“关于宏观预测与投资明确性”

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徐勤军/文

人类容易被大而模糊的概念所诱惑，沉溺于思考广阔而难以掌握的事物，无心思考任何具体而又通俗的事物。 这是一个思维陷阱，大多数人都很享受它。

人们曾认为美国1987年的大崩溃将使美国经济陷入停顿，但事实上，此后美国迎来了大繁荣期，目前，金融危机过后，“美国已沦为日薄西山”。 事实上，我们个人的思维有很多缺陷，但宏观经济运行多、杂、多、动态，以此来看，“不可知论者”反而是明智的。

更可悲的是，很多人因为这样的思维缺陷，为了对宏观经济的杞人忧天而放弃了对微观单元的投资机会，在本来最有商机的时候最悲观。

将宏观局面和微观单位分开解决应该是一个非常重要的思维模式。 据我了解，投资理财的第一节课是不依赖短期的宏观预期和市场趋势。

不是要明确具体的汇率、利率、失业率等，而是要明确宏观中的宏观产生于什么样的国家。 未来的这个国家有辉煌的可能性吗？ 可能性高还是不可能？ 这样的宏观环境有可能诞生强大的公司吗？ 如果答案是肯定的，或者做概率估算觉得概率很高，就没必要太关注宏观经济。

宏观经济作为个人可以感兴趣，作为思维训练的工具，可以理解现在，但不是很好的投资决定的依据。 最大的根据就是公司本身。 优秀的公司经营本身已经考虑到了宏观经济的波动因素，公司自身的商业精神——追求持续利润，基业长青的精神已经足以让你做出投资决定。 如果一家公司具备持续竞争的特点、良好的历史记录和美好的快速发展前景、优良的管理方法，那么在出现诱人的价格时，应该毫不犹豫地购买，而不是放眼未来，考虑哪些宏观的变动因素。 关于出售的时机，即使其中心价值完好无损地被强化，如果没有被市场高估，如果持有的高估了，也会卖掉。 价格本身告诉了你买卖的时机。 不需要用宏分解。

投资者最重要的是寻求明确性，但这种明确性应该建立在对公司深刻的商业理解上，而不是对无止境的宏观经济的臆想。

每次记者徐皓整理时

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