“挂钩通胀债券抗通胀基金享受实在收益”

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从2005年以来，中央银行持续发行了好几张治疗通货膨胀的“处方”。 提高利率4次，存款准备金率9次。 但是，从今年2月的cpi数据来看，通货膨胀状况依然“骑虎难下”。 放眼世界，在投资选择方面，成熟市场上有应对通货膨胀的“良药”吗？ 实际上，面对通货膨胀，在欧美各国，“通货膨胀保护债券”很受机构投资者的欢迎。

对许多投资者来说，在物价上涨期债券投资并不是最高的投资目标。 但是，对通胀保值债券来说，其最大的好处是投资者可以享受浮动利率带来的真正收益，避免通胀带来的资金购买力下降。 目前，最常见的通胀保值债券由美国财政部发行。 该债券与居民费用指数( cpi )有关，通胀加剧) cpi上升时，本金和红利将随通胀率水涨船高。

当预期未来通胀会更加严重时，通胀保值债券可以保护人们的购买力免受损失。 一般来说，如果面值1000美元的通胀保值债券票面利率为2厘，第一年美国通胀率为5%，票面利率将从5%向上调整为1050美元。 票面利率依然为2厘，但由于票面利率增加，利息也增至21美元( 1050x0.2%=21 )。 可见投资通胀保值债券所获得的收益不仅战胜了通胀，而且获得了实实在在的回报，确实是抗击通胀的工具。

在通胀艰难的经济周期，通胀保值债券比普通国债更具吸引力，国债收益率不变，因此物价上涨会损害收益。 因为通货膨胀保护债券随着通货膨胀而波动，很受市场欢迎。 去年10月25日，美国财政部竞标出售100亿美元的5年期通胀保值债券呈现投资者竞相买入、贴钱认购的盛况，最终成交额达到284亿美元。

在欧美等成熟市场，除直接投资通胀保值债券外，还通过etf等基金渠道投资此类债券。 考虑到通胀保值债券由美国财政部发行，违约风险很小。 更重要的是，美国通胀保值债券与美国通胀挂钩，研究表明，中美通胀存在一定相关性。 这样，即使投资美国的通胀保护债券也可以在一定程度上对抗国内的通胀。

目前，中国大陆投资者很难直接购买通胀保值债券，但可以通过结合这种投资目标的基金实现间接投资。 在各银行上市的博时通胀保值基金，除了与大宗商品挂钩的证券外，与通胀保值债券挂钩的证券也被纳入资产配置篮子中，通过投资该基金，普通投资者有望享受通胀干扰后的资产投资带来的收益。