“未来十年股市炒啥”

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不知何时，21世纪最初的十年就要过去了。 股市在这十年间演了一出好戏，让投资者感受到沧海桑田的感觉。 新年到来时，股市宁可平稳，大盘股与中小盘股互戏，大盘股上涨，中小盘股下跌而已。 如果中小盘股上涨，大盘股就不会上涨。 不知道这种水火之势能否持续，正成为趋势。

在过去的十年中，中国股市完成了两件大事。 一是中国股市有可能已经成为世界上第二大、影响力最大的股市。 二是中国经济可能已经完成了大规模的产能建设。 比如烟台万华刚上市的时候，不到1万吨的生产能力，一年可以达到80万吨。 现在中国大宗商品的生产能力占世界的30%以上，美国只有中国的二分之一，印度只有中国的十分之一。 所以，在前10年中，中国股市中与产能相关的企业获得了非常好的收益，成就了多个股市传奇。 例如，2001年初上市以来，烟台万华的利润(包括红利)增长了近50倍。 但是，这些传说就像是第一代的版本，是年复一年积累起来的。 1达到50时，收益率为49倍，绝对值为49； 50变为100后，收益率将变为1倍，绝对值为50，因此从这个立场来看，下一个10年，中国很可能从产能10年变为结构10年，同质化的产能增长将面临增长的烦恼。

股市2.0版的好处是什么？ 第一，需要已经构建的平台。 这个平台是中国经济明年将成为世界第二大经济区块。 第二，需要“沈阳酱”这样强大的产品。 例如3年前，王老吉横空出生，3年间销售额达到100亿元。 最后的优势是成为传说的速度。 一般来说，饮料毛利率在60%以上，所以王老吉的100亿销售可能有35亿左右的利润。 如果王老吉上市，提高35倍的市盈率，市值可以达到1200亿以上。 上市时如果是30亿美元的市值，2年多就能完成第一代10年的成果。 中国股市在这十年中构筑了一个创造2.0版传说的平台。 有了医药、消费品等优质大品种的产品，无形服务更好、复制更快，不需要年复一年地扩展生产能力，就可以随时享受传说的乐趣。 不是非得等到十年后，这可能是下一个十年的股市传说。

广发基金朱平]

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