“央行：通胀压力在逐步积累”

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经济形势越来越明朗，通胀预期也在悄然上升。

昨天，央行副行长麦迪逊在公开场合表示，第三季度我国经济继续呈现好转态势，流动性和通胀压力逐渐积累。 目前，货币政策操作中必须合理适度地保持流动性，防止流动性变化对资产价格和费用价格的影响。 / BR// HR// BR// HR /通货膨胀压力逐渐积累，/ BR// HR// BR//在金融危机的大背景下，经济的快速发展比较有效 初步预计，三季度中国gdp将保持持续增长，增长速度优于上一季度。 》麦德龙表示，货币信贷保持快速增长，货币流动性加强，特别是9月底m1增长率比m2高0.2个百分点，表现出实体经济活跃。 从各季度贷款增速来看，趋于可持续水平。

受适度宽松的货币政策刺激，今年上半年银行融资投入出现“井喷”，而且三季度银行融资投入仍在稳步增长。 央行数据显示，三季度金融机构人民币贷款增长8.67万亿元，比去年同期增长5.19万亿元，仅上半年新增人民币贷款就达到7.37万亿元。

“日量”信用正好为今年三季度的政府投资项目提供了有力的支持。 麦德龙表示，目前国内诉求稳步上升，出口持续改善。 第三季度固定资产投资比去年同期增长33.2%，除投资品价格持续下降的影响外，实际增长率达到41.4%，是拉动当前经济增长的主导因素。 从费用上看，第三季度社会消费品零售总额实际增长17%，比去年同期上升2.9个百分点。

人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，政府投资有效拉动经济增长，随着经济好转，居民、公司的投资支出活动活跃，但不充裕的流动性导致投资剧烈，过

“如果公司和个人手头资金充裕，有可能投资资本市场提高资产价格。 ”赵锡军说。

麦德龙也认为，长期来看，通货膨胀压力逐渐积累，物价下跌得到抑制，通缩大幅缓解。 由于全球流动性条件总体十分宽松，国内货币增长较快，费用和投资诉求明显回升，国际大宗商品价格持续上涨，通胀预期加强。

但是，考虑到目前经济企业稳定复苏的势头还不牢固，麦德龙目前掌握了适度宽松的货币政策要点、力量和节奏，动摇了适度宽松的整体走向。 此外，还将诱惑市场保持合理适度的流动性，合理增长货币信贷。 / br// h// br// h /流动性压力增强/ br// h// br// h /另外，麦德龙目前由于国际收支不平衡 他说，从我国情况看，短期内由贸易和直接投资主导的国际收支顺差格局将继续维持。 随着出口的稳定，贸易顺差依然会变大。 全球变暖以后，资本流动加快，美元汇率减弱，人民币升值预期形成，大量国际资金有可能回流，这给我国货币政策带来了更大的挑战。

根据国家外管局最近公布的数据，2009年上半年，我国国际收支总盈余为1955亿美元，其中，经常项目盈余为1345亿美元，资本和

9月金融机构外汇占款达到4067.69亿元，意味着金融机构将投入越来越多的基轴货币，这也在一定程度上释放了大量的流动性。

随着人民币升值的预期增强，大量热钱也开始涌入国内。 粗略计算，9月份外汇储备中约有400亿美元“无法解释”，或者是为了热钱而流入。 根据

玛德琳的说法，有必要防止市场流动性的变化对资产价格和费用价格的影响。 必须加强和规范跨境资金管理，防范国际收支失衡带来的流动性风险，以扩大资本外流为要点，切实推进人民币资本项目可兑换性，推进金融改革和结构调整，促进经济平稳较快发展 / br// h /