“答好投资的四个问题”

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“九阳神功”厉害还是“九阴真经”厉害，正如无法断言的那样，世界上没有随时随地无敌的投资方法。 投资应该根据时间适当进行，如果能找到适合自己性格和实际需要的有绩效的方法，那就是你的“投资神功”。

股票投资这个主题非常宏大，在这里我先把几个问题作为楔子来使用。 是“大势”吗？ 还是“反向”？

股市是千千万万参与者的竞技场，股价是这些人相互博弈的结果。 既然人类的思想和行为被公认为世界上最不可预测的东西，那么股价的走势如何能够事先预测呢？

只有在股市市盈率接近或超过历史上限等极端情况下，成功拐点的机会才稍高，所以大部分时间只能借力。 也就是说，在确认形成大趋势后，就像牛市和熊市一样跟随。 另外，最好的投资战略是根据市场当时的属性制定的，例如，如果相信股市处于大牛市初期，那么收益最大的投资战略一定会购买并持有。

“自下而上”还是“自上而下”？

答案是同样重要，都要考虑。 在大牛市中，鸡犬升天，成功的选股可能只会让你比大盘赚一点； 大熊市时，系统性风险支配，基本面不一定主导股价/股市，股票无好无坏，一律下跌，没有一个人幸免。 如果只看公司本身，忽视大盘表现的话，无论所持有的股票多么优秀，损失可能也一样严重。 2008年的金融海啸让许多世界知名的投资经理因股票选择而终身怨恨。 2008年末，巴菲特长期持有的核心股多数下跌至1998年的水平。 因此，除了部分股票外，投资必须评估股市的走势。 如果看大势是对的而不好选股的话，只是赚一点而已； 但是，如果股票选择激烈，看错大势的话，就有机会吃大亏。

“选择时”和“价值”中的哪一个？

因为准确击中股价/股市拐点的成功概率极低，所以可以说“选择时”是利益与价格不成比例的行为(精明的你相信不会做这种低利润的事件)。 有人相信

只有通过图表的分解才能正确抓住切口，但实际上决不可信。 妙计所显示的“买入订单”和“卖出订单”往往是视觉上的幻觉，只反映发生的事情，对未来的行情没有启发作用。 所以，考虑股票本身的价值(也就是“基本面”和成长性等)是最可靠的。 但是，也必须明确，选择基本面好的股票不等于其股价马上上涨。 其实，“基本面”的选股价值并不是首要考虑选择马上上涨的股票，而是为了避开和清除垃圾股票而增加的。 要知道，长时间战胜股市的关键通常不是加入牛市(鸡犬共涨，全城股神)，而是避免熊市(永远不造成亏损是长时间投资的首要要领)。

股价、股市是否有“均衡点”？

以前流传下来的经济学说的价格最终会稳定在“均衡点”上。 其实，现实世界中几乎没有出现稳定的均衡点，价格只是在两个极端之间持续波动，这恰恰符合我国哲理的精髓——“盛衰必衰”阴阳理论。 因此，股市/股价的上涨往往“过头”。 与股市相似的例子有:一个领域的诉求增加，从而导致物价上涨，刺激新的产能投入，然后是产能过剩，物价下降等循环周期的循环。 上述大趋势是在循环中寻找大方向。

汇款基金刘子龙]

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