“《指引》开启千亿金矿期货企业热盼“款爷””

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各记者徐皓从上海

获悉:“目前基金企业还不能开户。 股票指期货。 我认为有必要进一步等待中金所确定特别法人机构开户程序的相关细则。 ”。 一家期货企业的总经理告诉《每日经济信息》记者。

基金等机构投资者股指期货已经获得“正名”，但由于没有做好手续和交易方面的准备，基金短期内无法入场。 但是，资金量巨大的基金正在翘首以待期货企业们。 在业界，基金的加入并不一定会提高交易的活跃度，但预计持仓量会大幅增加。

就在开户前一步

基金参股指的是在期货制度方面“三步走”。

正名先到。 此前中金公布的《股票期货投资者适当制度实施办法》确定了证券企业、基金企业、合格境外机构投资者等特殊法人参与股票期货的权利。 但是，对“期货企业的会员只能通过监管机构或主管机构的批准，为从事股指期货交易的特殊法人投资者申请开设股指期货交易代码”进行了广泛的限定。

上周末，证券监督管理委员会发布的《证券投资基金参与股指期货交易指导》(以下简称《指导》)确定了对基金交易的要求。 并规范了基金企业参与股指期货的交易流程、决策部门及内部控制。

但是，基金现在不能入场。 一家期货企业总经理表示，目前基金企业还不能开户，有待中金所进一步确定详细流程。

即使制度水平完全确定，基金企业实际去开户流程还有很长的路要走。 “基金内部的制度建设、投资战略和流程、投资的事前准备、系统构建尚需时日。 ”上述人士说。

期货企业翘首以待

市场已经募集资金的基金大军。 其中期货企业最令人兴奋。 基金万亿美元的市值是巨大的金矿！ 根据《指导原则》的规定，基金参与期满指标的资金可以达到数千亿元。 但是，这个金矿并不是所有期货企业都“啃”。

根据现行监管规定，参与股指期货经纪业务的期货企业，注册资本金要求不得低于客户保证金的6%，其中警戒线为6%的1.2倍，即7.2%。

“即使只是后续新设立的基金进来了，国内的期货企业也很‘辛苦’”。 据期货从业者称。 目前设立的私募股权基金平均规模为20亿部左右，以最高额度20%的比例参加，持有合同价值4亿元，保证金规模达到5000万元。 2009年成立的股票偏股型基金总份额超过3000亿部，对期货企业资本金要求的压力也相当大。

但是，期货企业当然不会错过这个大蛋糕。 据《每日经济信息》记者介绍，期货企业已与基金企业接触，达成初步定向协议。 不仅有可能带来手续费方面的收入，期货企业也很重视基金企业在a股市场的投资经验所带来的援助。

“市场的研究和战略是基金企业的优势，在这方面比期货企业强得多。 但是，期货企业在实际担保方面的经验，是没有长时间从事期货交易的机构所没有的。 ”期货从业者说:“如果双方在特征方面有机结合，效果会很好。”

持股比交易

影响更大，此外基金的加入引起了市场对股指期货市场扩张的想象空之间。 业内人士认为，随着基金的加入，对股票期货的影响将体现在持仓量而不是交易量上。

业内人士认为，基金介入股指期货的速度和资金量渐近，另外，基金运用股指期货工具主要从事对冲、流动性管理等战略，因此参与的资金量和影响远不如预期大

国泰金融工程部门前分解师蒋瑛瑛瑛瑛元根据国外的经验，并不是所有公募基金都使用股指期货进行担保，“只有部分基金以部分首付进行担保。” 另外，从基金的交易类型来看，基金主要以持有合约的形式被采用为工具，不像现在的市场那样以短线交易为中心。

蒋瑛瑛瑛瑛瑛瑛瑛认为，与私募基金、证券公司等相比，公募基金的交易热情并不强烈，并不一定成为市场主力。

但是，业内人士预测，基金的参与将大幅增加持仓量，抑制期望值的变动对市场稳定有一定作用。

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