“检验报告：红五月披绿装 受伤基金暗中蓄积千亿子弹”

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经过记者枝玉香

，许多基金经理推测市场将会调整，但很少有人推测调整幅度会如此之长。 大盘从4月开始单边下跌，一直持续。 截止到昨天( 5月28日)，红5月依然进入绿色

，上证指数下跌7.48%，5月行情已经泡汤，基金集体受伤。 但是，《每日经济信息》记者表示，减仓后的基金目前储备了很多能源，而仓储建设缓慢的下一批新基金将来也将为市场带来更多“活水”。 市场人士表示，目前基金的反击能力远远超过市场3000点。

旧基金受伤严重

高仓储运营的基金受市场调整的影响更大。 5月，市场依然“跌停不下来”，但老基金通过处置商品减少库存，但为时已晚。 据wind信息统计，233只股票型基金净利润自5月以来平均下跌3.86%，混合基金157只股票净利润平均下跌2.75%，其中许多老基金跌幅接近10%。

月(截至5月26日，下同) )，能够保证净利润不下跌的股票型基金只有13只。 其中，信诚盛世蓝筹达到顶点，净逆势上涨3.90%； 东吴领域的轮动和去年黑马基金华商盛世的增长净值也实现了2%以上的增长。 投向摩根的迷你盘净利润上涨1.55%。 此外，泰达宏利市值看好，摩根的内需动力投入等7只基金净利润也在弱市获得正收益，天弘周期战略和信诚夺冠精选2只基金于5月保住了原有净利润。

在股票型基金阵营中，3只基金本月净跌幅接近10%，明显出现大盘震荡。 博时超大盘中etf和工银上证央企50etf两家基金净跌幅均接近10%； 另外，宝盈泛海沿岸的延伸幅度也在9%以上。

嘉实主题背心是混合基金中最好的，5月的收益率接近1%，远远胜过其比较基准。 泰达分红效率高，银河银泰理财分红、信诚四季红等6只基金净利润也全部实现小幅上涨。 下跌的基金中，华富竞争力5月以来净跌幅达到8.52%，招商核心价值和华宝兴业多战略双基金净跌幅接近7%。

可以看出，虽然市场动荡，但仍然有可以逆势而上的基金。 例如嘉实主题精选显示，该基金在今年第一季度业绩名列前茅，5月业绩仍排名混合基金首位，这与该基金经理今年第一季度的果断持仓密不可分。 根据基金旺季，该基金在3月底的仓位只有61.42%，大大低于同类其他基金。 同样，5月，业绩在混合基金中暂时位居首位的泰达宏利的效率，一季度末的仓位效率最好也不到70%。 可见在老基金中业绩落后的大部分是高仓位基金。

另外，关于领域的选择也成为基金的卓越法宝。 例如，一季度嘉实主题重点布局农业、新闻技术、医药领域，三个领域的市值占该基金股票投资市值的近一半，这三个领域对5月的下跌最为强劲。

“要应对市场下跌，最好的方法是提前降低仓库，以防守为中心。 ’一家基金企业的投资者这样说道。

下一只新基金缓建仓隐性下跌

今年以来设立的34只新基金5月以来的平均跌幅为2.73%，较旧基金略好。 在

次新基金中，泰达宏利中证富大盘本月表现最好，实现1%的净增长； 5月份刚上市的银华深证100在大跌中维持1元面值，实现0.4%的净增长。 信诚中小盘、海富通中小盘、金鹰稳健增长、中邮核心主题、富国通胀通缩主题、诺安中小盘精选也在5月实现了正收益。

但是，也有新基金5月“受伤”严重的情况，特别是指数型基金，宝盈中证100和中海上证50分别在5月下跌6.81%、7.93%。 3月底设立的量化基金南方战略优化也被大盘拖累，下跌9.58%。 相对于

净资金的变化和比较标准，仓库建设缓慢的下一轮新资金相对下跌。 例如，5月21日，大盘见底后，仅反弹1.08%。 当天，鹏华中证500、工银瑞信中小盘、国投瑞信沪深300金融、本钻石质量、宝盈中证100等10只基金净利润均上涨1%以上，与大盘如此接近的涨幅证明这些基金仓位不低。 另外，请注意中海上证50、南方战略优化、华宝兴业上证180等基金仓位也很高。

一位资深市场人士表示，“第二批新基金大跌，基本上与它们进军建仓有关，市场持续下跌，哪怕只有一点点，新基金大跌，也急需筹集资金。

基金在

红色5月的行情已经浸水，老基金受伤严重，但减少仓位后的基金目前储备了很多能量。 另外，下一个新基金的仓库建设缓慢，意味着有很多子弹，最近约有20只基金在募集发行支持市场。 种种迹象表明，受伤后的基金在暗中积蓄力量。

根据德圣基金研究中心的数据，5月中旬私募股权基金(不包括指数基金)的平均仓位为68.99%，距离2008年熊市时的67.71%的最低仓位只有一步之遥。 一季度末，私募股权基金平均仓位率为80.81%。

根据基金仓位的10%幅度，根据一季度末股权分置基金的规模推算，基金目前能拿到的资金至少在1000亿元左右，加上基金的其他资产价值，目前为老基金。

同样，新基金也因为仓库建设缓慢而储备了一定的能量。 今年以来已经设立了40多个基金，为市场带来了700多亿元的活水。 许多新基金的仓储建设步伐缓慢，一旦市场下跌到基金经理的心理价格，这些资金就会流入市场。

值得注意的是，目前募集的新基金还有17只，市场上不断传出新基金获得批准的消息，这些基金募集的百亿美元也将成为强大的力量。

一位营销人员向记者介绍如下。 “一般来说，基金手头没有钱。 如果市场稳定，这些子弹会产生协同效应，这些资金进入市场将成为很多力量。 此外，一旦市场感知到机构进入市场的动向，也可能引发散户入场。 目前，基金已具备自救内力，目前基金反攻能力远远超过市场3000点时。 ”。

业内观点

三种基金首次恢复元气

单边下跌的市场折磨着基金，再加上此次浪潮的调整，净利润下跌了20%以上。 那么，这些受伤基金中，有谁首先恢复精神？

据业内人士分析，首先把握好节奏的基金会更快恢复活力。 准确把握市场节奏的基金在牛市和熊市中都脱颖而出。 正如在第一季度看到空市场基金一样，在大跌之前降低了仓位，取得了主动权。 因为这部分基金即使大跌也立于不败之地。 例如嘉实主题精选，华商盛世的成长。

其次，是在大跌中大跌的老基金。 下跌中大跌的老基金筹码充足，只要市场开始见底，这些基金自然可以触底反击，只要市场继续调整，就不会被动。 因为这些基金可以保护，可以攻击。 德圣基金研究中心高级拆仓师肖锋表示:“根据德圣基金仓储监测数据，华夏系5月中大幅减少仓储，其减仓幅度一度超过5%。 同样，博时基金、易方达基金等大型基金企业基金减仓迹象也很明显，另外投资摩根、兴业基金、摩根士丹利华鑫、华商基金等基金企业，下跌之际减少了仓位幅度

第三，仓位管理较为灵活。 位于建仓期的下一个新基金仓库的管理比较灵活，市场大跌时空仓库的应对也有可能。 市场大跌后，下一只新基金自然会捡“便宜货”，降低仓储建设价格。 许多基金企业的投资研究员认为“机会下跌”，目前市场调整是新基金不可错过的建设机会。

这三种基金有望在今后一段时间内率先走出阴霾，但这与后市行情密切相关。 不可否认，随着基金受伤，基民覆盖无数。 但是，业内人士建议基民不要匆忙退场。 因为，目前市场处于相对底部，资金有收复失地的势头。

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