“信心缺乏致大泻 基金短期重防守”

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每次徐皓记者从上海

发售，昨天( 20日)大盘再次暴跌至80点，完全吞噬了前两天复苏的成果。 另外，去年和12月经济数据公布，机构认为a股市场走势已经脱离基本面，下跌越来越多，这是对未来紧缩政策的担忧。

与数据无关，大跌

根据国家统计局1月20日上午公布的年宏观经济数据，年，中国国内生产总值( gdp )同比上涨10.3%。 cpi比去年同期上涨3.3%，略高于政府当初的目标。 其中，12月当月的cpi比去年同期上涨4.6%，ppi上涨5.9%。

上个月，cpi和ppi从去年同期比和上个月比的任何一个立场都有所下降，这让我们感到市场对调控的效果有点喜人。 但是，上周提高准备金率的措施证明了政策确实进一步紧缩。 投资者担心的问题越来越多。

“最近的下跌完全不是基本面的问题，资金方面和市场信心的问题正在增加。 ”摩根基金企业研究副总导演王炫说。

信诚基金经理吴雅楠也表示，昨天的市场下跌与公布的宏观经济数据无关，事实上，周三的市场已经对经济数据做出了反应，下跌的首要原因是市场对通胀预期的担忧

担忧政策继续从

事实上，受寒冷天气的影响，最近食品价格再次急速上涨。 商务部的数据显示，蔬菜价格已经接近11月的高点，但其他食品的价格都创新高。 重阳投资分析显示，1月至2月通货膨胀依然严峻。 这让市场担心未来可能会引发央行的进一步紧缩政策。

但是大成基金认为1月cpi高于年12月是正常的(春节等因素)，2月以后半年内cpi将逐渐下跌，形成“经济高增长、通货膨胀相对下跌”的格局。

很明显，市场对未来更长期的宏观数据的一些变化没有一致的预期，当前的震荡也反映了市场“等待”的心理。 但是，短期内，市场仍然普遍评价政策方向。

信诚基金经理吴雅楠表示，受通胀压力大、流动性持续收紧的影响，今年上半年股市将保持大幅震荡。 目前，后市的走势要从很大程度上看通货膨胀形势和国家调控政策。

避开高估值品种

为了在政策不明确的时期规避风险，许多基金最近调整了配置，变更了“防御”牌。 值得注意的是，基金选择的不是以前流传下来的意义上的防御性板块，而是有安全界限的品种。

博时创业成长基金经理孙占军认为，在目前的震荡市中，首先应该避免这种结构性调整，短期内抛售哪些缺乏成长的领域和概念类的高估值股票，适当转换成成长确定、被低估的价值型股票

但是，他说，从中长期来看，人们期待经济转型的巨大费用和从新兴产业中获益，但需要股价回到合理的位置后再进行干预。 建议投资者在短期内关注房地产、高铁、军工、电网建设等高增长产业带来的个股机会。

大成基金表示，如果经济高增长、通货膨胀相对下跌的格局，资源、装备、金融、运输等后周期的周期股将特别有利。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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