“叶檀：为农行救市”

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经过评论家叶檀

，救市的潮水汹涌而来。

银行板块跌势抑制企业稳中有升，业内猜测中央汇资企业将再次获得增资，提高市场信心。 另据消息，一位保险企业高官表示，上海综合指数2600点附近是该捡便宜筹码的时候，这两天已经分期着手。 汇丰的增资不止于推测，4月30日，汇丰企业宣布支持工商银行、中行、建行将2009年现金分红比例从50%降至45%。 另外，积极支持和参与各行的再融资计划。 另一方面，4月30日以来的10多家企业发布了大股东增资公告，表明了大股东认为股价过低的态度。 投资者希望市场重演旧戏——2008年下半年潮起潮落，数百家上市公司纷纷收购本公司股票，随后迎来了2009年的反弹。

监管层有磁盘保护的意向。 5月6日，5只新基金当天得到批准，仅次于3月1日的6只新基金得到批准。 五一节过后，新基金几乎每天都以一只超高速发行。 投行传言称，由于市场压力过大，新股破发频率高，监管层暂停了新股ipo。 4月28日以后，没有主板企业。

不管传言是否属实，大盘股企业都稳定地传达了可靠的政策信号。 有关方面不希望股市大跌。 事实上，中石化、工商银行等股票基本上成了政策的风向标，代表队以外的资金敢于触及的极限就是招商银行一样的鳟鱼的股票。 (/br/) ) )/br/) )保护盘在农业银行上市，到再融资为止必须向农业银行让路。 必须使农业银行能够顺利以体面的价格上市。 农业管理层本周将与包括索布林·韦尔斯基金新加坡政府投资企业( gic )和新加坡国有投资机构淡马锡控股企业在内的H股分销商前往新加坡的路演。 一方面国内银行领域的股价大幅下跌，另一方面，农行和承包商给国际投资者创造了市值两倍以上的高价，这是难以想象的。

令人奇怪的是，国有大型上市常常选择市场浪潮高、与国际投资者博弈能力低的时候。 三大行就是这样，现在农行又是这样，人为引起了银行的折扣。 当然，现在先h后a等媚外措施不会轻易在唾液中出现。 中生命等大盘股回归时，国际投资者拼命拉升股价，寻求a股与H股之间的最大溢价空之间，希望将高价买入的a股投资者套在高冈身上。 (/br/) ) )/br/) )是否想保护磁盘是一回事，能否保护磁盘又是另一回事。 管理层即使想保住磁盘，也未必能保住。 如果能摆脱熊市的期待，就算登上大吉，也无法进入整体牛市。

中国正处于深刻的变革期。 这场变革始于房地产领域远离经济舞台的中心，成长性公司聚焦于光环之下。 有了精彩的结尾，成长企业将成为微软这样的大蓝筹企业，石油企业将成为具有全球竞争力的企业，房地产板块虽然地处一隅，但拥有健康的身体。

中国面临着前所未有的挑战，需要变革经济结构，要从房地产中吸引资金进入实体经济，就需要更新以前传承下来的制造业，未来有非常大的机遇。 目前转型期的阵痛，是为了不让中国经济回归房地产经济，不让社会资源凝聚在大型低效公司手中，而必须经历的浴火之旅。

整体的证券市场有着正面的应对。 私募基金给各板块定价，给增长公司定价最高，给资源型公司定价低价，冷眼看着去年不得不下令政府疯狂融资的银行，判断房地产、地方债务风险、坏账率浮出水面后做出决定，用脚踩房地产股。

UBS的张化桥最近发表了一个观点，说明创业板的评价是疯狂的。 在中国认为公司的房子特别有价值。 这是因为他们承担了很多额外的风险，必须克服越来越多的障碍(包括政策、监管、市场等)，失败的概率特别高。 所以，市场愿意为任何优秀的公司和公司房子，甚至是探索成功之路的公司和公司房子付出高昂的代价。 结论是，单个散户可能不合理，但作为集团，他们长期追求中小企业，特别是“差企业”的执着，导致公司房子倒闭的概率很高，尽管最终没能成为大富翁的概率很高，资本市场还是试图支持他们 笔者想补充的是，创业板里确实聚集了众多短期投机者、众多庄家。 虽然中国的风险投资有泡沫，pe太高，但那总比有钱搞高铁和磁悬浮好吧。 不如央企大规模投资房地产吧？ 如果有内幕交易，会受到严厉的打击，否定成长性公司，是因为会噎着吃。

你想提高银行的市盈率吗？ 非常简单。 如果银监会一声令下资本充足率门槛，银行就不需要再贷款了。 株高至此将扫除最大的障碍。 但是，这样一来，中国经济还能平衡吗？ 银行还能严格监管吗？ 中国内生的标准化创新公司能诞生吗？

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