“55家电企去年日赚1.8亿集体发大财 平均负债率仍高达66.5%”

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编辑:过去，煤电顶牛对能源领域的老大来说是个难题。 但是，由于煤炭生产能力过剩等原因，发酵持续，煤炭电气大企业似乎不再受到关注。 由于煤炭企业已经无力成为电力公司和“大企业”，财报数据显示，煤炭领域所有领域的损失越来越大，电力领域持续着自己的好日子。

分解师认为，由于煤炭价格仍处于下行态势，这将继续看好年电企业的业绩

■本报记者李春莲

年度报告已经落下帷幕，上市公司上一年度的成绩单也揭示了庐山的真实面目。 结果，有人欣喜若狂，电力企业去年赚了一盆满钵，可以说成了闷头发赚大钱的代表。

wind数据显示，55家家电企业去年净利润662亿元，日赚1.8亿元，华能国际成为最赚钱的电气企业，实现净利润105亿元。 只有三家企业拖后腿，净利润处于赤字状态。

许多拆迁师认为，由于煤炭市场产能过剩，煤炭价格将来也会下行。 这是因为全年继续期待着电力企业的业绩。

另外，值得观察的是，高负债率一直是电力企业的核心。 年，上述55家家电企业的平均负债率为62.7%。 其中，黔源电力[-0.41%资金研报]全年净利润损失9910万元，比去年同期大幅下降172%。 一季度净利润亏损7379万元，比去年同期大幅下降2385%，成为电企中亏损最多的企业，该企业资产负债率高达80%。

对此，黔源电力表示，企业建设项目资金诉求带来的高额银行贷款直接挤压了资产负债率高的企业，经营利润被巨额财务费用吞噬。

55家电企业每天赚1.8亿元

wind数据显示，55家家电企业(按证券监督管理委员会领域划分)实现全年净利润662亿元，日赚1.8亿元。 其中，华能国际成为最赚钱的企业，去年实现净利润105亿元，比去年同期增长79%。

据华能国际年报报道，全年企业毛利率达23.14%，比去年同期上涨近7个百分点。 净利润率为9.79%，比去年同期上升4.6个百分点，全年利润水平比年均大幅提高。 首先，电气价格比去年同期大幅下降，营业价格明显下降，年利率下降，从而导致财务费用明显下降，利润率上升。

另外，华电国际[0.00%资金研报]去年实现净利润41亿元，比去年同期增长192%。 国投电力[0.21%资金研报]去年实现净利润33亿元，比去年同期增长214%。

wind数据显示，建设投资能源[-0.52%资金研究报告]净利润同比增长618%，东方热电净利润同比增长1112%，豫能控股[-0.16%资金研究报告]净利润同比增长575%，长源电力[-0.33%资金研究报告]

豫能控股年报显示，企业受电价下调政策影响，主营业务收入同比下降10.38%，煤炭价格下跌19.35%，企业抓住煤炭价格下降的有利时机，单位售电利润同比增长，主营业务

的三家公司为黔源电力、岷江水电[0.55%资金研究报告]、乐山电力[0.56%资金研究报告]。 其中，黔源电力去年净利润亏损9910万元，同比大幅下降172%岷江水电去年净利润1.60亿元，比去年同期下跌329%，乐山电力去年净利润2.99亿元，比去年同期下跌750%。

此外，值得观察的是，财政部今年1月公布的数据显示，全年五大电力集团利润总额达到740.34亿元，创近年来新高。 其中，规模最大的华能集团全年实现利润208.44亿元，继续居五大首位。 剩下的依次为国电集团157亿9400万元、华电集团151亿7400万元、中电投集团111亿5600万元、大唐集团110亿6600万元。

这是五大电力集团以来第二次实现集体利益。 2008年-年，这5家公司连续4年亏损，亏损总额达到930亿元。

成也煤，败也煤。 可以看出，电力企业每年集体赚大钱的首要原因是原材料煤炭价格的下跌。 电力企业亏损的一年，首要原因是煤炭价格过高。

多位电力分解师对《证券日报》记者表示，由于煤炭市场产能过剩，煤炭价格未来仍处于下行态势，这是因为人们期待电力企业继续取得全年业绩。

平均负债率依然高达66.5%

值得注意的是，迄今为止，电力企业的高负债率拉动了业绩的增长。

根据wind数据，上述55家家电企业的年平均负债率为62.7%，年平均负债率为66.5%。 数据显示，电力企业负债率已经下降，只有12家企业的负债率比去年有所上升。

其中，皖能电力[-0.47%资金研报]负债率为54.3%，下降19个百分点。 京能电力负债率为46.7%，下降22.9%； 涪陵电力[1.04%资金研究报]负债率为41.7%，下降24.7%个百分点。

wind数据显示，资产负债率超过70%的有21家企业。 其中，负债率最高的是乐山电力，负债率为89%； 其次是华银电力[-0.32%资金研究报告]，负债率为88%； 第三位是金山股份[-0.92%资金研报]，负债率为85%。

这几年，华银电力负债总额不断上升。 2009年资产负债率为84.92%； 年为87.51%； 年资产负债率为89.43%； 年资产负债率为88.34%。

华银电力表示，10年的电力改革、煤炭价格每年的轮番上涨、煤电联动政策的滞后、不完善甚至停滞，造成了火灾多年来持续的巨额损失，造血功能基本丧失，背负着陈重的历史负担。 火电业务每年持续亏损，企业负债率上升，而且随着企业近年来的快速发展，新项目对资金诉求大，资金保障压力大，短期难以处理。

当然，在煤炭价格大跌的企业集体赚大钱的年份，华银电力仅实现净利润1069万元，比去年同期下跌89%。 今年一季度，这家企业亏损6212万元。

为了增加利润来源，华银电力这几年持续扩大到页岩气、风电等行业。 对此，中投顾问能源领域研究员任浩宁对《证券日报》记者表示，在负债率高的企业之际，纷纷涉足新兴项目将对公司资金安全造成严重危险。

另外，据一项数据显示，截至年底，五大电力集团资产负债率平均达到84%，比央企平均负债水平63%高出21个百分点，去年五大电力集团财务费用共计1851亿元，是去年利润总额的2.5倍。

原文链接: finance.ifeng/a/0508/12285271 _0. shtml