“探寻中国经济周期规律博时基金着眼未来领域轮动”

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经过上半年的深度调整，原本在7月实现反弹行情的a股市场，从上个月开始了新的震荡。 过山车这样的投资市场越来越混乱。 在众多业内人士对下一轮市场行情迷茫的时候，博时基金从探索中国经济周期着手，为投资者开辟了另一种投资思路。

博时基金企业研究部的夏春总经理认为，根据国内外投资市场经验，在经济波动的过程中，股市中领域的表现呈现出明显的轮动规律。 这是因为确定经济周期的位置，可以形成特定的投资机会。 根据美林提出的经济表理论，经济繁荣时期的股市，在科技、工业等领域表现超越市场的经济复苏阶段，耐用费用、电信等周期性领域将显著显现。

作为新的经济区块，夏春认为我国的经济周期呈现出与发达国家不同的特征。 他认为，在长期高速增长和快速领域结构变迁并存的情况下，我国领域的轮动伴随增长的优势反映了中国经济周期和其他不同的驱动力，其中最重要的三个方面是政策、出口、内需。 也就是说，这三个方面是构成我国领域轮动的重要因素，因为这位投资者可以通过观察它们在一定时期内的优势，探索未来领域轮动可能带来的投资机会。

夏春说，通过这三个方面的解体，可以窥见我国经济转型下的投资路线。 从政策方面来说，去年政府给予了有力的刺激，但没有推动实体经济的稳步复苏。 其核心是，产能高速增长模式面临瓶颈，经济转型迫在眉睫。 从出口和内需来看，近期纺织、电子产品和集装箱公司的订单和出货量有所减弱，但我国公司的库存已经增加。 综上所述，夏春认为当前经济周期趋于恢复期，未来短期投资者可以关注内需相关领域产品。 以

领域为目标的轮换机会是博时基金下半年的投研主线。 为了帮助投资者更好地理解领域轮动投资的概念，据悉博时基金从9月开始进入9个城市，以战略报告会的形式进行该投资行业的探索和交流。 第一次“建行——博时基金‘大拐点？ “新起点”战略报告会已经于9月4日在沈阳召开，与会投资者反响比较强烈，从侧面表明了市场对不同领域投资机会的关注和认同。 (文/周婷) (/br/)

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