“央行：继续运用利率和数量工具进行调控”

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根据中国人民银行30日发布的《年第四季度中国货币政策执行报告》，下一阶段，央行将继续运用利率、存款准备金率、公开市场操作等价格和数量工具，并利用差别准备金进行动态调整，配合常规货币政策工具发挥作用。 更加重视从社会融资总量的角度衡量金融对实体经济的支撑力。 稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。

年央行将广义货币供应量( m2 )的预期增长目标设定为17%左右，年末，m2结余实际增长19.7%。 据报道，年m2初步有望增长16%左右。 央行将继续加强流动性管理，保持货币信用适度增长。 加强对社会融资总量的监测和调节，保持合理的社会融资规模和节奏。 维持经济快速发展符合合理资金诉求且有利于价格总水平基本稳定的适当货币条件。

报告显示，近年来，我国金融结构多元化趋势明显，金融市场向广度和深度快速发展，直接融资比例明显提高，商业银行表外业务对贷款表现出较大替代作用。 要更加重视从社会融资总量的角度衡量金融对实体经济的支撑力，除了人民币贷款外，还包括公司发行债券和股票筹资、信托贷款、委托贷款等。 社会融资总量控制必须满足和把握经济稳定健康快速发展的正常需要 银行贷款作为社会融资总量的重要组成部分之一，必须与社会经济快速发展的首要目标的实现相匹配，特别是考虑到经济增长目标和抑制通货膨胀的目标，必须从应对反危机特殊时期的紧急情况转向适度增长。

报告指出，明年，基于银行信贷增长偏离国民经济所需适度水平的程度，并考虑各金融机构体系的重要性和稳健性状况，诱惑和鼓励金融机构保持自身稳定性和调整信贷投入是很重要的，是具有正面激励作用的弹性机制 有利于提高控制的对比性和比较有效性，加强流动性管理，促进信用稳定适度增长，提高金融机构的风险防范能力。

报告指出，将稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。 进一步发挥利率杠杆在调节总诉求、管理通胀预期中的作用。 继续培育货币市场基准利率，提高金融机构定价能力，根据“十二五”规划的总体要求和基础条件，选择有硬性约束的金融机构，通过逐步放开替代金融产品价格等途径，有计划、有步骤地推进利率市场化改革。 在主导性、可控性、渐进性的基础上，进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中的基础作用，借鉴货币篮子进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇率合理均衡水平上的基本稳定，

报告指出，价格上涨的风险不容忽视。 国际金融危机爆发以来，全球货币条件总体缓和很多，主要经济板块强烈期望维持宽松的货币条件刺激经济，大量资金流入经济增长较快的新兴经济体。 在流动性充裕的大背景下，随着经济逐渐稳定复苏，容易形成持续的通胀预期，充裕的资金必然会寻找各种渠道和出口。 而且，受巴拉萨-萨缪尔森效应和劳动年龄人口增长放缓等影响，劳动价格上升，农产品( 17.18、0.00、0.00 )、服务业等包括人工价格在内的商品价格上涨压力有可能增大。 另外，还必须整理资源性产品的价格。 结构因素和通货膨胀预测相互影响，有可能加大通货膨胀压力。 货币失衡可能会带来通货膨胀效应，但通货膨胀并不完全由货币数量引起。

报告显示，全年房地产贷款增加2.0万亿元，比去年同期增加170亿元。 但是，从月度来看，与去年同期相比的增长率集中在前五个月，从6月到12月连续7个月当月增长率为与去年同期相比的减少率。 12月当月房地产贷款增加746亿元，比去年同期减少1148亿元。 / br// h /