“分级基金“击鼓传花”暂停 短炒资金退潮”

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经过记者董华从深圳出发

最近，随着上周五股市的强劲反弹，举债的b类市场份额成为上涨的领头羊。 从申万进取、国泰进取到银华鑫瑞，包括乘机开始的分级债基多利进取在内，分级基金最近每天都在“疯狂上涨”。 你们唱完我出场，黑马频繁出现。

但是，随着昨天股市的下跌，抗下跌能力强的评级基金也无法承担，纷纷跳水。 那么，最近游资对评级基金的人气开始冷却了吗？

“鼓传花”暂停

在市场上涨动力极度不足的情况下，市场短期炒作情绪近期集中爆发，而游资在此次评级基金炒作中可谓“群魔乱舞”。

最近，评级基金也玩了“鼓传花”的游戏，在上周五的暴涨中，申万进取、银华锐进、双禧b、瑞福进取等10只评级股的进取份额上升停止。 本周一，涨停的主角转变为国泰进取和多莉进取。 9月11日，国泰进取、多利进取、申万进取的炒作依然延续了前两个交易日的热度。

但是，昨天的评级基金非常安静，似乎游资短期炒作的乐趣已经过去了。 截至昨天收盘价，等级股b类份额受大盘下跌影响，多数下跌。 申万进取下跌4.98%，跌幅最大。 嘉实多利进取等3只等级基金下跌4%以上。

在昨天的后盘数据中，只有多利进取上榜，换手率达到28%左右，但买卖双方没有机构的影子。

虽然最近市场出现了一定的反弹，但机构对市场仍然很谨慎。 很多基金经理也看不到未来，最近表现出了致力于短期解雇的心情。 9月12日事后数据显示，信诚500b有一家机构买入，两家公司抛售，成交额2143万美元，远超375万美元，机构退出迹象明显。

合理看待评级基金

最近，银华中证等权重90已成为仅积分兑换的分级产品，从本质上看，兑换给银华利率持有人带来的是折价回归收益，而给银华鑫利持有人带来的是溢价回归损失。

评级基金杠杆是一把双刃剑，在市场激增的情况下杠杆化反弹带来超额收益，而在大跌的情况下杠杆化也增加了其风险。 由于分级基金存在较高的风险，特别是在目前市场存在较大不确定性的情况下，处理分级产品需要仔细、合理地识别并寻求投资机会。

与银华90积分换算相比，业内人士认为，评级基金诱发向下换算的概率始终很低，通过评级基金独特的产品设计机制，在股价下跌的情况下也有一定的投资机会。

易方达基金认为，投资者投资分级基金需要关注三个方面:杠杆率、等级a利率产品的选择、兑换门槛的甄别。

股票评级基金的高风险份额，由于其自身的杠杆作用程度，也决定了其在反弹行情中成为较为有效的投资品种，但作为杠杆作用型产品，投资者观察了不同产品之间的差异、杠杆作用大小的差异，适合其风险特征 据海通证券介绍，目前有交易机会的基金有万家中证创业增长等级b、华商中证500b、泰信中证锐联基本面400b等。

实际上，债券型分类基金和股票型分类基金的机会也有差异。 目前市场上共有22只评级债基，其中21只已经上市交易。 银河证券基金研究中心认为降息前后评级产品有短期机会，可以关注富国天盈b和信达澳银行稳定加息b。 这两只将分别于11月召开赎价，在开放期间内同样下调a份额的约定收益。 随着这两个基金开放期的临近，预计b级份额的贴现率也将出现迅速收敛的过程。