“年末震荡概率大 沪港股市联动将加强”

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经过记者孙宇婷

恒生指数最近震荡加大，上周跌破24000点。 沪港通开通以来，两地投资联动性日益加强。 例如，就像前期券商板块一样，h股对涨幅不设限制，因此可以说涨跌更进一步。 港股和a股走势似乎愈演愈烈，这将成为未来的常态吗？ 沪港通的投资者需要特别注意那些机会和风险吗？

本周《每日经济信息》记者(以下简称nbd ) )请国元证券(香港)战略研究员张浩涵及辉立投资咨询)上海)有限企业董事陈星宇为投资者把握脉港股风云。

空脑力在后期变弱

nbd :近一个月来，多空双方在24000点展开了激战，目前空方面的势头很好。 这个势头会持续到年末吗？

张浩涵:近期，香港股市多空双方在恒指23000点至24000点一带短兵相接，攻防转换有7、8次以上，这表明未来行情向上或向下突破得到确认后，将成为中长时间的趋势性行情 a股走势如虹，港股举步维艰。 这很可能与两个市场的参与者结构有关。 港股市场上有很多外资机构，出于港股后市估值、投资组合年末调整、圣诞假期等原因，他们可能成为这场激烈争夺中最重要的空端力量，创历史新低7、8次争夺，与港股相比，

现在恒指年线是23228点左右，预计到年末为止，即使向下跌破23200点，短期内也会恢复。 向上的程度取决于很多人的心情。 目前，很多人年底似乎也不想打恋爱战。 因此，年末期间，如果没有突发性刺激，恒指很有可能在23200点以上的不大空之间运行。

关于后市，建议投资者仔细看看。 统计数据显示，目前，低于恒指12倍的pe估值处于近30年历史可比较的绝对低位领域。 即使恒指短期跌破年线，后市也会以很低的率再创6年新高。

陈星宇空头脑势力之所以能持续到年末，是因为之前的涨幅很大。 另外，临近年末，很多机构需要计算业绩，调整明年的配置。 这是因为必然会面临巨大的振动。 但是，对于后市，我们仍然抱有乐观的期待，年股市应该会保持强劲的结构。

沪港股市的联动性日益加强

nbd :最近，h股似乎频繁出现在a股板块上涨的情况，如证券商股和环境保护股，你如何看待这种情况？ 港股和a股目前的联动性是否更加加强？

张浩涵:港股从几年前开始对美股的人气也越来越高，开始在a股和美股之间开麻花。 而且现在，受a股影响的程度越来越多。 这是一个历史性的大语境。 这一历史趋势的根本原因是，内资背景下上市公司占港股市值的比例、交易规模比重上升至支配地位，预计随着时间的推移，未来港股与a股的联动将常态化。

陈星宇:资金的联动性肯定会进一步加强。 事实上，近期H股和a股的上涨，只是在a股大幅上涨后，H股的价值被凸显，形成洼地，所以自然会引起投资者的关注。 这种情况以前也发生过，是正常的市场波动。

研究分散投资

nbd :对于买卖沪港通的投资者，有什么建议和提示？

张浩涵)建议北朝(沪股通)投资者继续把握a股优质优质企业，特别是低估值高分红企业和循环类企业，以及经过长期熊市后才出现的难得的底部投资机会。 面对南方(香港股市)投资者，价值投资者应尽快关注对a股异常估值的特点、对历史估值的特点，以及外资因不了解中国国情而给予低估值等目标，熟悉港股涨跌不受限的基本面

陈星宇:面对两个市场的不同机制、监管要求、市场环境、投资者行为等，投资者需要充分掌握相关新闻，了解不同市场的优势，从而做出不同的投资决策。 不能勉强，将一个市场的优势和投资经验照搬到另一个市场。 另外，还有很多不明确的因素，所以从慎重出发，投资者建议关注盘子大的股票和第一大领域。 到了年末，最好维持适当的仓库并眺望。