“绩优基金谈赚钱经：结构性行情要选对领域选对股”

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截至2月21日，中小市值股票进入今年以来一直很火，许多基金的业绩也是遥遥领先。 证券日报基金信息部记者采访了银河基金成胜、广发基金刘明月、国泰基金张瑶，他们掌管的基金今年都取得了优异的战绩。

负责银河基金成胜和银河领域的优先级和银河主题战略，今年以来两只基金收益率分别为24.13%和20.56%，排名同类基金第三和第六，刘明月负责的广发聚瑞和广发新经济体今年以来分别为23.5%和19.32%。 张瑶负责的国泰中小盘成长和国泰金鹰今年以来的收益率分别为19.23%和18.58%，排名同类基金第10位和第11位。

转型期

或者酝酿新的行情

年，中国经济正处于转型期，银河基金成胜认为，经济有可能通过政府的自主调控暴露局部风险，但程度可以控制，随后，整个实体逐渐回归良性轨道，转型和去除产能正是当时。 在这种背景下，理财领域和二级市场都有很好的投资机会，高质量的公司会借助资本市场的力量快速成长，投资者会在公司的成长中受益。 具体来说，随着科技进步和商业模式创新，高质量成长股越来越难以受到ipo的影响，估值分化越来越大，作为市值重要组成部分的循环股中的一小部分领域因产能清晰而开始反转，部分龙头企业因并购而开始扩张。 以分化为主，重视个股的轻风格，可以定义为新行情的酝酿期。

广发刘明月更坚定。 他说调整结构是必要的，只有进行经济结构调整才是唯一的方法。 也就是说，我们整个中国经济体要想持续稳定、健康、快速发展，就需要调整结构，越早越好。 稳定增长是在稳定的前提下进行结构调整、经济转型，这是必须进行的，并且必须尽快培育新的经济增长点。 那样的话，我们的经济就不危险了。 如果还是回到老路上去，增加高投资来维持经济增长率，那就会有不好的趋势。 也就是说，必须加大经济结构调整。

刘明月表示，国有企业改革可能是推动年产业升级和中国经济转型的重要推动力。 在国有企业行业中，由于集中了非常多有特色的企业，这些企业都是相关国家的民生，估值多年来没有上升，可能面临着变革的压力。

成胜表示，经济转型背景下，民生化、市场化、新闻化、国际化、国防安全等行业也掀起了巨大变革的科技创新新浪潮，如物联网、大数据、智慧城市、移动互联、新能源 高质量的产品和渠道创新将为支出行业带来新的变革； 一些周期领域随着产能的明确，一旦出现恢复利润和股价弹性的制度红利，国有企业改革和向民营资本开放的行业也会产生机会。

银河金成胜偏股

广发基金刘明月重领域

因为在成胜的看法中，年随着结构化行情的持续，会发生个股或分化行情，这种投资战略注重个股的轻风格。 而且，他管理的基金从年开始就将首要权重放在增长的板块上。 这是对中国经济趋势的评价表明，由于中国大范围的产能过剩、经济杠杆过高、人口红利走向拐点、低端制造业国际竞争力下降，经济增长率逐步下降已成为客观必然，但从中国经济的可持续快速发展中可以看到 在制度红利比较有效放开、科技进步蓬勃的背景下，未来还空期间，政府宏观经济难以剧烈反弹，但失速暴跌的概率也很低，未来应该在增速逐渐下降的过程中完成转型。 股市的中期走势必然反映实体经济的状况，因此成长股是转型期股市最重要的表现机会。

刘明月说，如果领域选择正确，就不会吃亏。 有些人说不选股票，没关系。 请选择开头。 不需要做终极的事。 或者，请务必选择最好的牛股。 请选择开头。 哪儿也去不了。 因为领先代表着在这个领域的成功，过去的业绩代表着成功。

但是，具体如何选股有很多方面，就是企业解体、领域解体。 首先不可缺少的是领域的解体、领域的诉求、竞争、供求关系、价格的解体等。 最重要的是竞争力的解体，如何具有竞争的特征，构成了竞争的壁垒？ 另外，企业的团队、治理结构、过去的业绩都是解体的依据。 最后执行到具体的评价水平，pe是高还是低。

国泰张瑶表示，在目前的前提下，仔细审视互联网及相关领域，在之前流传的领域改造、产业结构升级、食品饮料和医药等领域、具体投资战略方面，在这些线上寻找并布局具有估值安全边际的成长股