“基金:下半年市场有机会 布局三大主线”

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玉香经记者枝出深圳

增资的靴子终于落地，基金经理为悬空的后市打下了心底。 从整体上看，公募基金认为下半年市场有机会，但并非趋势行情，个股分化仍很严重。 基金经理从哪里把握下半年的行情呢？

去年，周期性领域是公募基金无法回避的领域，但今年上半年周期性领域相对下跌，许多基金经理再次扼杀了周期性领域。 其中，保障性住房建设已成为周期性领域投资的重要主线，基金认为后市的这个板块还有机会。

南方基金首席战略分析师杨德龙表示，全年持续的热点是保障性住房相关板块，目前国务院对房地产调控的效果不满意。 根本原因是，我们过去采取的紧缩政策越来越多地出于控制诉求，实际上没有增加供给。” 控制申诉只能暂时控制申诉，没有处理问题。 真正处理问题的是增加供给，保障房是处理问题的唯一方法。 ”。

金鹰基金的投研团队同样肯定了保障房建设带来的投资机会，表示:“今年新增1000万套保障房是一项政治任务，即使有延迟也可以实现。 保障房的建设不仅抵消了商品房投资下降对相关产业诉求的影响，而且在整个建设周期中，对相关产业(如重工、机械、钢铁水泥、建材、家电)等板块有很强的拉动作用。 虽然保障房开工有时间要求，但截至6月初，全国只完成了34%，因此第三季度的投资规模将大幅增加。 今年保障房投资预计1.3万亿元人民币。 保障房投资的首要受益领域是工程机械、钢铁、水泥、建材等，水泥和玻璃领域优先。 ”

此外，金鹰基金投资研究员还向《每日经济信息》记者表示，“下半年将关注政策微调下周期性领域评估修复的投资机会，其中以房地产、汽车为先。”

不过，也有投研相关人士指出，虽然一些周期股确实不错，但上半年周期股曾有成绩，因此不应过高。 但是，调整过程还是干预的机会，一些周期股的估值还很便宜，所以“比如水泥，涨幅很大，但目前估值并不高。 特别是推出了保障性住房的建设，水泥股可能也会受到市场的支持。 建设股也从保障房的建设中受益。 在煤炭领域，评价值低、业绩增长是最大的特征，是个好选择。 ”

通过保护大额投资领域，公募基金在今年上半年的下跌中备受煎熬，投资领域的调整带动了基金净值的表现，很多基金在今年上半年的换股中排除了大额投资。 但是，随着市场的反弹，大额费用回归基金的视野，处于建设期的基金也同样将大额费用作为重要的配置方向。

南方基金认为，下半年通胀回升后，居民的真实收入和购买力将再次回升。 这是因为可以布置费用物品。 杨德龙认为，前期调整充分的费用板块也值得关注。 像医疗、食品饮料、商业零售板块，估值从前期的30倍左右下降到了20倍。

“这些板块越来越多地长期持有，购买价格至关重要。 对于受益于成本上升的支出类板块，也可以逐渐买进。 ’他想。

同样，博时基金也认为，鉴于政府扩大内需的意愿逐渐增强，居民收入水平不断上升，80后、90后成为支出市场的主流，未来将注重通货膨胀和支出两个主题，可以关注零售股、商场股。

金鹰基金作为下半年投资的主线之一，“关注市场诉求平稳、业绩增长明显的食品饮料、零售板块的仓储建设机会。 从长期来看，收入分配制度改革、居民高储蓄积累的财富和费用升级，为费用持续增长提供有效动力从短期来看，高通胀短期透支效应后，费用增长率有望逐渐稳定回升。 从领域比较的角度来看，目前投资股票的估值和成长性仍具有很高的一致性，在市场变量较多的环境中具有攻守兼备的独特价值。 ”

其他投资者被《每日经济信息》记者拆散，费用领域从2009年下半年开始启动，上涨行情持续了一年半。 近几个月来，随着茅台酒等支出股的崛起，支出股又开始有机会了。 “毕竟支出股跌幅很大，估值已经具有很大吸引力，稳定增长的支出股很受资金欢迎。 ”

去年，组织说了同样的话。 是新兴产业。 但是，今年上半年估值过高的中小板、创业板经历了“挤泡沫”的过程，生物医药、高端设备等新兴产业相关领域有所调整，众多公募基金手握新兴产业覆盖。

“公募基金的自助努力，还是要看所持有的企业。 如果企业不好，不具备持续的成长能力，自助努力也没用”一位市场人士对《每日经济信息》记者表示，“如果企业能够从中小企业成为大企业，中小企业的销售额将会增加10倍、100倍，不自助也可以盈利，”

而且，这些人指出，新兴产业机会很大，但“陷阱不少”。 高利润、高风险就是这样，“新兴产业确实有很大的机会，小股，特别是创业板的企业，在未来10年或20年可能会成为中国各个领域的领头羊。 但是，大多数企业没有成功，只有很少一部分企业出来了。 ”

大成基金在记者看到下半年高端设备等新兴产业时表示，“投资在中国仍处于较大空之间，基础设施建设、城市化、区域经济改善仍需要大量投资，对战术新兴产业政策的支持也首先表现在固定资产投资上。 在具体板块投资上，我们长期看好高端制造业。 由于中国制造业一直具有很强的竞争力，考虑到劳动力价格的上升，将来机械替代人工的诉求会增加。 因为这个自动化机械领域有迅速发展的特点。 上半年跌幅较大，从新兴产业振兴计划中受益的股票也可以仔细选择并积极配置。 ”

大成基金经理刘安田解体认为，有望放宽政策结构，受政策支撑的民生、内需、新兴产业等有可能迎来趋势机遇。

另外，一位基金经理向记者表示，二季度基金仓储医药生物股增减不明显，中报公布后，上市公司全年业绩可能基本明朗，8月底9月初医药生物板块触底反弹，届时布局绝对 另外，也有投研者告诉记者，在市场前期调整时，加强了对对错杀增长类新兴产业股的调查。