“四川路桥上半年中标130亿 多元化扩张战术持续发力”

本篇文章2681字，读完约7分钟

经记者杜兹乐出生于成都

得益于全国各地交通基础设施建设的大幅加快，四川路桥( 600039，sh )今年上半年带动了地区前列，许多业绩指标红火。

四川路桥刚发布的上半年报纸显示，企业上半年实现净利润约2.50亿元，比去年同期增长约4.7%，新增中标项目42个(含bot项目)，累计中标金额130亿元，其中bot项目54亿元，中标金额同期增长83%。

报告期内，四川路桥完成投资12亿2000万元，其中仅高毛利润的bot投资就达到11亿9000万元，主业“多元化”的水电运营收入仅贡献1亿1000万元，但比去年同期增长了近70%。 日前，中国证券监督管理委员会批准了企业债务和增资发行方案。

四川路桥表示，下半年企业将继续加大生产经营力度，稳步开拓市场，加快项目建设资金落实，努力实现年度经营目标。

获得100亿的订单/

随着去年全国经济进入下行线路，从今年年初开始，全国再次掀起了新的交通基础设施建设热潮。 交通运输部表示，前7个月全国公路建设完成投资6640亿元。 其中，西部地区“首位”，实现投资626亿元，增长23.0%。 中部地区投资额379亿元，增长27.1%； 东部地区结束了510亿元的投资，但增幅略有下降。

事实上，中西部省份正在不懈地全力以赴赶上。 5月底，四川对外发布的《四川省高速公路建设推进工作计划(年)》要求，今年底，全省高速公路开通距离超过5000公里，年末开通距离超过7000公里，建设和建设中行驶距离达到8500公里

另外，重庆市计划在今后5年投资800亿元建设高速公路，建设3000公里高速公路。 云南在未来三年高速公路建设的投资额预计将达到2200亿元，贵州全年在高速公路建设的总投资额预计将接近4000亿元。 另外，来自山西、陕西、河北、河南、湖北、山东等多个省份同样投资了代号交通建设。

在交通建设投资大好时机下，四川路桥工程中标订单蜂拥而至，业绩持续。 《每日经济信息》记者了解到，今年上半年，四川路桥共有市场新中标项目42个(含bot项目)，累计中标金额130.13亿元，其中bot项目54.13亿元，中标金额比去年同期增长83%。 截至6月底，企业剩余合同金额为443亿元。

值得注意的是，关于中标项目，许多项目来自外国市场。 例如汕头至湛江高速公路揭西大溪博罗石坝区间项目土建工程第11标段、榆(林)商(州)线韦庄罗铺区间高速公路建设项目lj6标段、贵州毕节生机(黔川界)公路路基、桥隧工程施工1合同段、襄阳市高速公路东段土建工程xyrctj

不愿具名的证券公司拆师表示，从某种意义上说，四川路桥突破四川地域限制，视野面向全国范围，加上母公司四川铁路产业投资集团的鼎力支持和四川交通基础设施行业的龙头地位，进一步壮大四川，面向全国，是该企业未来的快速发展趋势。

多样性的特征被强调/

一般来说，建筑施工领域受宏观经济波动的影响较大，有自身快速发展的优势。 为此，10年前，四川路桥董事长孙云向企业确定了“一业为主，两翼并举，多元快速发展”的战术。 也就是说，提高现有主业的竞争力，并着力调整产业结构，寻求向快速发展空之间的大、高收益水平的领域扩展。

孙云表示，路桥收钱经营的行业与企业从事的路桥工程建设本职工作具有天然的关联特征，属于上下游业务关系，具有主要利润率和净资产收益率相对较高的特点。

之后，四川路桥开始致力于bot业务，在喝了甜头之后，逐渐构筑了“多元化”战术。 2003年，四川路桥利用股权融资投资经营宜宾三座收钱路桥和泸州周围城市道路等bot公路项目，短期内以低价进入路桥经营行业。

截至年底，四川路桥bot/bt板块完成投资50亿1600万元，路桥收款收入从2003年0亿2003万元增加到年2亿9600万元。 今年上半年末，四川路桥总投资额达到12亿2000万元，其中bot/bt板块投资额达到11亿9100万元。 这表明企业高度重视这项业务。

今年5月31日，《中国交通报》在交通运输部副部长冯正霖出席支持交通建设公司交通运输快速发展融资工作座谈会时表示，重复道路基础设施公益性属性，规范收钱道路权益转让、完整收钱道路等政策，交通建设公司出台bt、bot

顺便说一下，随着bt/bot板块投资持续增值，该业务上半年实现4.06亿元营业收入，其中棉花复线，距泸州高速公路2.22亿元收入，宜宾四桥和泸州围绕城轨营业收入0.45亿元，企业其他 工程施工毛利率为11.6%，而四川路桥bt/bot业务毛利率达到53.1%。

据四川路桥官网介绍，水电等清洁能源也是四川路桥近年来快速发展的重要业务，目前企业已完成总投资额近20亿元、装机容量23万千瓦的两个水电开发项目，四川巴河流域水电开发项目

在较高的投资下，目前四川路桥水电板块也持续贡献较高的利润额。 上半年，四川路桥控股子公司巴郎河企业实现发电量2.5亿千瓦时，同比增长49.3%，达到6193万元，另外cdm收入2634万元。 控股巴河企业实现发电量8380万千瓦时，实现发电收入2242万元。 报告期内，水电业务实现收入1.1亿元，比去年同期增长69.02%。

再融资顺利进行/

截至上期末，四川路桥总资产365.5亿元，总负债319.7亿元，资产负债率87.4%，其中流动负债212亿元，涉及短期贷款53亿元，应付账款67.1亿元，1年内到期的非流动负债4.36亿元，但账面上

面对交通基础设施普遍存在的投资周期长、资金沉淀率高、资产周转率慢等棘手问题，四川路桥从去年开始了再融资计划。 今年7月和8月，四川路桥先后从中国证券监督管理委员会收到企业公开发行额在15亿元以下的企业债务和定向增发计划的批文。

四川路桥今年7月底结束了此次企业债券发行业务，最终发行规模为人民币15亿元。 此外，四川省铁路产业投资集团的有限责任企业也为该企业的债务本息兑付提供了不能全额无条件取消的连带责任保证担保。

根据四川路桥定增方案，企业计划以5.05元/股以上的非公开发行发行发行4亿6300万股，募集资金23亿4000万元，这些资金全部用于隆昌高速公路bot项目和内江至威远荣县高速公路bot项目的建设。 目前，四川路桥正在积极准备发放相关事项。

“企业再融资的成功实施将为企业实现战术目标奠定坚实的基础，对企业长远的战术目标的实现起到重要的作用。 ”四川路桥在今年的半年报上这样表示。

前述交通运输部副部长冯正霖还公开表示，交通建设公司希望不断创新筹资机制，继续支持交通基础设施特别是社会公益性项目的建设，推动社会资本参与交通运输的快速发展。