“缺乏利好因素 港股上升动力有限”

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香港股市上周稳定回升，在内地央行开始逆回购后，此前持续暴涨的银行拆息下跌，美股上周连续创新高，恢复市场信心。 恒指上周累计上涨400点以上，收复23000点关口和10天线。 本周恒指在50日线附近争夺，最终上涨23244.87点、1.63点或0.01%，成交416.5亿港币。 国有企业指数下跌10770.69点，至0.55%。

从周一香港股市盘面来看，科网股较好，恒生信息科技业指数上涨1.88%，其中恒指成分股腾讯控股涨幅高达2.61%，居大市场领先地位； 此外，元旦假期临近，博彩股持续走强。 但内银股略显疲软，对大城市形成一定牵引力，恒生H股金融业指数逆市下跌0.69%。

在香港票务市场上，博彩股银河娱乐、金沙中国、科网股腾讯控股今年表现突出。 股价不断创新高，以相关权证为资金关注对象。 以腾讯权证为例，今年8月以来，腾讯权证跃居个股权证成交之首。 这种现象持续到年底，比个别交易日高出两成以上，每月总交易额均超过百亿港元，其中11月最高创下175亿港元。 截至上周二( 12月24日)，腾讯认购数为11亿9000万份，为10种认购证之一，可见随着正股上涨，基金在持续收集认购证。

至于港股后市，美股短期上涨动力或减少，对港股市场的推动力相应下降。 在联邦储备系统理事会启动退市计划后，美国股市明显好转，道指和S&P500创新高，市场人士的乐观情绪也达到了近三年的高点。 美国经济今年仍在持续复苏，货币政策也保持宽松，支撑着股市上涨，但市场近期上涨后，许多板块出现超买迹象，后市回调的可能性相应增加。 另外，最近美国10年期国债收益率一度上涨3厘，为年7月以来的最高水平。 如果利率持续上升，加重联邦政府的债务利息负担，或者提高公司的贷款价格，将会对经济复苏产生不良影响。 美股公司第四季度将于明年1月拉开序幕，第三季度美股企业的美好业绩能否持续还需谨慎。 本周将公布一系列经济数据，包括顾客信心数据和制造业数据。 如果新公布的经济数据没有预想的那么顺利，或者美国股市回调的压力加大。

受市场资金方面的制约，内地股市近期一再走弱。 上周二，中国央行进行回购，发出了稳定化的信号，但上周四中止回购，股市再次下跌，表现出对市场资金方面的高度敏感性和紧张。 虽然a股今年整体表现不佳，但市场上不缺乏有政策效益的公布。 特别是最近，国务院发布了保护中小投资者权益的《国九条》，从多方面提出措施保障投资者的诉求和权益，展现了政府对完善的资本市场制度建设的决心，期待未来a股市场环境有较大改善，有助于a股市场的动力提升。

如上所述，在周边没有实质利益的背景下，香港股市有机会短期维持震荡整理结构。 港股近期跌停回升，但假期气氛浓厚，市场人士入市热情低，大市场成交大幅萎缩，表现出上涨动力不足。 此外，近期香港汇安并未排除资金从香港市场流失的可能性。 港股市场人士近期也将密切关注周边美股经济数据和内地资金面的变化，使恒指在23000点-23500点附近短期徘徊。

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