“内地房企国外发债卷土重来 或加大一线城市拿地力度”

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经过记者顾家彦从广州出发

经过这三个月的低潮期，“全年黄金期”国内房企掀起了新一轮的海外发债热潮。

据《每日经济信息》记者粗略统计，截至9月，包括恒大、碧桂园在内的约10家内房股公布了海外债务发行计划，集资额约248亿元。

盛资本与协纵国际总裁黄立冲对《每日经济信息》记者表示，随着美国量化宽松政策推迟退出，全球资本市场超低利率环境得以持续，对内房股海外债务发行再次敞开大门。 随着上市房企资金更加充裕，今后将提高在主要城市的地力，一线城市的地价将继续被推高。

内房股进一步掀起了海外发行债券的热潮/

根据国际知名金融数据企业dealogic提供的数字，今年9月，旭辉控股、绿城中国、五洲国际、碧桂园、珠光控股共5家在香港上市的内地房企发行美元债券，共计融资16.8亿美元。

进入10月，内房股海外债务发行力度不断增加，禹洲房地产、绿地香港、方兴房地产、中国房地产集团、恒大房地产等公司相继加入海外债务发行行军，合计预定发行额达到24亿美元。

据《每日经济信息》记者粗略统计，截至9月，约10家内房股的境外债务集资额约为248亿元。 恒大地产是近两个月来债务规模最大的内陆住房企业，企业计划于10月24日发行5年10亿美元的优先票据，年利率为8.75%。

一些内房股要求在今年内发行第二轮债务，碧桂园于9月25日宣布发行7.50亿美元将于2021年到期的年利率7.25亿美元的优先股，企业于今年1月发行了7.50亿美元的10年优先票据。 绿城中国也于9月17日宣布发行3亿美元将于2019年到期的8.0%优先票据，企业今年1月发行了4亿美元8.5%的5年优先票据。

除此之外，新上市的内房股也首次尝试海外债市。 五洲国际计划于9月17日发行1亿美元优先票据，年息达13.75%，是企业6月实现港股ipo后首次在海外发债。 今年借壳成功上市的绿地香港也宣布，10月11日将首次发行7亿美元的3年海外债券，年利率为4.75%。

据国内外财经报道，中国境外近日成功发行了3期不同年份的以美元计价的债券，总额达15亿美元。 这也是内地房企在美元债市场上金额最高的发债案例。

一些中小型住宅企业以高利率借款/

黄立冲向《每日经济信息》记者表示，随着联邦储备系统理事会宣布将继续执行9月每月购买850亿美元债券的计划，以及美国总统奥巴马提名支持量化宽松政策的联邦储备系统理事会副主席耶伦为主席的计划，将震荡市内房股境外 今年6月至8月间，市场预期美国退出量化宽松政策，引发资金回流发达国家，国外融资市场一度陷入困境。

美丽的业绩增加了内房股境外债券的吸引力。 花旗的一份研究报告显示，主要房企今年前9个月的销售金额比去年同期增长约29%，大部分达到了年目标销售额的约76%，一些房企相信将提前实现年销售目标。 花旗还表示，预计主要房企年销售额将增长25%~30%，销售额势头将持续到年中。

但是，《每日经济信息》记者发现，即使一些内房股可以顺便借款，也必须承受高利率。 其中，旭辉控股、五洲国际、珠光控股和中国房地产集团发行的优先票据利率均在10%以上，其中五洲国际票面利率达到13.75%。

黄立冲表示，一部分中小股票以高利率发行债务，另一方面海外投资者对这类公司的抗风险能力表示担忧。 这是因为要求高风险溢价。 另一方面，12%~13%的利息比在国内发行信托融资便宜得多。 这是因为这些公司也想承受较高的海外融资价格。

中银国际固定收益报告统计数据显示，中国房地产公司在中国和日本分别有49亿美元、74亿美元和71亿美元的债券到期或可转卖，这是今年房企频繁海外债务发行的首要原因。 另一方面，房地产销售普遍增加，地价也在上涨，在香港股市上市的内地开发商也愿意投身于较低价格的海外融资，为土地收购和业务扩张做准备。

“进入今年后，回到地方经济发达的城市已成为共识，许多住房企业开始要求调整土地结构。 随着这一轮海外发行债券的完成，上市住房企业的资金将更加丰富，今后将会提高在主要城市的实力。 黄立冲认为:“地方城市地价将继续上涨，中心地区高质量地块很可能继续刷新地王。”