“汇源欲洽购上游资产提振业绩 浓缩市场饱和面临转型”

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通过互联网于3月18日访问北京新闻(记者郭梦仪(

最近，汇源果汁( 01886.hk )公布了3月14日和3月15日股价上涨的消息。 据悉，汇源果汁目前可能正在洽谈收购浓缩果汁和糖浆生产业务的意向。

业内人士将此次收购视为集团向上市公司注入、美丽企业财务报告的“特色资源”。 但是，这次收购给汇丰带来的长期快速发展并不值得期待。 东方艾格软饮料拆解师肖尧在接受《每日经济信息》采访时认为，这次收购对上市公司的报告确实会很漂亮。 但是，在日趋饱和的浓缩果汁市场，产品从浓缩果汁向低浓度果汁的转换才是汇丰处理业绩的根本。

汇源近年来推出了新产品，但上一年的“奇艺王果汁”和今年的“冰糖葫芦汁”的产品市场接受度都很差。 肖尧认为，这是因为汇丰对快消品感性支出认识不足，产品营销影响较弱。

快消专家李志起认为，对汇丰来说，未来在新产品开发、扩大零售市场规模方面需要取得明显进展，“这才是汇源果汁快速发展的根本出路”。

汇丰打算考虑购买上游资产或填写业绩

3月14日暴涨8%后，汇源果汁股价3月15日一度上涨18%，高价3.97元，收盘价3.6元，收盘价7.14%。

3月15日，汇源果汁应香港证券交易所的要求发布了“股价和成交量不寻常的波动”的内部消息。 消息称，汇源果汁“有可能收购一些事项”，但“正在讨论中，汇源果汁还没有就一些事项商定价格和其他条款，没有达成任何协议”。

随后，记者联系汇丰果汁公关企业，相关负责人出差表示无法回复相关详细信息。 但是，汇丰果汁负责香港投资者关系的中国公关对《每日经济信息》记者说，一切都基于公告，剩下的不方便接受采访。

汇源果汁最新财报显示，企业上半年营收比去年同期减少7%，净亏损3217万元人民币。 肖尧说，他向记者预测汇源果汁年度报告的业绩也有一定的下降。

汇源财报显示，汇源利润增长多来源于高浓度果汁及中高浓度果汁。

年上半年财报显示，在高浓缩果汁和中浓度果汁市场，汇源果汁仍占市场领先地位。 在汇丰整体的销售产品中，高浓度果汁和中高浓度果汁加在一起，额占一半以上。

但是，在近年来崛起的低浓度果汁饮料领域，汇源果汁在自身的份额中下跌了5分左右。 另外，在整体的市场份额中，汇源果汁的低浓度市场份额也有所下降。

结合业绩下滑和高浓度果汁是业绩增长主力军这两个条件，收购浓缩果汁和果浆生产业务在业内人士看来是汇源果汁拯救企业业绩的好方法。 但是，从汇丰的长期和快速发展来看，李志起认为这不是一个好的做法。 “汇丰这两年在产品市场和资本市场表现不太好，股价不稳定，销售额几乎没有增长。 重要的是，汇丰的一些新产品的开发和上市基本上失败了。”

除了新产品投入失败之外，汇丰的利润来源首先是上游业务，汇丰希望通过此次收购来稳定公司的业绩。 “上游这一部分市场相对稳定，并不像下游的零售业务那样竞争激烈。”  

而且，根据李志起的计算，汇丰集团至少有10多个这样的工厂没有作为资本注入上市公司。 这种加工厂的注入将提高汇丰的整体性能，也有利于刺激股市。

浓缩市场饱和，面临变革

但是，这些“特色资本”的注入，让业内人士对汇源果汁的长期快速发展表示怀疑。

本来，糖浆和浓缩果汁的毛利率会达到30%，除了诉求多之外，对上市公司的业绩也起到很大的作用。 但是，由于高浓度果汁市场份额的减少，使得这个市场份额本来就少的细分市场的饱和度变大，公司在高浓度果汁市场的快速发展前景也减弱了。

国家统计局中国领域公司新闻发布中心发布的《年前三季度饮料领域调查数据》显示，“在从果汁领域进一步细分、高浓度果汁市场趋于饱和、原料价格上涨的双重压力下，果汁公司面临巨大压力，在低浓度果汁市场应做些什么。”

东方艾格软饮料分解师肖尧在接受《每日经济信息》记者采访时表示，近年来，浓缩果汁的份额整体下降了2个百分点，目前的市场份额为5%左右。     

汇丰在中高浓度果汁中是老板，但在竞争激烈的低浓度果汁中竞争力较弱。

年上半年，汇源果汁财报显示，25%以下浓度的果汁饮料销售份额仅为3.2%，比去年同期下降1个百分点。 5年前一直是果汁饮料的首位，但现在连前4名都排不上的汇源果汁，急需向低浓度果汁饮料转换。

其实在变革方面，汇源也做了很多努力。 例如前一年发售的“奇异王果汁”、去年的“果汁水果乐”以及今年刚发售的“冰糖葫芦汁”等。 但是，营销的效果并不充分。

对此，肖尧认为起因于汇丰内部的管理和决策混乱以及缺乏营销手段。

“自己的内部管理层在推进时考虑了很多，但很多战术思路都没有下来过。 此外，市场领先的产品也不那么新颖。 ”肖尧对记者说，目前低浓度果汁市场是竞争型市场，加上几大巨头结构基本稳定，仅靠汇源这样少的营销投入，无法从市场上“夺虎口”。