“困境与期待”

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鹏华新兴产业基金经理梁浩

连续几天阴沉后，“钻石底”被悄悄地打破了。 摆在投资者面前的主要问题不是“底在哪里”，而是“希望在哪里”。 同样，摆在决策者面前的问题是如何拯救a股市场的信心和人气。 所有这一切，在日益低迷的宏观经济大背景下，似乎更无力解决。

今后很长一段时间内，中国经济和资本市场会陷入新的困境。 如何摆脱困境，这是一个费时费力验证的命题。 其中，作为投资者，我们有些期待。 期待市场力量迫使公司改变行为准则。 在通过单纯的产能扩大堵塞了获取利润增长的道路之后，寻求创新，在新的空之间可能会出现进一步获取超额利润，从而为投资者带来良好利润的公司。

我们还期待着下行宏观经济能更快地将整个社会转变为精细、集约的生产和生活习惯。 在这样的转变中，新闻技术、高端装备、环境保护等产业有可能迎来更好的快速发展机会，成为真正的支柱产业。 康德拉季耶夫用35~50年总结一个经济周期，当整个社会处于新的稳定状态时，一个经济周期结束，等待下一个新技术的出现。

金融的本源是未来收益的折扣。 随着宏观经济的稳定、复苏，市场可能会迎来反弹，但从长远来看，a股市场真正的机会在于公司和产业层面的改革创新。