“华宝精选基金经理范红兵：在恐慌中构筑阶段性底部”

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股市是经济的晴雨表，但今年以来，中国股市已成为名副其实的逆向指标或逆向“晴雨表”。 中国经济处于当今世界经济快速发展格局中最高增长率的前沿，但中国股市是今年以来世界跌幅最大的几个国家之一，仅一个月大盘指数就迅速下跌了20%，为前所未有。

究其原因，人见仁见智，智者见智，没有统一的答案，在广阔的股市中，机构投资者只能不断寻找可能的股市底。 环顾四周，悲观者和恐慌者很多，但一般投资者和机构投资者损失惨重。 在这个关键时刻，有必要重新提及巴菲特的投资名言。 别人恐慌的时候，我很贪婪，在别人发疯的时候我很害怕。

虽然无法准确评价股市的底部在哪里，但应该重视历史经验。 回顾2008年第四季度股市跌停回升的前期，犀利的产业资本不断从二级市场增持股票，后期在国家出台4万亿美元刺激政策的导火线下，国内股市出现了波澜万丈的上涨行情。

目前，国内股市中占一半以上的以房地产为龙头的相关产业链，在年来不断超出预期的楼市调控政策和国内抗通胀政策的引导下，大盘蓝筹股股价大幅下跌。 最近，市场对转向国内政策、提高利率等的担忧不断加剧，股价进入快速下跌轨道，跌幅扩大。 随着市场的下跌，大股东和高管的增资现象如雨后春笋般涌来。

5月出现了许多上市公司大股东和高管选择倒市收购本公司股票的现象，其次数明显高于今年前四个月。 据wind消息，5月至5月14日仅9个交易日，青岛海尔、青岛海信、中金岭南、建行股份、飞乐音响等10家大股东和高管相继宣布增资。 这样的高频增购现象可以与2008年第四季度的增购热潮进行比较。 当前股价指数大幅下跌之际，控股股东和企业高管再次掀起抢购热潮，其现象值得关注。 另外，从股票投资价值来看，截至5月17日，沪深300指数2009年pe为18倍，10年动态pe为13倍，部分领域的时价总额为1倍以下，投资价值逐渐显现。 在这个时候，适度冷静地考虑可能更有利于投资效果。 请不要忘记不盲从。 请在/ br// br// weeking整理

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