“沪港通香港调查：大机构积极入市小券商止步高价钱”

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经过记者曾子建孙宇婷香港摄影报道

开通第一天，沪股通被抢了130亿元的额度，极大地激怒了沪港通。 但此后，香港市场的资金流入明显放缓。 从网购额(买入额-卖出额)来看，据香港证券交易所统计，去年11月份一天的平均网购额为40亿5500万元，而12月8日为14亿1600万元。 之后的交易日多维持在10亿元以下，有4个交易日发生了网络销售。 必须注意的是，从年12月8日至年1月15日，上证指数累计涨幅为13.6%。

在香港股市，自去年12月以来，单日净买入额维持在10亿港币以下，金额也一直不大。

在a股大涨的背景下，为什么沪港通逐渐降温？ 前几天，《每日经济信息》记者来到香港中环，拜访了这里的证券公司、股东。

沪港通广告在中环随处可见/

香港无疑是亚洲的金融中心中环更是中心 为了方便这次在香港地区的现场采访，《每日经济信息》记者将住宿的酒店安排在离中环不远的上环。

好像只要离开酒店，就来到了北京金融街、上海的陆家嘴。 放眼望去，汇丰、ubs、恒生银行这些大金融机构就在旁边，旁边的一两家街口是华侨银行、中银香港或者建设银行等金融机构。

证券企业更是随处可见。 记者从上环出发来到皇后大道，步行不到30分钟。 这里聚集了很多香港本地的证券公司，如翟才证、第一上海、华富嘉洛、汇丰证券等。 大陆证券公司香港分公司也密集在这一带，如广发、海通、安信等。 只要你在中环，就必须开家炒股。 也就是“分”事件。

《每日经济信息》记者观察到，沪港通已经成为各证券公司招揽生意的一大法宝。 在道路两侧建筑物的灯箱广告中，证券公司的招牌随处可见，但广告语多与沪港通相关。 例如，一家香港当地证券公司打出“沪港通口开户、a股3年0佣金、港股半年0佣金”招牌的其他企业，通过“开设沪港通口账户，将融资利率降到最低”来应对同业竞争，海通国际更是承接了公交车站的广告，“沪港通投资新

在记者眼中，沪港通似乎已经成为香港证券公司非常重视的新兴业务。 大家希望在沪港通分一杯羹的同时，为开发新业务提供越来越多的机会。 那么，香港证券公司的真实想法是这样的吗？ 随后，记者在当地进入证券企业，近距离了解了香港的证券公司。

一些小券商没有开通沪港通/

上海港通正式启动后，上海综合指数从2500点一线暴涨到最近的3300点附近。 而且恒生指数一直处于盘整中，直到年1月14日触及沪港通开盘时的高点24313点。

这样的差异证明了上海港通是北热南冷也是现实问题。 那么，上海港通在香港到底有多冷？

“上海港通不仅是香港证券公司宣传推广的，也可能只是竞争中的噱头。 ”华富嘉洛业务总裁陈倪麟说:“表面上可能很重视沪港通这一业务，但实际上，许多证券公司并不看好。 特别是香港中小证券公司”。

陈麟表示，参与沪港通的投资者还是以机构为主，香港本地中小券商客户以个人投资者为主，内地券商分企业以内地客户为主。 因此，这些香港个人投资者对通过沪港通买卖a股不太感兴趣。

陈麟表示，沪港通没有给香港券商带来太多的增量业务。 所以，很多企业即使申请沪港通资格，也没有真正投入大量的人才和物资进行a股市场的研究。

记者了解到，与陈倪麟观点相似的证券公司不少，另一家小香港证券公司人士表示，“我们企业没有申请沪港通资格”。 据其介绍，香港证券领域竞争非常激烈，当地中小型证券公司的生存压力非常大。 前两年收入不理想，这几个月才变了。 从证券从业人员的薪酬来看，外资大型证券公司的新员工月薪可能达到4万~5万港币，但当地的大型证券公司，有些资深从业人员可能也拿不到这个工资。

“正因为是小证券公司，所以在参加沪港通这个业务上看起来很谨慎。 ”。 上述证券公司相关人士表示，“申请取得沪港通资格时，证券公司将支付不小的价格，对经营困难的中小证券公司来说，存在不小的压力。 因为，除非顾客有非常强烈的诉求，否则小券商不会轻易加入。 ”

《每日经济信息》记者表示，中小证券公司的顾客主要是中小顾客，了解a股企业的机会和途径很少。 因此，很多顾客不参加上海股票的交易，现在也以在大型证券公司开设账户的机构为中心参加。

惠理集团:一直重视a股配置占有率大幅提高/

对香港证券公司的采访显示，沪港通上市两个多月来，许多中小证券公司似乎都不感冒。 那么，沪港通对香港的机构投资者产生了那些影响？

1月14日，《每日经济信息》记者进入惠理集团( 00806，hk )。 惠理集团是目前亚洲最大的独立资产管理集团之一，截至年底，管理资产约780亿元( 126亿美元)。 惠理集团于1993年由被称为“亚洲巴菲特”的谢清海和叶维义共同创立，坚持价值投资战略。 那么，惠理集团对现在的沪港通和火爆的a股市场有何看法？

“惠理一直很重视投资a股市场。 ”惠理集团市场的扩大和副导演余翠珊告诉记者，“并且a股市场的投资比重自去年以来一直在增加。” 据介绍，去年年初，惠理集团配置a股的比例为10%左右，但去年末上升至30%，a股大幅上涨使企业业绩有了较大提高。 但目前a股市场大幅暴涨后，惠理集团可能正在考虑将利润兑现。

关于上海港通，惠理集团的看法与其他证券公司不同。 从机构投资者的角度出发，惠理集团认为沪港通对机构非常积极推动，机构投资者参与a股市场意义重大。 惠理也是通过沪股通购买a股最积极的理财企业之一。

第一上海首席战略师叶尚志也表示了同样的看法，认为“目前的沪港通已经实现其功能之一，为海外投资者提供了通过香港进入a股的机会。”

对比多家券商和中小投资者对沪港通不看好的现象，余翠珊宁认为，沪股通在承接环节的规则与港股市场不同，因此对中小投资者来说有一个适应的过程。

香港证券交易所:个人投资者占小沪港通的主要服务机构/

沪港通上市以来，无论是南下炒港股的人，还是北上炒a股的投资者，实际交易都比较清淡，每天的资金额都相当可观。 对于沪港通遇冷、香港本地证券公司不积极参与的一系列现实问题，香港证券交易所有何看法？ 《每日经济信息》记者来到香港证券交易所。

香港证券交易所位于中环最中心的区域，由三幢摩天大楼组成交易广场。 在香港证券交易所工作人员的指导下，记者进入了香港证券交易所的工作区域。 离入口不远，就是上市公司挂牌仪式敲锣打鼓的地方。 新龙移动、泰加保险、雅市维三家企业刚刚在这里举行了挂牌仪式。

随后，记者参观了香港证券交易所交易大厅。 但是，与记者想象中人头攒动的场景不同，在交易时间内，整个交易大厅的大部分座位都是空，由交易员在个别位置下单。 香港证券交易所人士表示，网上订单普及后，交易所内的交易几乎不再采用。 目前，在场内交易的只有个别证券公司，其交易额所占比例很低。

关于沪港通冷的问题，香港证交所的人并不忌讳，他们表示:“也不是希望沪港通一上市就大红大紫，在初期阶段交易额不高也应该可以预料。” 该人士表示，实际上目前沪港通的首要服务对象是机构投资者，香港市场个人投资者所占比例很小。 目前机构投资者对沪港通的态度还很积极。

关于香港本土的一些证券公司不愿意申请沪港通的资格，上述香港证券交易所者表示，香港目前有500多家证券公司，不同证券公司的规模有很大差异，既有世界知名的超大券商，也有极小规模的小型证券公司。 因此，也很好理解这些证券公司不愿意参加沪港通的原因。

据介绍，证券公司将申请沪港通资格。 投入的价格不是很大。 证券公司至少需要申请一个接口。 大致是10万港元以上的费用。 如果证券公司规模大，客户多，可能会申请多个接口。

虽然这个费用不是很高，但是申请沪港通资格需要改造证券公司的it技术系统。 这可能会导致越来越多的价格。 “如果设备本身是先进的大券商，这个改造可能不会太大。 大证券公司也不在意那个价格。 但是，一些小券商的系统设施很旧，甚至可能重新布线到计算机网线，对他们来说价格很高。 ”上述香港证券交易所者说。

另外，上述香港证券交易所人士表示，市场在意的港通问题，香港证券交易所已经与深交所方面进行了接触和信息表达，但没有具体时间表。

香港股东:热衷于指数etf跟踪a股

在香港有名的翡翠台，上午有以沪港通为主题用普通话举行的证券投资节目。 《每日经济信息》记者注意到，许多香港散户拨打电视台热线，用粤语咨询坐在女主持人旁边的分解者身上的股票是否可以长时间持有。 感兴趣的是，这些咨询的目标几乎都是香港的内资蓝筹股，中国联通、中国人寿等，被认为最能反映a股市场的a50指数。

在最近几天与香港当地机构的交流中，许多当地战略研究者表示:“由于香港的存款利息比较低，香港散户(散户)喜欢银行股这样高分红的权证。 另外，这样的蓝芯片安全边际比较高，收益稳定。”

与a股的个人投资者多相比，香港市场的70%是机构投资者，散户其实并不多。 在位于中环的香港当地证券公司营业部，《每日经济信息》记者以投资港股为由进入咨询业务。 在这个面积约30平方米的营业部大厅，约10名股东坐在大厅中央的电脑前注意行情。 听说记者来自内地，许多会场股东羡慕地问:“a股真的那么赚钱吗？ ”。 “a股上涨太多，港股比较便宜，但港股不能轻易炒啊。 我劝你不要被炒鱿鱼。 ”

周杰伦炒股已经几十年了，是香港典型的个人投资者。 他向记者介绍说:“看，我现在要买这些股票。” 杰伊先生用行情软件敲击了一些代码，中国平安和中国人寿等内地蓝筹很快出现在了电脑屏幕上。

“工商银行和中国银行也买过。 这是有把握的。 内银股很喜欢我们香港的投资者。 ”杰叔叔说。

记者了解到，香港股东喜欢购买外资股票，但由于对内地企业不熟悉，即使对股票有点兴趣，但真的买的时候也会有点心灰意冷。 听到记者从内地来的消息，芬阿姨很兴奋，拍着记者的肩膀问。 “呃，这个02202 (听说万科公司(在内地到处都有建的房子)？ 真的吗？ “我还持有这个股票。 你来自内地。 你应该知道这个企业。 我们谈谈企业吧？ ”周围的古股也很兴奋，想听到底。

但是，记者问他们时，他说:“上海港通开通了。 你要买a股吗？ ”。 杰伊闭上眼睛摇了摇头。 “我们没有看到。 a股已经涨了那么多。 我不敢追。 那样的话，看看港股就便宜了。 ”他一边指着附近的几个股东说:“如果是a股，我们总是买这个！ ”。 一连串键盘声响起后，记者看到周杰伦的行情软件中出现了两个证券。 安东尼·a50中国( 02823，hk )和南方a50 ) 02823，hk )，这两家都是在香港证券交易所上市的指数etf，追踪富裕时的中国A50指数，后者被分成a股市值最大的50家企业。 “够了。 我这就买a股！ ”