“债基火爆到极致 “二八”转换悄悄来临？”

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记者支玉香从深圳出发

◆大盘股还没有启动，正静待“二八”的转折到来。

◆以金融和房地产为代表的周期类股票有反弹的可能性，如果有契机，周期股的反弹行情将上演。

◆经济内驱动已经开始，市场正在逐渐向大盘蓝转移，这种转变可能从现在开始。

上周，市场在震荡中上涨，中小盘股如火如荼地出现，重新创新高。 与此同时，虽然基金企业不遗余力地不断申报债务基础，但申报的股权基础仍避免大盘蓝筹，以中小盘为主。

本周一，大盘蓝筹股突出，风格转变的呼声再起。 昨天( 9月7日)，早盘在“二八”构图再现的情况下，上海综合指数突破2700点大关，但下午一只股打出精彩的“防守反击”，大盘蓝再次降温。 不过，投研的人士认为，市场有望在9月乃至第四季度迎来周期股反弹行情。

债务基础唱“主角”

从上周的基金营销市场爆发了债务基础的销售势头。 富国汇利等级、华富将加强回报发行2只债券基金，同时首日售罄，均启动“末比例出售”机制。

富国和华富基金企业两大债券基金爆炸性发行，债务基础真的又火了。 这似乎点燃了基金企业对债基的热情，在上周上市的5只基金中，债基以3只占主流。

工银瑞信基金在获得今年最大规模的债务基础后，将再次携带新的债务基础。 今年8月，工银瑞信双利债基首次募集的资金超过140亿元，继去年12月华夏盛世吸金187亿元之后，成为“百亿”俱乐部基金。 不久，工银瑞信再次申报了新债基——工银瑞信四季收益债券型基金。 另外，嘉实基金、泰信基金上周也申报了债务基，分别为泰信周期返还了债务基、嘉实多利债务基。

同样，最近传来了新的债务基础相继被批准的消息。 国内第四个关闭的第三年创新债券基金信诚增强收益债券基金日前获得批准，将于近期发行。 此外，记者还获悉，南方基金第三大债券型基金南方广利回报债券基金日前经监管部门批准，近期将公开募集。 记者从南方基金获悉，该基金由南方现金加息基金经理韩亚庆掌舵，80%以上的基金资产可投资于债券等固定收益类产品，另外持有一级市场新股认购或新股增发、可转换股票等，参与其他金融工具的比例为20%

新股基数规避大盘蓝筹

同样上周上市的基金还有南方利好的增长，长城中的大盘。 从基金名称来看，新基金几乎没有大盘蓝筹股。

除此之外，如果注意今年的新发基金，可以看到最初ipo规模排名靠前的基金，完全远离大盘蓝筹。 今年上半年，首次推出规模最大的农银汇理中小盘基金，旗帜鲜明地提出了中小盘口号。 今年下半年规模较大的股基易方们的支出领域也没有一句话谈到大盘青。

在市场最疯狂的2007年，大盘蓝筹基金无疑是最受市场欢迎的。 蓝筹、蓝筹等曾是各基金企业的“招牌”基金。 但是，岁岁逐年因人而异，截至去年年底，基金企业一直受到债务基础的大力支持，但被大盘蓝筹股基金有意回避。 业内人士解体后发现，许多基金企业对后市不乐观，对大盘蓝筹仍心有余悸。

深圳某基金企业首席战略拆解师的观点，也许可以说明基金企业对大盘蓝筹的规避。 他对《每日经济信息》记者表示，“我认为，经济下滑是趋势下滑，由于这一估值将在年底或明年第一季度见底，短期内不可能回升。 通常，大盘的开始需要两个要素。 一个是经济基本面恢复，另一个是流动性比较充裕。 基本面恢复需要等待一段时间，但不支持流动性。 因此，大盘蓝启动还需要一段时间。 ”

风格的转换可能已经开始了

当市场上大多数人的态度一致时，市场就会向相反的方向演绎。 当市场人士纷纷支持债务基础而不期待后市行情和大盘蓝筹时，市场最有可能的方向是什么？ 在采访中，我们听到了一点“代替”的声音，即在大盘蓝之后，市里有机会一动不动地等待大象跳舞。

大成基金昨天对记者表示，大盘股还没有启动，正在等待“二八”的转折。 “市场仍处于探底过程中，权力股疲软，但如果前期涨幅较大的股票阶段性回调，后市风格有可能转为蓝筹股。 ”

挪基金投研人向《每日经济信息》记者表示:“a股市场结构分化行情永远不会持续。 小盘股的高估值风险正在显现。 特别是什么样的业绩增长速度和增长空之间无法达到预期的小盘股，泡沫经济崩溃的可能性很高，这是因为需要高度警惕。 ”

而且，这些人表示，目前以金融和房地产为代表的周期类股票有反弹的可能性。 有契机，周期股反弹行情上演，“9月乃至第四季度有望迎来周期股反弹行情。 ”

同样，本基金认为市场上炒主题素材的气氛浓厚，部分小碟主题素材股票的估值越来越高，积累了很多风险。 随着下周8月宏观经济数据的公布，笼罩市场的不明朗因素日渐明朗，预计后市将对低估值大盘蓝寻求安全边际。

深圳一家大型基金企业的首席战略拆解师对记者说:“市场正在慢慢开始转向大盘蓝筹，这一转变可能现在已经开始。”

然后他告诉记者，目前与2008年底和2009年初的情况类似，经济内驱动开始，房地产、汽车等耐用品的销售额回升，“耐用品不是常规的消费品。 通常耐用品更领先，更敏感，可以带动整个产业链。 ”

一位私募相关人士表示，大盘蓝筹的交易性机会越来越近，不排除房地产板块、保险、券商，现在是建仓的好机会。

市场走势

上海证券交易所etf周纯偿还5.8亿部

记者李新江从北京

上海证券交易所发行 只有上证社会责任etf和上证50etf发生网购，剩下的7只etf发生一定额度的网络回购。 etf的净偿还额为0亿2500万部，已经连续10周出现净偿还额，偿还率最大的上海证券180etf上周出现了5亿5800万部的净偿还额。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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