“Facebook上调发行价至34～38美元 估值超百倍惹争议”

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钟舒经过记者张雨从成都出发

动弹不得，价格上涨了！ facebook宣布在上市冲刺的最后阶段将发行价区间提高到34~38美元，让全球投资者体会到了“哄抬股价”的经验。

不常见的证券公司提示

@blogkid是国内雪球网的网民，15日下午4点，他在论坛上发布自己刚看到的英文券商提示，“facebook将于5月18日开始发售交易。 虽然解释说“限价清单( limitorders )只能从5月17日晚上开始接受到发售日为止”，但是@blogkid有点无聊，感觉不太清楚。 因为，以前小鱼小虾的ipo从没见过这样的提示。 毕竟，limitedorder和ipo的order有差异，但在上市前的集合竞价阶段，完全不需要得到所谓的“券商提示”。

然而，短短两个小时后，这似乎一举多得的“证券公司提示”看起来“有道理”。 facebook在北京时间15日下午6点向美国证券交易委员会( sec )提交的股票募集证书修改文件中正式宣布，将此前为28~35美元的ipo发行价区间提高到34~38美元。 这意味着以中间价计算，facebook的股票还没上市就上涨了近15%。 并且，在这份修正文件中，facebook宣布将总共发行3.375亿股新股。 按最近公布的发行价区间计算，facebook估值超过1000亿美元，最终将募集近130亿美元。

事实上，从反应激烈的路演中可以明显看出，facebook最终宣布了涨价。 sanfrancisco (旧金山) merriman投资企业首席执行官jonmerriman表示:“facebook太热了，面对雪花般的订单，他们) facebook完全可以向市场发出信号。 就在两天前( 5月14日)，彭博新闻( bloomberg )引用了不愿透露姓名的相关人士的信息，报道称facebook将在15日美国市场关闭后停止募集ipo。 这比预定的早了两天。

胶着的评价之争

从ipo路演、下单到涨价，都让人闻到疯狂的味道，但市场对Facebook的评价之争依然处于胶着状态。

“我们有一个巨大的客户平台，每月客户超过9亿人。 ”

“我们每天的访问者人数相当于收看美国偶像(美国最受欢迎的电视节目)赛季末圆满结局的人的两倍。 ”

“我们已经制作了‘社会交流地图’，可以向有独特诉求和兴趣的客户发送比以往更多的广告”。 这是脸书为全球投资者绘制的蓝图。

然而，集万岁宠爱于一身的facebook，目前也不得不在货币化、成长性等诸多方面面临障碍。 另外，美国cnbc的调查数据显示，不少人认为facebook被高估了。

根据目前最新的发行价带计算，facebook总市值将达到1000亿美元至1200亿美元，但62%的被调查者认为明显高估，只有3%的被调查者认为低估。 对此，一家不愿指名道姓的证券公司拆除师tmt表示:“拥有37亿美元销售额的企业很难想象总市值会达到1200亿美元。 说不定，上市第一天的总市值可能会超过1500亿美元。 以每年不足10亿美元的净利润计算，38美元发行价对应的静态市盈率将超过100倍，远远超过该市场的tmt。”

另外，调查显示，facebook在未来广告潜力、公众信任度等方面也面临不小的压力。

接受cnbc调查的facebook客户中，57%没有点击过facebook广告或其他赞助商业文案。 此外，约26%的被调查者表示很少参加这类活动。 值得注意的是，直接展示这些赞助商的文案是facebook的盈利手段，顾客的点击概率最终决定广告投放者为这些广告支付的对价。 数据显示，今年一季度，facebook广告收入10.6亿美元，比去年同期上涨82%。

此外，facebook还试图通过进入电子商务等行业，降低企业在商业赞助收益中的比重。 (公开数据显示，2009年，商业赞助收入占企业总收入的比例达到98%。 但是，该调查数据揭示的一个新闻是，facebook将面临未来或非常长的公众信任接受期。 例如，其中的54%认为通过facebook进行财务转账，在购买商品和服务时感到不安。 尽管这些服务目前占facebook收益的比例非常小，分析师指出，这部分电子商务是决定facebook未来成长性的重要因素。