“银河基金：短期或迎来反弹”

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新春连休的最后一天，中国人民银行宣布，自年2月9日起，将金融机构一年期贷款基准利率提高0.25个百分点，并对其他各阶段贷款基准利率进行相应调整。 这是央行今年以来首次使用价格工具，也是最近4个月内的第三次加息。 市场认为，加息通道悄然打开。

针对央行的此次举措，银河基金认为，此次加息将最能应对国内外通胀、信用违约。 公布利率时，选择了在1月数据公布前，先对比1月cpi、信用违约预期、海外商品价格上涨，控制通胀预期的意图较为明显。 这次加息符合市场预期，考虑到当前通胀压力，加息幅度较低，紧缩预期尚未充分释放。 据

银河基金称，不对称利率上调意味着阻止存款活期化，保护经济。 从各等级存款基准利率调整幅度来看，此次加息存款利率涨幅明显高于贷款利率涨幅，长期存款利率涨幅高于短期。 5年定期存款利率5%的话，长期负利率的可能性已经很低了，这反映出央行提高长期存款利率以阻止存款活期化，缓解流动性对通货膨胀的压力。 另一方面，从短期到长期的贷款利率涨幅依次下降，也反映了央行对实体经济的考虑。

就下一个市场走势而言，银河基金短期谨慎，春节后大幅低迷，市场将迎来反弹的机会。 市场的中期方向有可能是向上的。 这取决于通胀回升和紧缩的预期释放。 通货膨胀在春节后呈现明显下跌，同时紧缩预期充分释放后，市场前景相对乐观，市场将迎来上升。 在布局方向上，必须优先考虑通胀受益主线和海外经济复苏拉动主线，兼顾主题投资机会。 根据

银河基金，两会前后或再增资的时间窗。 此次加息后，政府将注意加息效果和物价走势，决定下一次加息的时间点，预计在两会2月cpi公布之前，或迎来下一个加息窗口。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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