“上市三载连亏两年 碧生源否认私有化传闻”

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经过记者钟舒

两个月前，碧生源( 00926，hk )董事长兼大股东被迫在禁售期前兑现，市场对企业业绩下滑有预感，但企业在业绩公告中披露的实际损失，其幅度之大，令投资者措手不及。

公告当天，碧生源股价下跌近7%至0.285港币，创上市两年半来新低。

值得一提的是，随着业绩和股价“一泻千里”，市场对碧生源大股东提出私有化可能性的讨论也越来越多。

据碧生源宣传称，目前没有收到企业关于私有化的任何信息。 然而，接受《每日经济信息》记者采访的业内人士认为，从企业目前的情况来看，私有化是一个较好的选择。

损失比去年同期增加7倍至3.4亿元/

对于财务报告中被腰斩的收入和逐年扩大的亏损数据，投资者很可能无法“欣然”公布碧生源所“喜闻乐见”的全年业绩。 本周一( 3月18日)，碧生源公布了截至去年12月31日的全年业绩。 数据显示，集团全年营收4.75亿元，比去年同期下跌约43.5%，亏损3.40亿元，比去年4090万元的亏损进一步扩大，每股基本亏损约0.22元。

另外，毛利率从年的87.8%降至年的82.5%，期内两大主要产品“常润茶”和“减肥茶”营收分别为1.93亿元和2.68亿元，分别同比下降53.8%和35.2%，但这两类产品的营收

该年报也意味着，上市近三年来，领域市场份额第一的碧生源已经连续两年亏损。 年上市时，碧生源销售额、毛利率均实现30%以上的增长，净利润为1亿元人民币。 但好景不长，企业年利润大幅跳水，销售额比去年同期减少3.9%，年亏损达4087万元。

企业在业绩发布的《业务回顾与展望》中表示，去年中国宏观经济表现不佳，诉求减少。

但是，关于碧生源业绩下滑的原因，业内人士认为，这与公司过度广告推广、产品受到客户质疑等因素更直接相关。 中投顾问食品领域研究员周思然在接受《每日经济信息》记者采访时表示，减肥茶、功能茶市场快速发展的机遇巨大，但国内功能茶面临混乱生产等严重问题，同时劣质产品容易引起顾客对所有领域的信任危机，领域迅速发展。 此外，广告过度普及，产品是减肥茶公司普遍面临的快速发展瓶颈，碧生源也不例外。

周思然认为，在减肥茶行业，顾客对产品的安全性和比较有效性要求较高。 因此，企业品牌意识强烈，年碧生源被曝光广告违规、夸大效果等，这些负面信息给碧生源的企业形象和业绩带来了不小的打击。 另外，碧生源这几年业绩不好，也有其自身的原因，过分依赖广告、渠道投入不足是碧生源的首要缺陷。

私有化或更好的选择/

自去年8月19日公布的半年业绩回升和全年盈余警察以来，碧生源股价累计跌幅超过52%，但以发行价3.12港币计算，跌幅超过90%。 今年1月，企业董事长兼大股东连续几天场内大幅减持。 据香港媒体报道，海通国际证券集团中国业务部主管潘铁珊认为，企业手头还有很多现金，如果股价持续下跌，不排除大股东提出私有化的可能性。

资料显示，碧生源年发售时募集的净资金为10.33亿元，截至年12月31日，未使用金额为3.83亿元，另外，企业目前银行结余和现金约为4.5亿元。 周二( 3月19日(市值0.31港币提出私有化时，需要动员约1.92亿港元(注)彭博数据显示，截至年1月11日申报日，大股东持股比例为60.52%。

昨天( 3月19日)，记者通过邮件采访了碧生源宣传部负责人，询问未来大股东私有化的可能性，但在记者发布消息之前，尚未收到企业的回复。 随后，记者以投资者身份致电碧生源，据宣传负责人介绍，目前没有私有化相关信息。

辉立投资咨询有限公司董事、辉立证券拆卡师陈星宇在接受《每日经济信息》记者采访时指出，就碧生源目前的业绩和股价表现而言，私有化是较好的选择。

陈星宇认为，目前碧生源股投资低迷，从业绩上看，两种主要产品的销售额大幅下降，亏损持续扩大，但对新产品收入的贡献还不显著。 另外，控股股东持续减持似乎反映了管理层信心不足。 因此，与私有化“主动被动”相比，大股东更有利于退市后企业充分利用资产和进行其他较大的战术调整。

公开资料显示，除减肥茶等外，碧生源目前已进入茶包饮料市场，去年6月推出了2种新产品。 另外，为了有计划地推进有助于稳定血压的非处方药脉舒平降压茶，产品开发也在进行； 对视力和消化系统有用的新品也在开发中。