资方案外，另一个值得观察的现象是，许多国企上市公司的员工都成为了此次融资的发放对象。

年11月18日，根据上港集团公布的a股非公开发行预案，发现上港集团非公开发行数量不超过4亿2000万股，募集资金总额不超过18亿1900万元。 上港集团此次的非公开发行对象是上港集团的年度员工持股计划(受托管理该计划的资源管理机构设立特别产品进行购买)。

当天，上港集团还公布了年度员工持股计划(草案)，表明推进员工持股计划的目的是深化企业混合全制改革，完善企业管理结果。

异乎寻常的是，中航机电也于年11月26日公布了a股非公开发行预案。 根据方案，中航机电每股18.88元，不公开发行股数不超过1.38亿股，募集资金总额不超过26亿元。 中航机电表示，扣除发放费用后，此次募集资金将全部用于偿还银行贷款。

值得注意的是，上述股权预案中，中航机电的非公开发行对象之一“机电振兴一号”实际上是企业及其全资、控股公司和公司的员工(包括企业董事、监事和高级管理人员)。

有业内人士认为，国有企业进一步改革的预期，为市场提供了慢牛基础，但国有企业进一步快速发展需要再融资，“部分国有企业增资方案融合了员工持股计划或股权激励”。

招商证券研究员常涛表示，上港集团相继推出中长时间激励计划和员工持股计划，前者将企业高管放在首位进行比较，后者对上海国有企业和港口同业探索混合全制改革具有典型作用。 作为上海国有企业改革的“先头部队”，企业此后的改革动向值得市场关注。