“养老金入市在即 社保基金投资逻辑全揭秘”

本篇文章2307字，读完约6分钟

养老金等长期资金市场投入问题是资本市场关注的焦点之一。 近日，人事和社会保障部部长尹蔚民透露，养老保险基金投资运营计划有望于今年下半年按程序申请党中央、国务院审定。 对此，拆股人士表示，股市的快速发展需要接受各种类型的投资，特别是养老基金这样稳健的长线机构资金。 这对股市的健康快速发展有长期的积极效果。 从被称为“代表队”的社会保障基金重仓股中，也许可以发现养老金基金入市后的股权选择优势。 据统计，截至昨日，沪深两市共有290家企业公布年报业绩，其中69家企业前10大流通股东中出现了社会保险基金。 本文分析研究社会保险基金的投资偏好和持股特点，探讨特殊工作成绩、估值、领域三个立场，以供投资者参考。

近8成的业绩比去年同期有所增长

据《证券日报》市场研究中心统计，截至昨日收盘价，两市共有年报企业家290家，其中69家企业前10大流通股东中出现了社会保险基金的身影。 年报显示，上述69家企业中，55家企业归属年度母公司净利润同比占79.71%，远高于两市整体水平，由此可见，选择绩优股是社会保险基金选择的重要标准之一。

对此，分解者表示，社会保险基金被称为“代表队”，投资风格一直以稳健着称。 一方面选择业绩稳定的上市公司，另一方面企业的高成长扩大了股价的上升空区间，另一方面企业股票的非系统风险也得到比较有效的抑制，投资收益得到了保证。 因此，业绩增长一般成为专门机构投资者选股的主要标准，社会保险基金也不例外。

具体来说，55家全年业绩实现同比增长的企业中，11家企业报告期内的归属母企业净利润比去年同期翻了一番，其中东方财富年的归属母企业净利润为16572.64万元，比去年同期增长幅度达到3213.59%。

除东方财富外，其余10只社会保障基金持有的业绩倍增股分别为兴发集团( 745.35% )、隆基股) 313.85% )、泰豪科技) 299.32% )、鼎汉技术) 206.83% )、恒顺电) 188.75%。

顺便提一下，这11只股票中，7只是社保基金本期新增的股票，分别是华信国际、广船国际、东旭光电、兴发集团、恒顺电、泰豪科技和猛狮科技，股价分别为14730.9万元、9260.95万元、499.5万元

估值有两个原因，控股的估值很高

整理一下这次社保基金持有的69个品种，可以发现这次社保基金持有的股价普遍较高。 截至昨日收盘价，从社会保障基金持股的自身估值和所属领域整体估值来看，这69个品种中有43个品种的动态市盈率( ttm )高于所属申万一级领域整体市盈率) ttm，47个品种的市值高于所属领域整体平均水平

此外，此次社保基金持股超过100倍的1只股票达到19只，其中中冠a、启源装备、猛狮科技、栖霞建设、东方财富、广船国际、精华制药、七星电子、江特电机、卫宁软件

对此，拆股人士表示，从目前来看，此次社会保险基金持股估值偏高的原因主要有两个。 另一方面，目前公布年报的上市企业只有290家，大多属于新兴产业。 作为新兴产业代表的创业板，意味着目前的整体估值也超过了80倍，相信随着两市蓝筹股年报的相继公布，社会保险基金重仓股高估值的状况能够得到比较有效的中和。 另一方面，此次社保基金重仓股既包括东方财富等热门概念的龙头股，也包括延华智能等并购重组概念股，但这些股近期备受市场追捧，迅速暴涨的股价也带来了当前社保基金重仓股的高估值，这是否也是社保基金选股的独特性和准确性的一个方面？

从今年以来社保基金持股市场表现来看，截至昨日，中恒电气全年累计涨幅达133.93%，翻了一番。 此外，恒顺向电气( 99.25% )、中科金财( 98.67% )、延华智能) 77.97%、科远股份) 72.38% )、启源装备) 71.53% )、国旅联合) 69.52% )、澳洋顺昌...

媒体等三个领域很受欢迎

选择准确而独特的社会保险基金这次会偏向那些板块股票吗？ 从此次社保基金持股市值来看，媒体、电子、公用事业等3个领域的此次最新持股市值分别达到143689.46万元、106475.32万元、96085.36万元，是目前社保基金持股市值最高的3个领域。

具体来看，社会保险基金本期持有3股媒体股，按持股市值排序分别为东方财富( 102112.51万元)、百视通( 34320.7万元)、博瑞传) 7256.25万元，持股数分别为3652.09万股、906万股。 在电子板块，此次社会保险基金共有9股电子股。 按持股市值排列，七星电子( 22106.58万元)、华天科技) 20400.89万元)、光韵达、万润科技( 10519.43万元)、士兰微) 10295.66万元)、德赛电池) 9939.6万元)、同方国芯) 760.27万股、822.47万股、1803.09万股、330万股、340.16万股、325.54万股、640万股。

有趣的是，这些板块在证券公司中也很普遍。 在媒体板块方面，爱建证券表示，近期媒体领域由国家政策支撑，文化费也是较大费用中的亮点。 目前，整个领域的估值涨幅较大，风险上升后面临短期调整。 但是，考虑到领域年报业绩增长和预期一季度业绩增长仍在许多领域中前景看好，今年在文化资费升级和体制改革的推进下，文教体育产业整体接轨，文化产业化道路将在前所未有的态势下深入推进，领域一再重申，

在电子板块，齐鲁证券建议关注苹果产业链的一只股票。 具体来说，预计从第二季度开始，applewatch的备货将达到数千万水平，带动整个供应链的业绩增长。 第一个applewatch的受益目标是立信精密、环旭电子、德赛电池、大族激光。

资料来源:证券日报