“公募基金经理每天都在“考试””

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鹏华基金黄鑫的工作经验并不长。 黄鑫在接受采访时表示，在入行8年的反思和总结中，他也逐渐形成了自己的投资理念和做法。

黄鑫认为，投资需要掌握既包括“道”也包括“术”的一定做法。 道路是指世界观和哲学观，这是影响解体事件的根本，决定了方向是否正确。 “术”是具体的做法。 好的投资者都可以站得很高，一边看着远方，一边下沉，把握细节。

也许可以简单地将“道”和“术”的问题理解为资产配置和个股选择。 其实在具体的企业价值解体中，也存在这两个问题。 能否真正读懂企业，能否从战术上把握企业的发展轨迹和未来趋势是最重要的。 然后，是买入和卖出的问题。 所以，如果脑海中能看到公司今后2~3年的轮廓，当公司的掌握达到这个领域时，投资成功的概率就会变高。

而且，还需要充分理解市场参与者的行为。 当然，企业价值的把握是基础，市场情绪的推测只会帮助你以更低的价格买到好股票。 如果整天考虑市场的话，可能会“着了火碍事”。 什么时候推算市场的时间变多，研究企业的时间变少，投资业绩就会下降，相反那个时间的投资业绩会更出彩。

另外，投资是一项非常需要信心的事业。 的成功案例越多，自信心越强，在下一次投资时相信自己的评价，对成功的把握也就越大。 资本市场的本能是波动，今天买入的股票很可能明天下跌或下跌，如果自己没有很强的信心，就不容易防止市场波动。

黄鑫还认为，年可能会成为投资的分水岭，此后，按“领域轮动”的做法投资股票并不容易。

投资的做法应该从把握领域的成长轨迹转向把握企业的成长轨迹。 这几年，中国经济处于高速增长期，gdp增长率不断上升。 在这样的经济周期下，有可能以“领域轮动”的方式进行投资，个人的把握不重要，重要的是购买中国经济上升期最赚钱的领域，例如金融、房地产、能源等，然后切换这些领域。 比如投资房地产买万科和保利，差距不会太大。

但是，今后几年，中国的经济增长率一定会减缓，这个领域的高速增长时间不太容易。 这个时候，越来越多的从总量分析转向结构分解和个人分解，研究企业的核心竞争力和企业价值，把握未来企业的成长轨迹就更为重要。

贾斯汀整理

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