“低估值周期股频被提及 基金调仓换股力度不大”

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经过记者李娜

年以来，去年估值比较高的中证500、创业板综合指数均处于下跌阶段，调整尚未完成。 而且，低估值的周期性领域越来越频繁地被基金经理们提及，表明其中许多领域蕴藏着良好的投资机会。 这是否意味着低估值循环板块的机会已经到来？

事实上，由于近期市场资金方面没有提供良好的支持，尽管周期股的低估值已经得到基金经理的广泛认可，但没有让基金合作。 在2900点一线，基金整体仍在等待，积极关注周期股和非周期股估值的变化。   

年开始，市场风格从医药、费用、战术性新兴产业等向煤炭、有色、房地产等周期性领域转变，前期强股纷纷大幅下跌。 由于周期股强劲反弹，市场预期高涨，随着1月14日央行宣布再次上调准备金率0.5个百分点，周期股大幅下跌。

对基金来说，老问题又摆在面前。 周期股还是非周期股？

《每日经济信息》记者发现，近期基金发言纷纷表明对低估值周期板块的关注。 上海一位基金经理说，他更看好低估值板块。 现在周期股的估值还不高。 中小板股票有所调整，但估值较高。 虽然医药股业绩增长比较明显，但消化现有高估值仍需要时间。

农汇理也曾表示，目前大盘蓝筹股估值水平已处于历史低点，但中小盘股估值水平仍处于向合理中枢下跌的阶段，市场整体表现具备一定的安全边际。 低估值、高弹性领域及出口相关，特别是高端制造业有望取得好成绩。

关于大盘蓝筹股，现在一些基金经理不再被视为防御手段，而是被视为攻击的方法。 兴业全球基金的王晓明说。 “与市场大多数的不同点是，很多人此前说过你的防御是通过非周期股票进行的，但我想很多非周期股票已经对估值包含了足够的期望。 评估额溢价可能会比时间更长，之后会是更好的选择。 相反，我们可以用周期性的股票来防御，或者作为攻击的手段。 ”

南方基金在其公布的年度投资报告中表示将看好白马股。 现在很多白马股的估值低，竞争力高，具有很大的投资价值。 例如，银行、保险、房地产等权力股的估值相当低，利润增长稳定。 因为这个南方基金被认为是很好的投资目标。

事实上，对低估值优良股票的期望并不等同于基金被付诸大规模行动。 根据来自多家证券公司的监测，基金的仓位更换力度不太大。 在海外市场，部分新兴经济体饱受通胀之苦，国内ppi维持在高位，政府严格的宏观调控将继续。 在难以看清的市场面前，基金还是有点平静的。 非周期股和周期股估值的变化可能会影响资金整体的未来走势。

开年以来，上证指数在2700点触底反弹，但在2900点一线遭遇不小的压力。 令人感兴趣的是，极少数偏股型基金通过反弹实现了翻身，前期股票成功超过3100点净利润。

wind数据显示，从去年11月11日至本周四( 2月24日)，南方隆元产业主题、泰信蓝精选、国投稳健增长、农银汇理领域增长等13只自主偏股型基金实现正收益。 赶上市场风格的南方隆元产业主题在此期间，净利润涨幅达到5.19%，国投稳健增长收益也超过4%，诺安增长和华夏增长同期涨幅达到1.3%。

3100个百分点失地恢复基金主要符合本轮市场反弹的热点。 本轮股指反弹，前期被遗忘的低估值蓝筹股成为了其中的引擎。 煤炭、水泥、工程机械等持续发力。 哪个低估值的大蓝筹帮助上述基金收回了3100点的高地？

成立日期:年11月26日

今年以来的收益率() (-0.69

作为一个特色领域——ETF，该基金最近表现不俗。 由于投资对象主要集中在能源、农产品等大宗商品上，联合国安全保障这一上证商品的etf也受到机构投资者的关注，其连结基金也顺利发挥了作用。 华夏收入

成立日期: 2005年11月17日

今年以来的收益率() ( 4.34 )

从2700点左右两个阶段来看，该基金的资产配置能力较强。 在最近市场风格转变的时候，也可以很好地把握领域变化带来的投资机会。 南方隆元产业主题

成立日期: 2007年11月9日

今年以来的收益率( 11.25

这个基金今年很不错。 一位基金分析师表示，根据基金的投资方向，目前市场热点领域和风格非常符合该基金的投资方向，表现良好也是合情合理的。 长城企业品牌优选

成立日期: 2007年8月6日

今年以来的收益率() ( 3.5 )

进入今年以来，该基金的业绩并不那么突出。 今年股价指数下跌和反转两个阶段，都以正收益为目标。 但是，该基金的净涨幅并不特别突出。 光信中小盘

成立日期:年4月14日

今年以来的收益率() (-4.37

进入今年以来，股价指的是反弹前后两个阶段，从同一类型基金的成绩来看，该基金的净波动非常剧烈。 近年来，由于a股市场领域特征突出，该基金在领域配置方面比较集中的投资方式从1月底开始发挥作用，净利润迅速回升。

无论周期股和非周期股之间应该如何选择和平衡，能够很好把握市场风格变化的“多面基金”，才是投资者心中真正期望的高质量基金品种。 年，市场上演了中小盘股和创业板股的疯狂。 年初，市场风格突然改变，许多公募基金不适应。 市场风格的突然转变，对基金来说同样是试金石，在转变中也能同样维持良好成绩的基金，可能是投资者本来希望的“多面基金”。

所属企业:华夏基金企业

成立日期: 2006年11月24日

作为2006年成立的股票基础，华夏特色的成长也可以说是基金中的“老资格”。 在去年盈利23%以上后，自去年以来，该基金也保持净利润平稳增长。 回顾2007年的高价，华夏特色增长成为股基阵营中不可多得的一员。 该基金注重股票选择，换手率和投资集中度不是特别集中。 农银汇理领域的增长

所属企业:农银汇理基金企业

成立日期: 2008年8月4日

在熊市中设立的农银汇理领域的增长给许多投资者留下了稳健的印象。 并且，从农银汇理领域增长成立以来的一些明显时期来看，该基金成绩虽不名列前茅，但始终处于上游，表现出稳定的特点。 从运用上看，该基金喜欢捕捉领域机会，配置比较均衡，不激进。 顺长城能源基础设施

所属企业:景顺长城基金企业

成立日期: 2009年10月20日

顾名思议，该基金的要点配置在能源、机械等领域。 由于高端机械设备制造、生物医药被纳入战术性新兴产业范围，另外，新能源市场也被基金期待已久，因此该基金的投资方向增长前景广阔。 该基金成立于2009年，去年下半年业绩突出，但今年开幕以来也表现良好。