“叶檀：创业板大扩容才能恢复市场均衡”

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评论家叶檀

创业板的扩大，是证券监督管理委员会向投资者展示市场化决心的机会。

创业板的扩张迫在眉睫。 截至12月4日，创业板首批申请通过的企业有13家，创业板第二批上市企业有望于7日下午获得证券监督管理委员会批准文，8家企业成为幸运儿。 要尽快恢复创业板的理性，恢复市场均衡价格，最好的方法是让符合条件的创业企业上市，让投资者有更多的选择，让更多的保荐人进入创业板市场。 有人认为

创业板的扩张将为既得权益集团争光，这是无稽之谈。 什么创业板只让28家上市公司刮目相看？ 让这些企业的营销人员、推荐人、原始所有者、操盘手游资享受资金泡沫带来的利润，从而早日享受纳斯达克市梦率的狂欢？ 他们没有培养出可以与微软、比亚迪等抗衡的创新型企业，也没有表现出责任感，获取暴利只能说是目前的市场扭曲。

只有把创业板集群推向市场，才能消除挡在创业板头上的暴利和炒作的阴影。 光关闭“解○○”的账户是没有任何作用的。 因为一个解○○倒下的话，无数的“解○○”就会竖起来。 这是市场盈利性和庄家的操作手段。 另一方面，深度交流所关闭，且必须考虑创业板的流通性，但监管层是否愿意看到苦心发售的创业板死去？

有人认为，放慢创业板的上市速度是建立稳定创业板的必要条件。 对创业板的严格要求体现在审查的过程中。

事实上，创业板受到的待遇比其他板块要严格，但却无法阻止创业板成为比其他板块更疯狂的企业。 据wind信息相关数据显示，自今年9月开始创业板公司考核以来，截至12月1日共有55家公司参加，除上海凯宝药业股份有限公司本月4日外，还公布了剩下的54家公司的参加结果。 其中，41家参加了会议，2家取消了审查资格，11家公司经过审查后是否是首次申请，这一点已明确。 新股发行审核重启以来，共有21家企业ipo申请被否定，但创业板企业占52.3%的一半。 另一方面，与创业板有比较效果的中小企业板企业达到了93.1%。 58家小板会企业中，只有4家被认为否。 是湖南凯美特燃气、苏州通润驱动、安徽省司特肥业、福建榕基软件。 总体而言，创业板企业不到76%的初次申请通过率低于今年以来包括创业板在内的所有企业的83.92%的初次申请通过率。

这很奇怪，创业板不就是培育创新企业的土壤吗？ 没有必要使创业板上市企业成熟。 来审查又去审查了，实际上是监管部门在对创业板上市企业进行政府信用调查。 请问，今后，万一创业板退出市场，投资者血本无归，到底要计入谁的账？ 虽说是投资风险的自负，但当初不是监管层已经反复审查过了吗？ 人们当然有理由质疑评委的专业素质。 创业板的审查者对造假者当然要严格检查，但对于前两年的利益不必过多干涉。

中国有着巨大的嗷嗷待哺的创新企业，创业板的上市资源号称世界第一。 据今年4月记者采访，在广东省证券监督局备案的拟上市企业仅有90多家，湖南省进行股份制改革的公司约200家，申请股票发行上市融资100家左右，50多家与证券公司签订上市指导协议的湖北省内后备上市资源282家， 其中符合创业板条件的有120家左右……总而言之，等待在创业板上市的企业就像渡河的鲫鱼。

也有奇怪的理论认为，重新推进创业板上市企业将获得较高的市盈率，第二次上市者将借着第一次上市泡沫的余勇再接再厉，继续制造泡沫。 截至12月7日收盘，创业板平均市盈率为118.75倍，与平均市盈率最高值的127.65倍相差无几。 目前，创业板市盈率超过100倍的企业达到8家，市盈率达到80倍、90倍的企业更是比比皆是。

创业板二期上市企业持续泡沫是为了扩张，这个逻辑行不通。 现在买各股的人都在关注m1、m2的数据，如果说现在货币泡沫造就了创业板的泡沫，那么只要货币泡沫不消失，资本市场的泡沫就会一直存在，除非跟上资金流动性的步伐。 抑制泡沫，有比增资、扩容更好的方法吗？ 今年楼市波动剧烈，股市不涨，是因为融资再融资“奏效”。

管理层知道，因为管理层通过扩大股市的手段进行控制。 目前创业板之所以没有扩大，是因为他们对最初的创业板上市企业待遇过厚，对创业板待遇过厚。 他们在温室观赏创业板，另一只股票急于打开期货市场。

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