“银河基金孙振峰：布局转型10年”

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记者徐皓从上海出发的

以2500点为中心上下波动的行情已经持续了好几个星期，越来越印证和加强了投资者对市场短期动荡的评价。 但是，“眼里有底”的各方面依然看起来“没心没底”。 内部和外部的不明确性因素即使大肆宣扬“抄底”也并不坚决。 银河蓝筹股精选基金经理孙振峰认为，目前已经到了买入的时间点，今年是未来10年结构转型投资布局的最佳时机。

迎接买入时机

银河蓝筹精选基金经理孙振峰最近在要点上考虑的是“加仓”的问题。 他认为，在市场悲观预期集中释放后，a股已经进入价值投资区。 “这个市场的下跌受到悲观过度的恐慌情绪的影响，将来有望见底，迎来新的起点。 》第一季度末，孙振峰管理的银河竞争特征仓库维持在75%领域的中游水平。 在随后的行情走势中，仓库也随着市场的带宽进行了调整。 “现在市场已经进入买入，我认为将来会提高股票资产的配置。 如果市场进一步调整，可以在下跌的过程中逐步建仓。 ”

布局转换10年

但是，在下跌的筹资过程中，投资者对目标选择感到困惑。 金融房地产超跌反弹后，仍面临监管政策升级的担忧。 上市公司的利润预期较年初有所下降，但在整个市场经过近20%的调整后，部分中小股票强劲反弹，估值仍普遍偏高。

孙振峰对未来经济形势非常乐观，在他看来，经济二次探底的可能性不大，2008~2009年经济周期的谷底已经过去，2009年是经济复苏过程中的“被动”增长。 ”孙振峰表示，今年的市场下跌使得低价买入成为可能，但尽管如此，他看到的许多企业，目前股价依然不便宜。

现阶段，基金的投资思路逐渐趋于一致，“产业升级与转型中的投资机会”越来越频繁地落在基金经理的嘴里。

还有孙振峰关注的两个方向，一个是产业升级的方向，包括以前流传的领域改造、节能降耗、低碳经济、新能源、新技术等，二是集中在多元化的费用行业， “随着经济转型的发展，产业升级相关领域和多元化费用行业在经济整体中所占的比例将提高，领域和企业在a股市值中所占的比例也将相应提高。 ”

“房地产时代”过去了

孙振峰重新解读了蓝筹股的概念，认为“蓝筹股不等同于大盘股，而是‘成长性蓝筹股’和‘价值性蓝筹股’。 价值型蓝筹是指阶段性被低估，已经足够便宜的龙头公司。 成长性蓝筹必须满足两个条件。 另一方面，领域增长空之间巨大，符合未来经济的快速发展趋势，而且企业处于行业领先地位。 ”

成长性的故事被永远描绘、传奇化，但故事的主角随着时代而变化。 孙振峰认为，房地产股时代已经过去，“不可能像前10年那样快速发展，未来房地产股可能只存在流动性缓和后的阶段性投资机会”。

和不动产领域一样，以前流传的领域高成长期已经过去，将来是增速减缓的过程，评价溢价将接近发达国家。 从长远来看，中国经济转型增长是未来快速发展的必由之路，经过过去30年的高速增长，中国投资和出口导向的快速发展模式已经到了极限，转型是必然的选择和过程。

“未来最重要的投资方向还是成长性蓝筹。 ”孙振峰说:“一旦结构转换由上而下达成一致，迅速发展的速度将超出想象。”

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