“市场频现热点变“冷” 基金业受困“伪革新”争议”

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经过记者王瑞从北京出发

有人觉得年是基金领域真正创新的一年。 年，证券监督管理委员会发布基金“创新11条”，为这一领域的创新提供政策依据。 但是，也不能忽视“伪创新”也不断出现。 业内人士反思，光从市场营销的角度来制造噱头不能说是创新产品，借渠道做业务也不是创新，甚至是用于监管对冲的“创新”也不是创新。

《每日经济信息》记者梳理说，此前市场上出现了许多“创新”产品和措施，但经过一段时间的热炒后，陷入沉默，一些行业人士用短时间的成败来衡量创新的好坏是不可取的，因此要多花时间加以注意

争论“创新”

在6月16日举行的中国证券投资基金业年会上，“创新”被视为重中之重，年会上多次进行讨论。

最近证券监督管理委员会发布的《创新十一条》中，四条与创新有关，推动基金创新，鼓励基金业务创新，扩大基础设施和平台建设，优化客户服务和投资回报机制，为基金领域的创新指明了方向。

年，互联网金融成功融入了前所未有的基金和货币基金行业，以投资回报和资金运用便利的特点战胜了前所未有的货币基金，成为公募基金领域快速增长的新生力量，是基金企业产品设计、it系统建设、客户服务、风险控制的

此外，股票型基金中出现了主题基金、领域基金、风格基金，对冲基金、债券型etf、黄金etf、货币etf、领域etf等，公募基金开始积极尝试创新管理汇率，股票激励

汇丰总裁林利军在基金领域活动了11年，他觉得过去的一年才是真正的创新年，大创新非常多。

但是，他承认去年基金领域有创新的快速发展空间，业内人士认为一些创新也有问题。

林利军在会上表示，“创新是人人谈的，但痛苦的是，目前的创新有很多伪创新，特别是金融伪创新。 而且，在我们的领域，虽然打着创新的旗号，但实际上似乎不是创新。 有时打着创新的旗号，有时突破监管损害投资者的利益，有时游离在欺诈的边缘。”

关于创新，业界的共识是，其本质是为顾客提供越来越多的选择、收益和便利，更好地管理风险，终极目的是为投资者提供越来越多的利益，更好地服务于实体经济。

关于“伪创新”，业内人士认为忽视投资者利益、忽视风险是伪创新。 只为在不改变伪创新金融业本质的情况下规避监管，对投资者、理财产生重大负面影响的“创新”也应受到限制。

“现在市场上有很多基金企业喜欢追随，一家基金企业推出某个创新产品，很多企业就会立刻追随申报。 ”上海某基金企业产品部相关人士对《每日经济信息》记者表示:“很多东西的出发点都是好的。 虽然在一定的时间段满足了特定的诉求，但是可能开花了。 最终发现没有可持续的生命力。 现在大家都担心缺乏创新力和独立评价，蜜蜂会做同样的东西。 ”

一位基金企业市场部的人说，现在要说快速发展，就会提到创新。 创新固然重要，但企业需要根据自身现实情况借力，单纯为创新而创新意义不大。

但是，南方某基金企业渠道部的人，从普通的眼光来看，对市场营销的人来说，好的产品和坏的产品都必须推。 他说，如果有利润，不是欺诈的话，利用时机进行市场营销是很正常的。

热点“冷”频率/

虽然有很多说法，但某个新产品不能通过短期的成败来认定是否成功。 例如，年异军突起的短期资产管理基金。 在基金发行低迷期间，仅短期金融基金就可筹集数百亿元，成为各大基金企业规模竞争的利器，等待核准的短期金融基金一时多达20只之多。

从去年下半年开始，短期理财基金开始降温，年化收益率低于流动性更好的货币基金，很多短期理财基金一开申赎就被大规模赎回。 因此，短期理财基金曾经被认为是创新的失败。

但是，最近，冷清的短期金融基金的发行又呈现出全球变暖的迹象。 根据证券监督管理委员会的公开数据，目前共有7个短期理财产品。 除发行量回升外，短期理财基金收益水平也开始上升，进入二季度以来，货币基金平均7天年化收益率降至4.28%，短期理财基金达到4.46%，最高超过6%，整体高于货币基金。

此外，对于发起型基金，这类基金被市场视为创新，从而实现投资者和管理者的好处。 对刚成立的小基金企业来说，发起式基金虽然设立门槛低，容易募集成功，但发起式也是比较好的营销环境。

但是，从工作成绩来看，发起式基金和市场普通基金不一致，目前市场上有86只发起式基金( a/b/c未合并)，其中7只封闭式基金、41只债券类基金、27只资本类基金、11只货币基金 纳入统计的25只资本类发起基金中，14只产品成立以来累计净利润出现亏损，仅有11只为正收益，累计收益率平均值为负。 发起式基金实际上实现了利益的共同捆绑，但是没有实现共赢。

窦玉明掌管中欧基金后，推出事业部制。 事业部制下，基金经理的收入奖金不仅与业绩有关，也与产品规模成正比，与团队运营价格有关。 《每日经济信息》记者了解到，许多刚成立的新基金企业还留有余力推进事业部制，事业部制在基金领域迅速发酵。

经过一段时间的运营，业内也出现了一些质疑的声音。 认为实行事业部制的一点点基金企业，该公司的基金业绩没有像预期的那样好，正在分化。 例如，招商基金方面，该公司每年一季度的业绩大多位于同类产品的中游位置。 并且，年一季度，招商基金表现最好的几只基金，如招商安泰股、招商安泰平衡、招商核心价值、招商中小盘、招商特征公司等，都位居同类产品的前20%。 相比之下，招商优质增长、招商大盘优质采购、招商领域几大基金排名远远落后于同类产品的中位数。 有些人认为，基金被基金经理“承包”后，企业内部的合作气氛比以前差了很多，大家做了一些重复的工作。

据业内人士介绍，只用一个季度左右的时间来评价基金事业部制的好坏是不可取的。 事业部制和基金员工持股一样，可能是中国基金业未来十年破局的重要尝试，所以必须多花时间注意。

“应该允许基金企业的试行错误，给予越来越多的空之间和激励。 另一个领域需要突破的地方是学习关闭基金的方法。 这对创新有正面的激励作用。 ”上述基金企业产品部的人说。

与未来基金业的创新方向相比，林利军认为:“基金领域的未来存在较大的创新空之间，集中在以下4个行业。 分别是基于移动网络的创新、基于大数据的创新、产品和机制的创新以及跨境投资。

天弘基金总裁郭树强认为，基金领域未来创新的重点是建设现代资产管理机构，在资产证券化、套期保值、国际化中寻找机会。