“雅士利再出收购绯闻 蒙牛为买家？”

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经过记者钟舒

去年9月被告知是外资收购的目标后，雅士利国际(以下简称雅士利； 01230，hk )三年前在香港上市的内地乳制品公司，近日再次传出被收购的消息。 这次传言的买方是内地乳制品大公司之一蒙奇( 02319，hk )。 传言根据推测，蒙牛乳业和雅力士昨日( 6月13日)相继停牌，不到30分钟，雅力士此前临时降息的举动，增加了市场上大股东早熟的意图。

昨天下午，《每日经济信息》记者就停牌高一事向锉刀打电话，称对方暂时未能告知停牌高的理由，详细情况将在下一次公告中公布。 该工作人员还表示，详细公告的公布时间目前也无法告知。 在记者发布消息之前，雅力士还没有发表更多公告。

下午两边都停职

昨天13时，蒙牛乳业突然发布“暂停高”公告，但暂未证明暂停高的理由，26分钟后，雅力士也发布了“暂停高”公告。 17时42分，雅力士再次发布公告，继续停牌，并表示“拟刊登可能含有内部信息的公告”。

“两家企业停业，确实太偶然了，蒙奇决定收购锉刀的传言可能是真的。 毕竟蒙牛对婴幼儿奶粉的短板可以通过收购锉刀来弥补一点。 ”两位乳业专家王丁棉昨天下午就一起涨停一事，在接受《每日经济信息》记者采访时做了自己的推测。

王丁棉进一步指出，雅力士被收购的背景反映出目前国内乳制品公司在激烈的竞争格局下，通过扩张应对的战略普遍被选择。 “但是，如果不能从根本上通过质量管理恢复顾客的信心，即使想通过扩张和大规模化来应对市场的困境，最终也无法在与外资企业品牌的竞争中取胜。 ”王丁棉认为，随着更多奶粉企业品牌加入竞争，国产企业品牌的质量控制跟不上，并购后的前景也存在较大的变数。

事实上，自去年下半年以来，市场上一直传出锉刀将被收购的谣言。 年9月，一家香港媒体报道称，美赞臣、雅培等大型辅食公司正在内地寻找并购对象，希望提高市场占有率，而雅士利是外资看中的潜在并购目标之一。 今年6月7日，艾莉承诺全额收购雅力士，大股东张氏家族和二股东凯利将全面退出。

大股东早熟去吗？

事实上，雅力士前几天刚上演的“突然大额分红”的剧本，让市场产生了怀疑，大股东和早有意图。

《每日经济信息》记者注意到，昨日停牌前一个月，雅力士宣布将发放特殊股息。 这离企业今年3月宣布红利只有两个月了。 5月5日晚，雅力士宣布，为了“报答股东迄今为止的支持”，决定向股东发放特别股息，每股28.25元。 企业在3月25日公布去年全年业绩时，刚刚公布了利息11.31分。

顺便说一下，雅力士的第一大股东是企业创始人兼总裁张利铉，彭博数据显示，目前持股比例为51.62%； 二股东为美国私募基金凯利，持股比例为24.12%。 据记者粗略计算，上述两个信息提供后，两大股东分别可收到7.23亿元和3.37亿元，共计近11亿元信息。 根据财务报告数据，截至去年12月31日，雅力士披露的“现金及现金等价物”金额为20亿7300万元。

面对企业短期内如此庞大的信息供给行为，独立股东岑智勇在接受《每日经济信息》记者采访时表示:“一方面，大量信息供给证明了企业找不到足够的投资项目，反映出投资战略不明确。” 另一方面，由于股息通常随业绩公布而公布，所以很少临时派发大额股息，除了传言张氏家族和凯雷将全面退出外，大股东早就表示有退出的迹象。

雅力士股价在去年中开始上涨，现在比当年的发行价4.2港币约高出20%。 到昨天停止升值为止，以3.33港币收到。