“大盘仍有上冲动能 持股观望”

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经记者郑步春

昨日，a股早股行情因美股暴跌而大幅上涨，收盘价小幅上涨0.56%，至2338点，综合指数0.3点。

最近两周，联邦储备系统理事会和美国财政部多次出手救市，全球股市至此大涨。 这次美国新出的公私合营消毒计划不能从字面上理解。 由于美国的官方出资额最终达到了9成以上，因此民间出资非常有限。 由于政府出头，这个计划也会引起通货膨胀的预期。 对于a股中的资源股，投资者今后也可以适当关注，但有两点值得观察，一是万人不能再追高，二是密切跟踪美国下一步。 a股消息面持续回暖，国务院发表了落实政府实务报告要点事业单位分工的意见，其中提到“维护股市稳定”。 古股人们必须知道，这是明显的利益。 但是，市场似乎被内外利益所挟持，进行得不太顺利，真令人头晕目眩。

笔者认为，a股价格波动迟缓这一表面现象可能反映了市场矛盾的心理状态。 目前，多个板块的上涨是基于经济复苏的预期，但复苏的预期和复苏的事实并不完全等同，因此，如果一些股票上涨过多，持股人的心理状态将变得不稳定。 这种现象在有色金属期货和有色金属股更为明显，黄金期货和黄金股等明确性更高的股票也有其征兆。 现在的市场一方面在讨论通货紧缩，另一方面在讨论通货膨胀。 只是，因为有的时候把重点放在通货紧缩上，而别的时候更多地观察通货膨胀，所以黄金的价格会上下波动。 无论如何，目前市场的心理状态确实有点混乱，经济形势也没有人遇到过，所以难免对前景感到困惑，即使是最资深的经济学家，恐怕也会茫然。 笔者对本回合的上涨行情也感到困惑。 从基本面来看，似乎矛盾，但目前的经济刺激力度极大，股市受益匪浅。 但是，我们的经济刺激计划只是部分弥补出口下跌的影响，如果未来出口进一步下跌，那么侧重投资的方法未必长久有效，也有风险。

我国经济存在结构性问题，外部局势的恶化实际上有倒逼功能，能够促使我国经济转型，但这是以准确的预测为前提的。 如果我们判断美国的危机只持续了一两年，这样的倒退机制非但不一定有用，反而有可能进一步加剧我们的结构性问题，比如我们的投资比重和更大。 美国经济危机的持续时间不长，这很难回答，但至少我们没有充分的理由只认定一个理由。 从技术方面看也有矛盾。 a股甚至没有达到6124点到1665点最弱的三分之一的反弹( 3151点)，虽然形态“不够好”，但再涨也符合图形要求。 但是，另一方面，历史上a股大跌后，第一次反弹很少有超过5个月的例子，目前是反弹第5个月。 我们可能只能权衡一下。 也就是说，a股处于大的b波反弹。 但是，这个大的b波有几个波浪。 现在只是第一波。 我最近在找高点的。 然后是调整。 而且是真正的巨大反弹。 根据股价指数，一年中很可能呈现宽幅振荡的微弱趋势。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-65072776 [/HIH/HR ] BR//