“桐君阁欲变光伏公司 中节能借壳上市提速”

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经记者邓银婵从重庆出发

最近，计划停止升值重组的桐君阁( 000591、sz )宣布，针对此次客户企业中的节能太阳科技株式会社)开始了尽职调查业务，引出了接战对象。

《每日经济信息》记者表示，太阳能科技是中节能环保集团企业(以下简称中节能)的控股公司，在太阳能利用行业具备诸多特点，如果此次重组成功，桐君阁也将转型为光伏公司。

中节能近年来计划向市场推出清洁能源资产，但并不顺利。

据拆解人士介绍，此次中节能与桐君阁之间的交易加速了前者进入出借市场，太极集团( 600129，sh )通过处置西南药业、桐君阁壳牌资源，获得巨大的现金流来处理债务问题，未来将通过股权融资进行战术合作帕

开始重组目标的尽职调查

年12月17日桐君阁和太极集团双方都计划停摆高企重大几个事项以来，多年来一直在酝酿桐君阁的“脱壳”重组成为市场焦点。 1月16日，桐君阁发布《关于重组计划停摆高企申请继续停摆高企公告》，“目前企业已就此次重大资产重组方案与此次客户企业中的节能太阳能技术股份有限公司进行了积极的信息表达和协商，启动了重组单位的尽职调查工作。”

据太阳能科技官网消息，该企业为中节能控股公司，成立于2009年9月，注册资本28.17亿元，目前其运营和建设中的电厂装机总规模达到1.2gw，累计掌握太阳能资源量，为国内最大的太阳能

“如果这次重组顺利进行，桐君阁也会变身为光伏公司。 》重庆资本圈的一位关注者表示，目前具体重组渠道尚未公开，但根据西南药业( 600666，sh )的操作经验，此次重组将延续“网壳转让”模式，包括更换资产、发行股票资产、股权转让、股权转让

《每日经济信息》记者表示，年桐君阁大股东太极集团首次提出“脱壳”重组概念，此后“太极系”重组进程稳步推进。 目前，西南药业和哈尔滨油酸光电重组须经商务部批准，还需经证券监督管理委员会批准。 此次桐君阁的“脱壳”重组是“太极系”资源整合战术的第二步。

公开资料显示，桐君阁重组曾两次被迫搁浅。 年11月，太极集团与涪陵国投达成协议，将所持桐君阁5448.68万股国有法人股以6.18元/股的价格转让给后者，涪陵国资委也表示“将陆续通过收购完成对桐君阁的实际控股”，但最终无疾而终 年6月，桐君阁又开始策划几个重要事项，不到一月就宣布中止。

中节能策划“借壳上市”

实际上，在桐君阁这次发表的接收盘中，节能也在谋求资产上市。

《每日经济信息》记者了解到，中节能是经国务院批准，由中国节能投资和中国新时期控股合并而成，是国内唯一以节能减排、环保为主业的中央企业，中国最大的可再生能源企业之一、最大的风电公司之一。

据报道，年太阳能科技副总经理张会学表示，该企业完成战术投资者引进，吸引资金规模约30多亿元，企业预计两年内完成上市。

实际上，为了使旗下的资产上市，中节能近年来在资本市场上频繁活动。 年1月，南方汇卡进行重大资产重组，正是中节能旗下太阳能科技的外壳上市，但该重组方案于年3月18日宣布结束。 另外，年5月，中节能计划以39.6亿元收购了本投资持有的本水电的55%的股权，并实现了三峡水利的管理，但未经国资委同意中止。

“对于中节能和桐君阁双方来说，彼此在借壳和脱壳几个事项上都做得不好，所以对于这次的合作也要更加慎重，相关细节一定要考虑周全。 ”上述重庆资本圈人士表示，市场对此次重组也比较期待。

西南证券医药领域的朱国广拆师认为，如果此次重组顺利进行，太极集团将获得巨大的现金流，应对高负债问题，未来也很有可能通过股权融资引入战术伙伴。