“央行连续两周净投放 专家称有必要降息”

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刘琳记者从北京发行的

央行昨日发布公告称，在公开市场操作中采用价格招标方法发行了800亿元的3个月央行票据，参考收益率持平，为0.9650%的水平。

本周580亿央券和1250亿真实回购资金到期，但央行本周二发行了800亿元28天的回购。 因为这家央行本周如果不进行其他操作，公开市场操作带来的净投入本周将达到230亿元。 上周，央行通过公开市场操作实现了380亿元的净投入。

专家表示，二季度央行公开市场操作将保持净投入的趋势。 相对于公开市场操作，央行很可能在二季度降低存款准备金率，降息压力也将进一步加大。 / br// h// br /中央票的行使空之间不太长 虽然目前银行体系内部流动性还存在过剩局面，但根据宽松货币政策的大致情况，央行认为不会通过公开市场操作操纵规模较大的央票。 对此，兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委也表示:“央行在公开市场操作层面的措施保持一定的稳定性，不太能发挥空之间的作用。”

昨天的公开市场操作是央行进入第二季度以来首次发行央票。 今年一季度，央行通过公开市场操作净投入资金1492.25亿元。 往年第一季度往往是央行资金回收最多的阶段，因此今年第一季度的逆操作为经济刺激性政策注入了流动性。

申银万国宏观研究院的李慧勇指出，在扩大货币市场流动性方面，发行中央票的价格较高。 因为这家央行可能会选择同样的定量操作——降低存款准备金的措施。 [/BR/] [/HR/] [/BR/] ] [/HR/]有降息的必要性[/BR// HR/] [/BR/] [/HR/]鲁政委表示，随着二季度商业银行信贷投放规模的增长， “年内存款准备金率将降至10%附近，预计也有可能跌破10%。 ”

监管层日前表示，将观测拟公布的一季度经济数据，选择未来货币政策的方向。 目前市场普遍期待3月份工业品出厂价格指数( ppi )和居民费用品价格指数) cpi )进一步下降。 特别是ppi，有可能持续大幅负增长。 因此，未来央行面临的降息压力将进一步加强。

对此，郭田勇表示，无论一季度的经济数据如何，目前都有必要降低利率。 “另一方面，银行系统内和系统外的流动性差异很大，系统外的利率依然很高。 以整理货币市场的利率结构为目的，现在应该到了利率下降的时候了。 ”

另一方面，利率降低有利于信用结构的优化。 “现在，融资的近一半是票据融资。 降息后，银行系统内外的利差缩小，对冲资本规模缩小。 ”郭田勇说。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-65072776 [/HIH/HR ] BR//