“收购春天百货40%股权 王府井或借壳赴港上市”

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经记者赵陈婷从北京出发

日前，根据王府井( 600859，sh )公告，接到控股股东北京王府井国际商业快速发展有限企业收购春季百货公司) 00331，hk )近40%的股份的通知，这笔交易得到了政府部门的批准。

一位业内人士告诉《每日经济信息》记者，此次收购使此前门店增速放缓的王府井百货控股集团迅速扩张，成为继万达百货、百盛之后全国门店数量排名第三的百货集团。 但是，目前百货领域整体不景气，王府井越来越多地利用春季百货试水新业态打破领域困境，此次并购能否形成联动效应尚不清楚。

试验水出口业态

公开资料显示，王府井百货公司目前有30家门店。 截至去年年底，春季百货公司在全国经营13家百货商店和3家折扣店。 此次收购完成后，王府井百货控股的店铺数量成为全国店铺数量第三的百货集团。

但是，在许多情况下，规模和利益并不是正相关的。 全国百货公司规模排名第一的万达百货公司自成立以来，保持着震惊同行的开店速度，5年间开了近60家门店，但单店平均年收入过低，备受诟病。

资料显示，王府井百货归属于上市公司股东的净利润为6.73亿元，比去年同期增长近15.5%。 春季商场净利润1亿5600万元，比去年同期下降50%。

针对业绩差异较大的两者结合，中投顾问研究员杜岩宏表示，王府井春季百货收购意在迅速实现全国范围的扩大，春季百货与王府井能够在网点布局中形成良好的互补作用。

从高级零售商丁利国来看，王府井获得春季百货的最大动力在于春季百货的奥特莱斯业态。 如果王府井主张建奥特莱斯的话，租春天的百货公司是捷径。

目前奥特莱斯在中国的表现不容乐观。 据报道，春季百货公司旗下的奥特莱斯3家公司几乎都是烧钱的状态，加剧了资金的压力。

全面收购的概率很高

王府井公告称，控股股东王府井国际通过开曼群岛设立的境外完全子公司“以下简称贝尔蒙特”，于年1月24日成功与春季商场最终股东控股的蓝牙和pgl签署了股权转让协议。 根据该协定，贝尔蒙特有条件以19亿9700万港币出让春季百货公司39.53%的所有权。

根据香港收购规则，此次交易引发以上市公司全部股份为目标的强制性全面要约收购，在春季商场收到要约文件4个月内，要约人王府井国际子公司贝尔蒙特收购要约所涉股份90%以上的，根据注册地开曼群岛企业法

由于王府井国际没有王府井以外的业务和资产，这次春季百货公司的收购也引起了市场对春季百货公司注入王府井的期待。

民生证券拆解师田慧蓝认为，就像新天域购入新世纪后注入重百一样，问题只在于何时注入，但短期内应该不可能注入过快。

除了注入王府井以外，春季百货还有一种可能性。 中投顾问研究员杜岩宏表示，由于王府井的收购行为，全面收购春季百货公司的几率很大，将通过春季百货在香港上市。 一方面可以在香港上市，一方面可以提升王府井的企业品牌和形象，另一方面也可以开辟越来越多的融资渠道，支持后续业务整合和快速发展。