“基金达成共识：通胀压力未消 反弹空间有限”

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经过记者李娜

本周，沪深股市转为衰退势头，上证指数上涨一百多点，周涨幅接近3%。

水泥领域本周又热又热，在建材、煤炭、房地产等领域也有所表现，股票迎来了暴涨。 前期，市场进入底部地区的呼声层出不穷。 本周市场的上涨是否意味着市场底部已经建立，市场迎来了反转的瞬间？

在接受《每日经济信息》记者采访时，许多基金企业的投研方就本周的行情达成了一致。 本周沪深股市的大幅上涨，只是超跌反弹和市场预期好转，不视为反转，反弹空之间不大。 通货膨胀作为今年的主要压力，对紧缩政策的影响还没有完全消化，从市场预期来看现在也没有亮点，真正意义上的逆转需要耐心等待。

年初以来，公募基金对全年市场的研究判断一直存在分歧，这种分歧至今仍未消除。 然而，在提到本周市场上涨时，公募基金同意，对当前市场的审慎基调没有改变。

在接受《每日经济信息》记者采访时，许多基金企业的投研者表示，本周沪深股市的大幅上涨，只是超跌反弹和市场预期好转，不视为反转，在反弹空之间并不大。

此前，对年市场持悲观态度的基金经理认为，对宏观经济来说，国内外经济形势不容乐观。 目前，欧洲的债务问题还不明朗，美国的经济复苏还不十分稳定。 国内通货膨胀到了顶点，也会暂时维持高位。 通货膨胀是今年的主要问题，为了抑制通货膨胀，经济可能会下跌，市场全年都在震荡中。

国泰基金王航经理表示，6月底是银行上半年信用征信时，预计该因素对市场的影响还将持续一段时间，从指数走势看，市场资金缺口可能在一定程度上制约大盘表现的空之间。

上海一家合资基金企业的基金经理表示，通胀可能在6月迎来高峰，加息也有可能在7月初出现。 “从目前全方位反馈的新闻来看，预计上市公司中业绩将下降。 我相信未来两个月内市场将保持震荡状态，第三季度末将有明显的机会”。

全基金投资总监王晓明确定，反弹是在这笔资金整体紧张的时候进行的，一方面部分股票大跌，另一方面预计7月初资金紧张局势将有所缓和。 不过，由于央行对通胀问题的警惕，预计资金紧张局势难以得到实质性缓解。 政府在目前融资平台结束不大的情况下，没有通过利率调整的方法缓解通胀压力的趋势，只能收紧资金缺口。 由于通货膨胀还没有明显缓和，资金实质上很难缓和。 经济基本面没有太大亮点，反弹空之间不会变大。 而且，资金要求的收益率上升，控制在市场估值空之间，目前的预计没有什么特别震惊市场的。

深圳一家大型基金企业的基金经理表示，目前市场谈判反转还为时过早，通过反弹波段的操作略有盈利尚有可想而知。

据悉，一些4、5月成立的新基金成功躲过了这场暴跌，但对选择何时入场有些烦恼。 寻找市场底部显然不容易。 一个5月成立的下一个新基金表示，基金仓储建设总体稳健，在本周的反弹中，他们没有选择大幅度的仓储建设，而是采取了逐步增加仓储的构想。

水泥领域毫无疑问是本周的热点。 但是，从公募基金对水泥股的看法还没有统一。 北京一家基金公司认为，从历史上看，水泥股至今还好。 去年第四季度水泥涨价后，今年第三季度水泥股表现明显。 保障房建设将抵消房地产政策调控的影响。 买水泥股最重要的是看供给，在供给方面水泥淘汰落后产能上升，集中度进一步提高。

上海一家基金企业认为，水泥股短期受到保障性住房建设的影响，中期面临宏观紧缩对领域的负面影响，中期不那么看好。

据沪深交易所统计，6月14日，华新水泥( 600801，收盘价25.40元(，冀东水泥( 000401，收盘价24.56元) )的买卖成交席位上有机构身影，狮头股) 600539，收盘价13.72元。 巢东股( 600318元，收盘价20.24元)、江西水泥) 000789元，收盘价17.11元) )上，机构越来越选择买入。 本周四，四川双马( 000935，前收盘价13.23元) )停牌前一天，机构选择抛售。

实际上，在股价指数3000点以后的下跌中，基金也没空。 在本轮调整中，基金强势降息，手中也有部分筹码。 深圳一位基金经理告诉记者说，以前看到一些增长股，本周在低位买了一些。

“由于前期仓位略有下降，本周新增了一点(仓位)，买了一点超跌股，准备波段操作。 ’中型基金的基金经理私下对记者说。

不过，北京一位基金经理表示，此次浪潮下跌以来调整不大，首要是从长远角度安排了个别股。

根据交易所的消息，一些医药、房地产等股的买方成交席上也出现了机构的身影。

上海某基金企业投资者表示，底部地区仍有小幅调整持股结构。 但是，只要基本面没有大的变化，任何跌幅覆盖较大的股票现在都不太需要割肉。

最近建材、水泥、煤炭等板块的强势表现，使市场眼球聚焦于周期性板块。 但是，在公募基金的预测中，未来市场将出现反弹，具有周期型和成长性的股票存在不同的机会。

“个人认为，篮板球全面上升，周期性品种应该有比较好的机会。 具体来说，汽车、家电、房地产等，房地产是第一领头羊。 这波下跌对这些板块还是有利的。 寻找被误杀的新兴产业股不是容易的事件，百里一人，不容易。 ”。 今年业绩排名前1/4的某基金老板告诉记者。 深圳一家大型基金企业此前也表示，依然看好周期股行情。

但是，喜爱成长股的基金经理们仍然期待着市场机会来临时，成长性股蕴藏的机会。

上海一位基金经理告诉记者，他更看好成长性领域的机会。 在具体领域，高端机械装备的制造、一股的费用更为理想。 “当然消费需要越来越多的能源。 我们分领域，结合政策方面的情况，它们适合短期的反弹，它们适合长时间。 但是，周期类建材、水泥等领域仍有前景。 ’这位基金经理说。

广州一家基金企业的投资研究员在微博上表示，市场信心似乎已经恢复。 现在的市场环境和2004年到2005年相似，市场处于弱市，但是评价值很低。 因此，仓库管理不再是第一要务。 该人士表示，“集中特色兵力打歼灭战”，将主要仓库集中在少数板块，似乎比单纯降仓更有效。

王晓明说，在资金面整体收紧的情况下，只出现部分行情。 由于这对于个股的挖掘至关重要，成长性企业在弱势市场将更加活跃和持续，但对基金经理的选股能力是个挑战。 蓝筹股越来越多的表现在稳定的增长上，“故事”少但安全性高。 这是因为这个弱势的市蓝筹股总是走乐队行情，成长性股的涨幅一般会很大，特别是在做出了合理的选择之后。 但是，“流动性有点问题。 这是因为我不建议太关注不同领域的筛选。 在经济转型期，领域普遍性不强，有助于我们先看企业盈利模式、企业品牌、供需关系等核心竞争因素，然后再将评价与技术方面结合分解，规避中期风险。 ”

国泰航空是这样说的。 消息没有大变化的时候，投资者不必过度恐慌，可以积极关注和深入挖掘中国报纸上刊登的上市公司和受通胀下跌利好的品种，把握事情性投资机会，积极迎接下半年的行情。