“金牛基金经理阳先伟：不用过多担心加息”

本篇文章934字，读完约2分钟

作为从事债券投资的基金经理，鹏华丰收债券基金、普天债券基金经理阳先伟对利率波动相当敏感。 他认为提高利率，特别是连续提高利率的可能性在减少，而且即使提高利率对市场的影响也很小，不提高利率反而对市场有很大的影响。

连续加息的可能性很低

加息一般与通货膨胀或经济过热进行比较。 阳先伟认为目前的通货膨胀压力不是很大。 现在，市场上提到通货膨胀，往往是面向cpi高的企业，但cpi不是通货膨胀的指标，其相当一部分的权重是粮食价格、菜价，其变动从某种意义上来说不是由总诉求的膨胀和下降引起的，而是由天气不好和猪瘟等因素引起的吗 但是，从工业期货来看，石油价格、橡胶、有色金属等正在下跌，没有出现民生行业产品那样的大幅上升。

而且经济现在也不是过热。 阳先伟指出，与去年同期相比，阳先伟的增长率看起来很高，但去年第一、二季度非常低，使今年第一季度的gdp增长率显得特别高。 可以预见，在调控国内房地产领域后，投资增速的缓慢下跌是趋势性的。 阳先伟认为，海外经济混乱，欧洲希腊债务危机有向南欧扩大的趋势，所有这些都会间接影响中国的出口。 基于

以上的分解，阳先伟认为中国经济的恢复力将变得相当温和。 在通货膨胀压力低和经济过热的可能性低的背景下，加息的可能性并不高，即使加了也至多一次，连续加息的可能性很低。

不加息反而有影响

阳先伟认为，市场实际上对加息预期有所反应。 自去年以来，债券收益率大幅上升，已经包含了三次以上的利率上调预期。 如果只加一次的话，可能是反方向。 站在现在的起点上，利率上调没有太大的影响，不利率上调的话会有很大的影响。 因为很多投资机构都在焚烧利率上调的预期。 实际经验表明，股市和债市上调后，既有涨也有跌。 例如，2007年加息后股市上涨、债市下跌、2004年加息后债市上涨等。 阳先伟指出，市场不是单方面面对事件做出反应。 由于加入了市场参与者的期待，市场运行规律会变得非常多、复杂。 贾斯汀整理

如果需要转载，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

每次预约的电话号码

北京: 010-58528501上海: 021-61283003深圳: 0755-8359成都: 028-86516389028