“中国燃气业绩预增 有望受益油改气”

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经过记者钟舒

在今年5月发布财政年度业绩预期增益公告后，中国燃气( 00384、hk、以下简称中燃)近日再次发布了财政年度中期业绩预期增益公告。 业内人士表示，工业燃气、商业燃气占中天然气总销量的较大部分，随着油改气的推进，中下游工业的客户预计将继续增加

纯利大幅增长，引人向往

10月28日晚，中燃公告称，企业预计截至年9月30日的6个月经营利润较去年同期大幅增加，期内净利润大幅增加。 在公告信息的刺激下，中燃股价昨日( 10月29日)大涨/(/K0/)，全日涨幅4.35%，报收于8.87港元。

《每日经济信息》记者注意到，雪球平台上投资者对企业即将公布的业绩数据感到高兴，也对公告中指出的“显著”“强劲”增长的具体区间表示怀疑。 对此，一位港股战略拆股师在接受记者采访时表示，从常规情况看，显著增长的区间为30%~50%，强劲增长区间为50%~70%。

数据显示，去年同期(截至去年9月30日的6个月)中，85亿7000万港币的销售额比去年同期增长8.3%。 毛利润为19亿港币(含液化石油气业务)，比去年同期增长17.3%，整体毛利率为22.2%； 净利润为9亿3500万港币，比去年同期增长110.7%。

考虑到上述基数，市场肯定对中年度中期净利润的“明显增长”抱有更大的憧憬。 信达国际在最新的“购买”评级报告中指出，作为下游燃气商，中燃截至年底拥有172个管道燃气项目和153个压缩天然气汽车加气站等。

去年年底投资4亿美元收购富地燃气集团，覆盖28个城市，获得人口超过210万的城市管道燃气项目后，企业与中石化合作新增燃气站项目信达国际材料中燃将受益于内陆天然气市场改革。 这是因为企业~年的每股利润年复合增长率约为28%，预计时价相当于今年预测市盈率的19.2倍。

下游的价格传递还需要时间

但是，考虑到刚刚实施的非民间天然气价格上涨政策，也有慎重的看法认为下游公司的价格传导可能受到影响的程度将会是下半年。

卓创信息分解师王晓坤告诉《每日经济信息》记者，工业、商业用气占中天然气总销量的大头，预计随着油改气的推进，中下游工业客户将继续增加，工业客户层面的价格传导相对较快。 手续上，如果企业委托物价局，后者的审批稿通过，15个工作日左右就可以执行新价格。

但是，王晓坤还指出，由于下游价格传导整体存在滞后，关于天然气下游公司的业绩，应继续关注下半年的价格传导效率。

有趣的是，三个月前国家发改委发出通知，决定从去年7月10日起调整非居民天然气门站的价格。 国内天然气平均门站价格从每立方米1.69元上涨到每立方米1.95元，平均涨幅0.26元。