“基金谨慎加仓 二季度继续看多”

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经记者魏玉卿从北京出发

加息加剧了昨天的市场震荡，但不妨碍上涨，上海综合指数3001.36点收盘，涨幅1.14%。 基金向央行加息并不意外，对未来二季度走势也不悲观。 上周基金继续小幅仓位，但操作力度下降，变得谨慎。

前天，央行宣布年内第二次加息。 这也是央行10月开始加息后半年内的第四次加息。 在此期间，一年期存款利率已经从2.25%上升到3.25%。

昨天，上海综合指数突破3000点，成为银行等金融股指数上升的中坚力量。 在创业板等估值较高的情况下，小盘股继续被资金抛弃。

上投摩根对此表示，“在此次加息的背景下，预计3月cpi将超过5%，负利率将持续下去。 由于市场以前对cpi的评价比较一致，所以这次加息的时间点没有超出预期。 在下一个残留因素导致的cpi升值之前，利率上调的概率将会很低。 ”

从基金企业的角度看，包括华夏、南方、鹏华、图书等在内的基金企业对二季度市场走势较为乐观，普遍期待金融、房地产等低估和良种。 一位市场老手也表示:“通胀预测决定了行情的突破方向。 从整体来看，如果通货膨胀、月度下跌，以及市场资金充足，货币政策也有可能略有放宽，短期内将密切观察4月的行情。”

此外，一些基金企业持比较谨慎态度，大成基金认为，在监管周期还未完全结束之前，a股流动性可能不足以开始大规模行情。 目前的市场受量化回收流动性和资金价格上涨的双重政策的影响，短期内可能以震荡行情为主。

从基金最近的操作来看，上周的基金继续小幅仓位。 许多基金在去年年底调整了配置，但变化幅度小，操作力度较上周明显下降。

业内人士认为，乐队操作成为近期基金的主流，多下跌多增仓，多上涨少减仓，在此过程中小幅结构调整仍在持续。

根据德圣基金研究中心仓库的估算数据，上周以股票为第一投资方向的主动型基金仓库继续回升，其他主动型股票方向基金仓库变化较小。

较活跃股票基金加权平均仓位为85.60%，较上周上涨0.23个百分点的私募股权混合基金加权平均仓位率为80.63%，较上周上涨0.56个百分点。 混合基金加权平均仓位率为71.63%，较上周上涨0.18个百分点。 扣除被动仓位变化后，各类型私募股权方向基金小幅主动加仓。

从规模来看，上周各规模私募股权基金仓库均略有上涨。 3种私募股权方向的主动型基金中，大型基金加权平均仓位率为84.59%，较上周上涨0.44个百分点。 中型基金加权平均仓位为81.74%，比上周上涨0.46个百分点。 小型基金加权平均仓位为80.95%，比上周微增0.05个百分点。

另外，上周基金仓库的水平分布没有太大变化。 重仓基金(仓库)仓库) gt； 85% )占38.56%，比上周略有增加； 仓库沉重的基金(仓库的75%~85% )占27.60%，增长了2.65个百分点。 仓库中等基金(仓库的60%~75% )占14.37%，下降了2.84个百分点。 仓库轻或轻仓库基金约占20%，基本不变。

数据显示，基金整体仓位上升，但变化幅度和整体操作力明显下降。

主动增资基金的数量与上周没有太大变化，扣除被动仓位变化后，103只基金的主动增资幅度超过2%，占所有测算基金的19.5%。 但是，其中只有19只基金超过了5%。 另一方面，累计基金数量大幅减少，仅有47只基金的自主累计额超过2%，占测算基金的8.9%，而且仅有2只基金的自主累计额超过5%。

此外，不同基金企业之间的战略分化明显。 部分基金自主减仓，部分基金仍在进行小幅度持仓结构调整，持仓逐渐恢复均衡配置。 例如，国投UBS、联合国安全保障等； 一些基金保持一贯的高仓储模式，如汇富、光大、广发等。 也有在振荡市持续管理轻仓库的基金。 例如兴业全球化、招商等。

显然，东吴、中银等旗下基金将自主减少仓位； 华宝、富国、广发等旗下基金自主增仓突出。 在债券型基金中，也出现了少量股票仓库增减差异较大的战略分化。 从总体上看，在国内通胀保持高位、政策继续紧缩的背景下，基金企业保持谨慎操作。