“高估值大坝“漫堤”基金经理：医药股确实贵了”

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经记者魏玉卿刘明涛来自北京、成都

，昨天( 6月17日)是端午节后的第一个交易日，但上海综合指数表现不理想，终日高开低走，基本未受周边股市好转的影响。

基金第一季度重仓持有的医药股也成为市场下跌的主力。 截至收盘，生物制药板块下跌3.87%，居跌幅排行榜第一位。

机构抛售医药股占4%

昨天，整个生物制药板块上周五表现不佳。 在早盘大盘整体大涨的情况下，许多医药股无动于衷，打响了节后的第一炮。 此后，在双鹭药业、哈药股、恒瑞医药等龙头股跳水的带动下，近期一直备受瞩目的医药板块开始集体暴跌。 截至中午，跌幅超过5%的医药股超过10股。

下午，医药股持续受挫，没有出现反弹的迹象。 最终，整个生物制药板块以惨痛的下跌告终，整体跌幅达到3.87%，居全领域跌幅首位。 其中，近50只医药股跌幅超过5%，包括海正药业在内的21只股跌幅更是超过7%。

实际上，上周五( 6月11日)，生物制药板块出现了调整的动向。 当天，大盘整体微增，但生物制药板块跌幅达到1.05%，排名第五。

那么，在医药股持续调整的背后，到底是谁在抛售呢？ 《每日经济信息》记者昨天发现，跌幅较大的2只股票的卖方席位上出现了机构的身影。 数据显示，昨日，3家机构认购停牌安股的海正药业，累计认购额达到4081.23万元，但3家机构抛售该股，抛售额相对较高，累计达到7067.46万元。

另外，昨天跌幅较大的益佰制药也同样出现了机构身影，2个机构席位占购房席位前2名，其中认购金额最大的机构认购量达到3614.58万元。 与他们运营相反的机构也同样有两个。 这两个机构昨天的出售额分别为1015.58万元和888.57万元，累计出售额少于前两个购买机构的金额。

估值偏高的企业是根本原因

截至今年一季度末，基金重仓持有的医药股市总值473.86亿元，比去年四季度末上涨26.05%。 从持股结构来看，重仓持有的医药股从去年第四季度末的56家增加到了65家。 医药股受基金宠爱的原因包括弱势市场的抗跌性，不受宏观调控的影响，多数上市公司基本面良好等。 不久前，一位基金经理对记者表示，虽然医药股估值很高，但由于目前市场上没有越来越多的机会，其“地位”不会动摇。

从今年前5月基金的业绩也可以看出，今年重仓配置医药股的基金，基金净值也比较耐下跌。 例如，今年实现正收益的少数东方价值增长、信诚四季红等基金，都在今年一季度买入了大量医药股。

在这样的背景下，昨天医药股的大幅回调有些突然。 《每日经济信息》记者采访时表示，基金企业家认为发改委剑指药价虚高是医药股暴跌的诱因，深层次原因还是其估值高的企业。 据wind统计，医药股目前的平均市盈率接近40倍，远远高于沪市主板平均市盈率的近20倍。

“发改委启动了医疗保险目录药品核价业务，严格核查了医疗保险目录公布前后公司的涨价行为。 这可能就是医药股下跌的原因。 ’北京一家基金企业基金经理对《每日经济信息》记者说。

一位医药领域的分析师向记者表示，好的医药企业下跌证明，近期医药股走势过强，与市场整体估值相比已达到极限。 另一位拆迁师也认为优质优价药企实际上可以从政策中获益。 其下跌和医药股最近的走势与大盘背离，与相对估值高有关。

据业内人士介绍，迄今为止医药股走强，是因为市场不确定性风险提高了医药股的防御属性，随着市场下跌压力的减轻，板块的防御属性自然也减弱，因此受到领域新闻的青睐

“从评价来看，医药股确实变高了。 但是，医药股必须清楚机遇和打击并存。 机遇是医疗改革，这对医药股来说无疑将长期受益。 打击是药价的不合理，今后应该会被整顿。 ’上述基金经理最后说。

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