““熬”过二季度 基金看多下半年”

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经过记者徐皓

5月，市场进入震荡调整阶段，此前券商研究报告显示，基金近期大幅减仓。 基金真的这么认为吗空后市大幅下跌了吗？ 《每日经济信息》记者采访了一些基金企业，基金确实在近期削减了部分仓库，但没有集体大幅减少仓库。

关于中短期市场，基金分歧较大，整体保持谨慎态度，但对下半年行情持乐观态度。

a股市场从4月下旬到现在进行了一波调整，在此过程中，基金也强势进行了芯片“微调”。 许多基金企业的投资研究员告诉记者，本月仓库确实减少，首要是结构性调整了布局，但没有方向变化。

“从基金的特征来看，只要市场不发生系统性风险，股票型基金的职位变动幅度就不会很大。 ’上海一家基金企业基金经理对《每日经济信息》记者说。

国泰君安资产管理企业投资管理部总经理田宏伟表示，从过去的历史来看，基金的仓位和市场指数基本呈同一方向波动，因此在市场调整时，部分基金已经有了上市动作。 但他表示，虽然基金认为短期内市场不确定性较大，行动较为谨慎，但大幅降息的可能性不大。

田认为，对基金仓位的估算产生较大误差可能是因为目前基金仓位持股情况与指数的匹配度较小。 虽然近期大盘蓝筹股下跌，但由于基金配置多、资费高的品种表现良好，部分研究机构对基金仓位估算偏离度较大。

根据德圣基金研究中心的测算数据，本周基金延续了以往的减仓态势，仓储水平持续小幅下降，但大幅减仓略有放缓，持仓结构调整继续成为主流。

5月19日仓库估算数据显示，本周各类型基金继续呈现主动减仓态势。 比活跃股票基金加权平均仓位82.12%，比上周下降1.29个百分点的私募股权混合基金加权平均仓位率为76.78%，比上周下降1.53个百分点。 混合基金加权平均仓位为69.6%，比上周下降1.38个百分点。 本周的基金仓位继上周的方向后，大多主动减少仓位，但大幅减少仓位的基金数量明显减少。

本周从不同的基金企业来看，分化比上周减轻了。

许多基金的仓库大幅下降，仓库水平基本维持以前的分化状态。 总体来说，大型基金企业基金平均仓位相对较高，中小企业近期明显减少仓位。

大型基金企业中，博时基金平均仓位相对较低，南方、易方达基金平均仓位相对较高。 中小基金企业中，长城、融通、长信旗下的部分基金在轻仓库增资。

事实上，关于5~6月，基金将从整体上仔细观察情况，等待趋势明朗。

“冷静下来详细看看经济基本面和上市公司的业绩预测，似乎与几个月前没有太大的变化”。 诺德基金认为，除了创业型企业的个人风险外，市场上还没有出现较大的系统性风险，因此近期的下跌很可能是部分资金获利和负面情绪的宣泄。 迄今为止，这种下跌似乎仍是市场正常的调整过程。

目前市场方面的不明确因素还有很多，但机构投资主要受两个因素重叠的影响较大。 一是高企通胀水平持续，央行有可能继续维持严格的货币政策。 一位基金经理认为，在负利率长期维持这样的情况下，不排除继续加息的可能性。 另外，二季度经济增长放缓的情况进一步显现，市场持续弱势群体调节状态，甚至陷入停滞。

但是，目前大盘估值已经处于历史低位，支撑指数，许多机构评价市场大幅调整的可能性很低，2600点、2700点一线有较强支撑。

然后，市场持续震荡调整态势，或者持续到第2季度，“现在是‘熬过’这个时间。 ”。 基金经理在坦白。

天治基金认为，未来1-2个月内，经济增长率和货币政策等因素无明显变化，多空因素基本均衡，大盘持续窄幅震荡，各领域环环相扣，缺乏持续的投资机会。 光信基金评价称，在端午节( 6月6日)的这个时间，央行有可能再次加息。

但是，对于中长期市场走势，基金依然很乐观。 许多机构投资者表示，今年下半年出现了市场或良好的投资机会。

这也是基于组织预计，到了第三季度，一点也不清楚的因素将逐渐明朗。

根据天治基金的预测，6月底、7月初，投资者将对第三季度乃至下半年的经济增长率、cpi下跌的时期和态势、货币政策走向有更确定一致的看法，这有利于市场选择方向，届时市场有反弹的趋势。

兴业趋势基金经理张光成表示，如果下半年货币政策能放松，有可能打破目前平衡的市场状态。

最近，基金在调整配置的过程中部分调整了前期涨幅较大的周期性品种，但一位基金经理认为，下半年的投资机会在周期性品种中，有资源类板块和较好的成绩。

上投摩根基金认为，虽然商业房地产、电力等板块受制于短线圈压力，但考虑到这些板块处于资产重估阶段，中长期存在一定的结构性投资机会。