“港元转弱 资金有流出港股市场迹象”

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最近，无论是内地a股市场还是美国股市都出现了一定幅度的波动，但从整体来看，前期的强势持续。 a股受政策放松的支撑，美股的动力来自经济基本面。 在周边市场都很强的背景下，港股独自下跌。 恒生指数在12连阴后，本周小幅反弹3次，周四回落，以中资银行股为代表的h股沽压较重，港元汇率走弱或含蓄，流向香港市场。

恒生指数周四高开低走，最终在23768.13点报收，跌幅0.64%； 市交投小幅扩大，共成交808亿港币。

中资股票与大城市同期下跌，国有企业指数和红筹指数分别下跌0.72%和0.55%。 由于H股持续输给内地a股，恒生ah股溢价指数上涨0.39%，至97.43点，创下今年5月以来的高点。 该指数自7月24日反弹以来，累计涨幅超过10%，为近一年来最强的一波。

最近阶段，ah溢价回升有“沪港通”的因素，部分低价蓝筹a+h股价有接盘趋势，其表现形式上相关a股大幅胜过H股。 此外，近期a股持续战胜h股，也是由于中美货币政策的差异化趋势。 另一方面，联邦储备系统理事会的上升预期越来越强，支撑着美元的上升。 另一方面，中国本土经济数据持续疲软，央行缓解流动性的呼声越来越高。 中美货币政策差异化的预期客观上导致资金流向香港市场，这已经反映在汇市上。 美元兑港元汇率周四上涨至7.753以上水平，为6月以来新高，各期限的hibor港元也有上涨趋势。

从各行业指数市场的表现来看，中资银行股成为大市场下跌的主力，恒生H股金融业指数跌幅达到0.78%。 其中，工业银行、建设银行、交行h股跌幅均超过1%。 前几天，有消息称内地首套房认定标准将放宽。 而巴克莱资本认为，放松措施只适用于部分人，但中型银行对贷款业务不太感兴趣，其收益低于公司贷款，因此大型银行的贷款业务每年都在增加，下半年银行也只追求完成贷款业务，而不显着增加相关业务 我相信首套房认证标准的变更会对银行的贷款业务产生温和的影响。 巴克莱指出，如果货币政策继续放松，降低首付的成数和利率，将加剧银行净利率差的压力。

强势股方面，市场避险情绪高涨，防御类领域热销，恒生用品制造业指数逆势上涨0.28%，居各行业指数首位。 另外，由于中资核电系统的股票全线上涨，恒生工业指数也上涨了0.22%。

展望港股后市，考虑到周边市场的强势氛围和“沪港通”即将开通，预计港股市场将持续局限空期间，投资者应密切关注内地货币政策的变化和港市热钱的流向。