“估值“糖果”博弈政策“大棒” 地产起舞难动“基心””

本篇文章1964字，读完约5分钟

李娜从成都开始了

年，这是地产股演唱的重头戏。 “四轮金花”募集保险万金相继爆发，二线房地产不输不输，似乎要为a股美丽的年报行情提前造势。

有了一个很有吸引力的开始，但却没能吸引公募基金的人气。 根据上海证券交易所的数据，在第一年的成交席上，组织的登场频率不高。 即使出现了机构座位，与其买，不如买。 / br///h///br// h /中矛盾的事情不仅如此。 显示器最新调查报告显示，自去年下半年以来，参与调查的公募基金经理对金融、房地产、资源类周期性个股的乐观度逐渐提高。

既是低评价的“糖果”的“诱惑”，又是后续政策的“大棒”的“胁迫”。 这两种力量，谁会赢？ / BR// HR// BR// HR /如果拒绝使用黄金涨价，去年12月底就有了 说到地产股，企业首席战略解体师开玩笑地说:“公募基金手里没有地产股。”

据统计，节后第一天，在开放式股票型基金中，富国天瑞的净涨幅最高，超过4%。 南方隆元主题当天净涨幅为3.24%，剩下的股票型基金也无法通过地产股上涨大幅获利，整体净涨幅不太高。 面对房地产股的“门出”，公募基金显然没能提前“伏击”。

似乎失去了人气，基金决心“抛弃”地产股票。 根据两市交易所的成交数据，机构席位登场少，销售力度明显大于买入。

根据金地集团的成交席位，只有一个机构席位购买了约6400万元，前五名中有两个机构席位，其中一个是空 虽然首次开设股票的机构席位也严重偏向卖方，但在中南建设的抛售排行榜中，机构席位的成交量是买方机构席位的4倍以上。

这表明基金对地产股的态度有些冷漠，不是追逐，而是借势上市。

基金的“言行不一致”

但是，对于公募基金的地产股 事实上，在基金普遍为“十二五”规划所示的新兴产业调整投资方向的同时，地产股的低估值和良好业绩同样强化了公募基金的乐观态度。

根据显示器1月的调查，在参加调查的公募基金中，42.1%的回答者看好未来一个月的大盘表现，乐观度比上个月有所上升。 在公募基金经理期待的领域中，金融、资源、房地产、费用最受欢迎。 不理想的领域是评价值高的中小盘、医药、费用、新兴产业。 关于

周期和对非周期的偏好，调查结果显示，79%的回答者看到周期性领域，比上个月大幅上升的回答者有21%看到非周期，比上个月大幅下降。 这也是公募基金自去年第三季度以来，对周期股的乐观态度再次回归高峰。

“万科和保利这样的房地产大块头，那一年只有12倍的pe，金地年只有10倍的pe。 相对于中小盘股的7，80倍的pe，房地产很便宜。 ”一家基金企业房地产领域的研究员说。

“地产股12月的销售额报告将会出炉。 最起码也不坏。 另外，2009年房地产企业的业绩也很好，其中可能有发放高分红的企业。 地产股票至少有一波行情。 ”一家大型基金企业资深房地产领域研究员告诉《每日经济信息》记者。 / BR// HR// BR// HR /深入阅读[/BR// HR// BR// HR/] [/HR/]谁会赢，基金会帮助谁[/BR// ]

从公募基金去年第四季度的观点和全年的投资战略报告来看，很多投资者认为流动性充裕后的货币政策收缩，以及房地产领域政策的真空期为基金

“房地产今年的业绩很好，明年有那么好吗？ ”、“不动产股票的估价很低，但其增长空之间明显不如新兴产业好。 …………这些观点基本概括了现在“主流”的声音。

但是，国信证券年度的房地产投资报告表明了对其投资价值的认可。

有报道称，房地产政策“靴子”已经大部分落地，开房地产税不会打击领域的快速发展。 “经济转型”的道路漫长，作为不动产支柱的地位不可动摇。 即使到今年上半年为止加息，对购买力的影响也很小，对住房公司的成绩和现金流的影响很小。

值得观察的是，年下半年以来，地产股的反弹持续力不长，多扮演“脉冲式”行情。 证券公司分析师认为，之前流传的机构投资者认为，政策“大棒”是否会继续不利、通货膨胀导致货币紧缩的担忧，以及敢于拿到地产股的场外投资者认为估值的“糖果”是 简单地说，他们重视土地的价值。

可以看出，一些投资者对政策紧缩的担忧，以及另一些投资者对土地价值的认知，导致了地产股“脉冲”行情的不自然。 两种力量的博弈将持续到房地产政策逐渐清晰，打破现有平衡为止。 在

中，大多数公募基金都是右侧交易的大致情况——谁赢了，他们会帮助谁？ / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码