“基金金泰将退市拆析师：谨慎布局“封转开””

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经过实习记者王瑞

备受市场瞩目的国内第一支封闭式基金——国泰基金将于12月24日结束上市，向“封闭式”过渡的基金及其后续基金——开放日也将于明年3月到期。

后两年是封基以前流传下来的“变革”高峰，临近变革，封基价值几何学以前就流传了吗？

只有最初的封基即将退市

从2006年11月开始，第一只封闭式基金——基金兴安被“关闭”，截至目前已有29只封闭式基金“转换”，截至目前已有25只封闭式基金。 其中“元老”级基金金泰和基金开元均成立于1998年3月，根据基金合同，于年3月到期“转开”。

国泰基金昨日表示，此前就关闭基金的金泰将提前停止上市。

基金金泰成立于1998年3月27日，存续15年，是国内最早设立的基金。 关于提前上市的理由，国泰基金相关人士向《每日经济信息》记者表示，将实现相对平稳的过渡，为明年1月开放订单做准备。

根据国泰基金公布的转型方案，基金金泰到期后，将转型为失去续期的“国泰均衡混合基金”，股权资产占基金资产的比例为0~50%，占比高达10 %。 货币市场工具和法律法规或中国证券监督管理委员会允许基金投资的其他金融工具的比例为50%~100%。 其中现金或到期日在一年以内的国债占基金资产的5%以上。 据业内人士介绍，股票仓库最低可以腾出空之间，以0%的比例实现绝对利润。

金泰半年报告数据显示，该基金的股票仓库为零，目前只投资于风险较低的固定收益类产品。

后两年，之前流传的封闭式基金迎来了变革的高峰期，一共18只以前流传的封闭式基金在这两年中被“关闭”，会给投资者带来那些机会吗？

封基价值几何？

业内人士表示，由于a股短期投资较为流行，与投资之前流传的封闭股基和投资常规开放股基之间实际上没有太大差异和特征的债券型基金相比，后者只要有15年的封闭期，管理者就可以配置长流动性差的债券，在市场上获得较高的收益

上述业内人士对每日经济信息记者表示:“一般来说，以前封基上市后会打折，但在现在各种基金出现的时代，封基是过时的模式，发行也早就停止了。”

其实，之前流传下来的封基相对于其他偏股基金做得很好。 据华泰证券报告，对近年来仓储80%以上的各类基金，以前流传的封闭式平均收益最好。

但是，面对封基的“转型”高峰，考虑到之前流传的封基平均贴现率、剩余期限收益率、剩余期限年化收益率出现的套利空之间，华泰证券王群航认为，之前流传的封基“安全垫”， 如果认为完全取决于两个决定的基本面行情上升，可能会有更好的机会投资其他类型的基金。

一位证券公司分析师告诉《每日经济信息》记者，基金金泰目前的折价水平已经合理，通常，之前流传的封基在转型前有个位数的贴现率，这对投资者来说几乎没有投资机会。 另外，转型后有1个月的封闭期和3个月到6个月的建设期。 即使那时有好的投资机会，如果不能提取资金，机会价格也会变大。

在之前流传的区块未来的投资战略中，王群航表示，之前流传的区块大多在“到期区块转动”之前业绩有时会明显转动。 投资者可以对转型前、业绩良好的以前传来的区块进行一个波段的阶段性投资，期限以中、短期为主，截止日期在各区块的有效期限之前。 拆船师表示，版面设计的贴现率为10%左右，如果在后年到期前封基传播，将会获得很好的收益。

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