“叶檀：小心2010年信贷 别把小城镇建设吹成泡沫”

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经过评论家叶檀

明年的信用规模是多少？ 信用去哪里？

中央经济实务会议将于明年进行经济调整，一行三会跟进，央行强调控制信贷速度，银监会强调防范信贷风险。 我想补充一句，必须更加防止银行说的话。

一些大型国有银行对明年的信贷投放有明确的路径。 工业银行提出，要使中小企业贷款增长率高于全部银行贷款增长率，必须稳步提高中部、西部、东北地区和县域机构的信用比重，加大对直接费用的信用支持。 建设银行强调，要保障信贷资源对要点行业和要点建设项目的持续投入，加强对中小企业、“三农”、节能减排、医疗卫生和文化产业等的金融支持力度，大力发展民生金融业。 中行表示将继续加强对国家重点项目、中小企业、保障性住房、重大科技专项、节能减排项目的信贷支持。 中行还注重积极加大跨境贸易人民币结算业务规模。 对于大型国有控股商业银行来说，明年除东部沿海发达地区外，欠发达地区和县级是贷款点，低碳经济、费用不可缺少。

政策将资金导向小城镇、中小企业、创新型经济、费用。 非常好。 但现实情况未必如此，明年的“铁公基”项目和房地产信贷仍将占主角。

大型项目具有信用连续性。 明年的项目准备工作是，首先将未充分提取的项目在明年上半年全部提取完毕，这笔资金计入明年的会计核算，占目前申报的大部分，从目前来看，基本上以国有大型项目和房地产项目为中心。

从信用占有率来看，“铁公基”项目是绝对主力。 光大集团董事长唐双宁公开表示，明年的信贷规模以7万~8万元为宜。 他表示，今年前10个月新增贷款中，中长时间贷款占比超过50%，多为基础设施项目贷款，为后续信贷资金寻求刚性。 据刘璐辉估算，今年投入的中长期贷款为5.55万亿元，大部分将进入新开工项目，明年必须投入配套资金，预计今年的新开工项目将需要4万亿元左右才能顺利进行。

年末围绕大客户的战斗如火如荼，信用储备项目被列入银行名单，中行在8月召开的业绩发布会上表示，项目储备需要两三年的时间。 各地政府积极与银行开展明年的积分项目对接。 11月20日，山东省发改委和济南人行支行20日在济南召开“山东省产业政策与信用政策协调介绍会”。 山东省发改委和济南人行还向参与的各商业银行建议放贷项目230个，总投资额3583亿元，拟申请银行贷款1337亿元。 12月2日，工商银行和中行分别宣布与滨海新区管委会签署金融合作协议，进一步提升和扩大双方多家行业的金融合作。

明年上半年房地产信贷仍将占据首要位置。 一项调查显示，在中银领域明年储备的项目中，房地产业仍是第一大投资行业。 据粗略统计，四季度部分商业银行为明年储备的项目中有三成以上集中在房地产项目上。 建设银行相关人士表示，该银行日前对几家大型房地产公司进行了房地产信贷。 未来两年将为龙湖房地产提供180亿元的单方面信贷额度。 在此之前，建设银行已经向万科授信了500亿美元。 除了新增加的项目外，此人告诉媒体记者，今年报告的项目有很大一部分还没有完成，这部分金额将于明年结算。 据这家深圳分店的相关人士介绍，明年准备的项目储备量的约5成来自地方产业。 其他银行不必多说。

房地产贷款的流向未必与政策导向相反。 为了追寻小城市的概念，房地产市场的战火正在蔓延到二三线城市，资本市场上以二三线城市为主的上市公司备受欢迎。 这两个月，中西部省会城市及区域经济中心城市房地产销售面积乐观，如武汉、成都、重庆、昆明等房地产市场尤为火爆。 10月、11月间，房企鳄鱼围捕布局已经扩展到二三线城市。 中原地产的监测数据显示，保利地产9月投资100亿美元在全国取得土地后，10月份购买土地的金额达到130亿元。 中海地产从10月底开始仅3天就投资128亿元，在佛山、重庆、长春、沈阳等地相继获得众多“地王”。

资金推进城市化是一个值得鼓励的现象，但目前信贷不是流入小城市推动实业，而是房地产公司的支柱。 要知道，城市化是人口集聚、户籍制度改革和工商业模式改革的漫长过程，要处理的是中国数亿农民脱农后的出路。 现在炒二三线城市的房地产，然后进入小城市，农民作为建筑工也许只能脱贫，或者拴在房地产市场的裤腰带上。

下一个回火的核心概念是小城市建设和低碳经济。 因为建设不好，房地产先工作。 这样下去，虚拟经济将挖掘空中国小城市的角落。

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